经济萎缩且英银官员放鸽，1月降息预期骤升，英镑恐难守住1.30

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　　周三(1月15日)亚市盘中，英镑兑美元于1.30上方震荡走升，现交投于1.3020一线。

　　英国央行在过去一周转向鸽派的影响已传遍市场，现在经济学家开始做出反应。苏格兰皇家银行、德意志银行和野村证券均预计英国央行将于1月降息，考虑到疲软的经济背景，除非英国和欧盟未来的关系谈判取得实质性进展，否则英镑兑美元在3到6个月的时间里很难维持在1.30以上。

英国央行转向鸽派，1月降息预期日益浓厚

　　苏格兰皇家银行旗下NatWest Markets调整利率预测，预计英国央行将在1月会议上把利率从0.75%调降至0.5%，此前预计为5月降息。

　　经济学家Ross Walker预计英国央行今年晚些时候还将第二次降息，英国经济数据毫无疑问出现了根本性的恶化。之前他的预期是英国央行直到5月都不会采取任何行动。

　　道明证券首席欧洲宏观策略师Jacqui Douglas指出，市场认为英国央行行长卡尼在其最后一次会议上降息的可能性约为50%，而我们预计1月英国央行将以6比3的投票结果同意维持基准利率在当前水平不变。大选后的调查数据应足以证明经济随着不确定性的消除而复苏。

　　但该行指出，鉴于即将到来的英欧贸易谈判较为艰巨，英国经济复苏规模可能有限。因此英国央行降息概率将继续保持在较高水平至少到今年年中。按兵不动应有助于英镑进一步走弱，但若英央行在会议上释放未来降息的强烈信号，英镑将存在下行风险。

　　德意志银行和野村证券也预测英国央行两周后将降息。在英国央行行长卡尼及其他官员表示正研究是否需要采取更多刺激措施后，可能会有更多分析师调整预测。

　　受这些官员言论影响，英镑已经创出5月以来最长连跌纪录，市场对央行在1月30日降息几率的预期也跃升至50%左右。

　　中期内英镑兑美元恐难维稳于1.30上方

　　荷兰合作银行指出，英国央行货币政策委员会委员维里格上周末发表的言论，是自今年初以来英国央行政策制定者发表的第三次鸽派言论，上周英国央行行长卡尼和滕雷罗发表了类似言论。

　　在此之前，英国昨天发布了糟糕的生产数据，11月份的GDP数据比预期的要弱，下降0.3%，这进一步证明了国内经济增长低于趋势水平。鑑于目前1.5%的CPI同比涨幅也低于央行的2.0%通胀预期，且近期零售调查表现疲软，市场正在考虑1月30日的货币政策委员会会议可能会带来利率政策的潜在变化。这一观点在英镑贬值中得到了清晰的反映。

　　尽管出现了这种反弹，但除非英国即将公布的经济数据出人意料地好于预期，否则英镑兑美元可能很快就会把目光投向大选后的低点，接近1.2905点。

　　自约翰逊当选英国首相以来，市场对英镑的预期一直更为乐观，认为英国的政治不确定性将会下降。商品期货交易委员会的投机者数据显示，过去三周的净头寸一直为正，这是自2018年年中以来持续时间最长的一次。尽管如此，英镑已经将其选举后的大部分收益回吐了。

　　考虑到降息的风险，以及英国和欧盟仍需敲定未来关係，这种乐观情绪可能有些不合时宜。考虑到疲软的经济背景，仍认为除非英国和欧盟未来的关系谈判取得实质性进展，否则英镑兑美元在3到6个月的时间里很难维持在1.30以上。