卡尼肯定英国经济活力提升；但通胀依旧疲软，脱欧仍是隐患；英镑短线探底回升震荡20点

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　　北京时间周四(1月30日)20:30，英国央行行长卡尼举行任何最后一次发布会，肯定经济活力提升，但通胀疲软，且脱欧等不确定性仍存。截至发稿，英镑兑美元短线震荡逾15点，相对低点和高点分别为1.3076和1.3096。

　　稍早前，英国央行以7-2的比例，维持0.75%基准利率不变，英镑累计飙升逾70点至1.3095。市场先前一度预测，英国央行降息概率超过50%。

卡尼表示，调查数据显示自大选以来，英国经济活动显著提升，今年一季度经济增速可达到0.2%。到目前为止，情况“足够好”。如果经济复苏符合预期，可能需要温和收紧政策。

　　但卡尼指出，暂时还不能确定增速和通胀都在复苏。脱欧不确定性拖累经济增长，英国进入了将迎来深刻结构性改变的十年。自决定进行脱欧公投以来，英国商业投资一致很疲弱。

　　卡尼认为，产能增速的疲态延续，核心通胀下滑，通胀在年内仍将显著低于目标水平。如果正面信号未能持续，可能需要通过货币政策来加强英国经济增速的复苏预期；

　　卡尼补充道，英国还需要对突发卫生事件保持警觉。虽然全球经济增速有所提升，但仍需保持谨慎。

　　这也是周五(1月31日)正式脱欧前，英国央行召开的最后一次政策会议。尽管有初步迹象表明，首相约翰逊在12月大选中的大获全胜提振了信心，但去年四季度大选前的数据弱于预期，两位MPC委员桑德斯和哈斯克尔自11月以来一直是支持降息。

　　美国银行分析师Robert Wood周三(1月29日)对客户说：“对于降息一事，正反双方势均力敌，但最近英国央行的言论显现出急迫性。”

　　由于利率已接近零水准，一旦经济严重下行，英国央行的选项将有限。卡尼本月曾经说，存在预防性降息的可能性。

　　安永经济学家Howard Archer表示：“我们认为，英国经济将在2020年前几个月有所回升，但随后将难以继续。”

　　2019年英国经济前景因脱欧不确定性而蒙阴，但英国央行去年并未放松政策，没有跟随美联储及欧洲央行的脚步。

　　周四的决议后，英国央行未来决策将由贝利(Andrew Bailey)领导，他是现任金融行为监管局(FCA)CEO，自3月16日起将接任央行行长。

　　欧洲议会通过英国脱欧协议

　　欧洲议会周三(1月29日)最终批准了英国脱离欧盟，为英国周五(1月31日)正式脱欧铺平道路。议员在投票之前展开了激烈的辩论。

　　欧洲议会以621票赞成、49票反对的结果通过了英国与其他27个欧盟成员国于去年10月达成的协议，13名议员弃权。

　　本周五之后，英国将迎来11月时间的过渡期，即在2020年12月31日前，首相约翰逊需要和欧盟及其他国家完成新的贸易协议谈判。

　　德国外长：英国必须接受欧盟标准

　　德国外交部长马斯(Heiko Maas)周三表示，如果英国想保持对欧盟单一市场的全面准入，就必须在消费者权益和环境保护等问题上做出妥协。英国和欧盟必须以“不会损害欧盟”的方式就脱欧后双方的经济关系进行谈判。

　　马斯在德国时代周报上发表的文章中提到脱欧后的过渡期时表示：“到今年底的时候，我们需要明确我们的关系形式。所以我要非常坦率地说，我们都希望零关税和零贸易壁垒，但这也意味着零倾销和零不公平竞争。如果没有相近的标准来保护我们的工人、我们的消费者和环境，就不可能有对世界上最大的单一市场的全面准入。”

　　OANDA分析师Craig Erlam对法新社表示，前景远未让人感到乐观，“在今年年底之前，英国完成脱欧过渡期仍存在大量不确定性。”

　　英国投资机构Brooks Macdonald策略师Matthew Cady表示，鉴于国内政治风险已经消除，英国央行采取行动的自由度大幅增强，以便减轻因英欧贸易谈判而对英国企业造成的不确定性。如果未来几个月，英国经济形势恶化，英国央行可能不得不考虑进一步下调政策利率。

　　等待财政开闸

　　根据英国财政大臣贾伟德公布的财政指导，即净投资提高到GDP的3%，并使得实际GDP增速达到金融危机前的平均水平2.7%-2.8%，贝伦贝格银行(Berenberg)预计，英国在3月份推出财政刺激的可能性很高。

　　该行认为：“除去去年9月宣布的增支计划可能提振GDP增速0.2个百分点，我们预计今年的预算规划可能对增长贡献0.4个百分点。因此，英国2020年增速预期或提升0.6个百分点至1.85%。”

　　英国央行可能需要等到五月份议会通过立法后，才有可能提升降息前景。但就目前而言，财政政策预期对经济增长和通胀构成上行风险，可能会增强英国央行的继续观望的定力。