2020年首次欧银决议来袭！政策审查是焦点但难掀风浪，周五PMI数据或推动欧元上探1.1130

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　　欧洲央行(ECB)将于北京时间周四20:45公布利率决议，随后欧洲央行行长拉加德将出席新闻发布会。如果欧洲央行的措辞有所改变，那么可能更多的是偏向于略微乐观的立场，但是这对于欧元的提振作用可能相对有限。

　　相反，欧元的近期走势可能取决于欧元区最新的PMI数据的表现，该数据将于北京时间周五17:00公布的欧元区1月制造业PMI数据，在此之前公布的德国和法国制造业PMI数据也值得关注。如果数据好于预期，欧元或上探200日均线于1.1130附近。

欧洲央行持观望态度，但可能略微乐观

　　在2019年末，欧洲经济出现了企稳的迹象。欧元区的PMI调查表明，在国际贸易担忧情绪和英国脱欧风险缓解的帮助下，经济增长在急剧放缓后终于稳定下来。

　　尽管欧洲经济增长不再放缓，但是只是稳定在一个较低的水平，因此这并没有令欧洲市场感到兴奋。同时，美国总统特朗普在周三达沃斯论坛上再度威胁对欧洲征收汽车关税，这可能会打击欧洲经济复苏的前景。

　　所有这些都表明了欧洲央行将保持宽松立场。如果措辞有所改变，可能会略微打消市场对于欧洲央行鸽派的预期。但是即便如此，欧元的上行反应也不大，因为如果欧洲经济数据没有明确和持续的改善，欧洲央行可能不会做出任何重大改变。

　　政策审查，尤其是通胀目标是关注重点，但短时间对欧元影响有限

　　由于政策信号转变的可能性不大，因此投资者可能专注于欧洲央行政策审查的正式启动。这是欧洲央行20年来首次审查其战略、适当的工具和沟通方法。

　　与市场最相关的变化将是欧洲央行将修改通胀目标，目前该目标是使通胀保持在“低于但接近2％”的水平。欧洲央行将在政策审查中讨论这样一个问题，即欧洲央行是否应该像美联储那样设定一个简单的2％目标，还是说目标范围设定为1.5％-2.5％更合适，因为它可以赋予灵活性。

　　分析人士普遍预计市场不会在本次会议上获得明确的信息，但随着评估工作拉开帷幕，投资者仍将仔细研究拉加德的讲话，以了解任何有关理事会倾向的表态。如果拉加德传达了对于通胀更为乐观的预期，这可能会给欧元短时间提供部分上行的动力。

　　制造业PMI可能是欧元真正的推动力

　　本周对欧元总体方向更大的推动力可能周五公布的德国、法国和欧元区Markit制造业PMI数据。欧洲央行非常关注此数据集，因为该数据集早于官方数据发布。

　　市场预期表明数据将略有上升，这表明欧元区经济正在增长，尽管增长缓慢。但是考虑到近期数据出现持续企稳的信号，如果好于预期这将是令人鼓舞的，预计欧元将在近期的低点位置附近短线筑底。否则，市场可能会感到失望，这可能会挫伤市场对欧洲央行将很快结束宽松的预期，对欧元构成压力。

　　欧元前景短线仍然黯淡

　　尽管欧元区经济出现了温和复苏的迹象，但是这并不意味着欧元将有很大的上涨空间。因为总体而言经济仍总体疲软。制造业数据回升，但是仍低于荣枯线下方，意味着制造业仍在萎缩，这使得欧洲央行不太可能在短期内减少其大规模刺激政策力度。因此，欧元将仍然是套利交易的融资货币。

分析人士认为，想要改变当前的状况需要大量的财政支出计划以促进增长。此前前欧洲央行行长德拉基曾表示，如果财政充裕的国家可以积极的实施财政政策，欧洲央行下一步很可能是加息。

　　但是不幸的是唯一拥有财政空间的主要经济体是德国，但是德国方面似乎并没有放松其紧缩支出立场的迹象。除非看到欧洲出台一揽子财政支出计划，否则欧元短时间上行的走势料难以维系。

　　技术面而言，如果欧元兑美元明确跌破1.1085和10月低点1.0879所构筑的上升趋势线，欧元兑美元的下一个目标将是1.1040附近。

　　但是如果欧元兑美元头能够测试并战上200日均线(目前交投于1.1133)则意味着欧元上行的动力有所恢复，但是料在1.1170阻力区域受到压力。