数据助力美元终结六连跌！日内这两大事件料再掀市场波澜 美元指数中期跌势却难以扭转？

　　北京时间周四(1月2日)美元大幅反弹，主因德国和英国公布的黯淡数据拖累欧元和英镑走软，对美元的避险需求上升。美国最新公布的初请失业金人数小幅下降，这是美国劳动力市场的一个积极信号。不过，随后公布的Markit制造业PMI终值略逊于预期，表明制造业总体扩张速度仍有所放缓，仍然比前年同期水平低。眼下，市场焦点转向定于周五出炉的美国ISM制造业PMI和定于北京时间周六凌晨公布的美联储会议纪要。

　　

　　数据良莠不齐美元高台跳水

　　周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数小幅下降，这是美国就业市场的积极信号，近期有迹象显示初请失业金人数可能小幅上升。

　　美国劳工部周四公布，截至12月28日当周初请失业金人数减少2000人，经季节性调整后为22.2万人，预期为22.5万人。

　　尽管美国节假日和年底的几周初请失业金人数波动较大，但较长期均值显示初请失业金人数略有增加。

　　初请失业金人数的四周移动平均值上升了4750人，达到23.325万人，为自2018年1月以来的最高水平。

　　尽管如此，初请失业金人数的基本趋势仍与就业市场保持一致，就业市场正在抵制经济其他领域的疲弱迹象，比如美国制造业放缓和企业投资低迷。经济学家将这种疲软归因于围绕中美贸易摩擦的不确定性。

　　11月，美国失业率回落到3.5%，为近半个世纪以来的最低水平。

　　上周初请失业金人数下降，抵消了三周前初请失业金人数激增的影响，这似乎反映了今年感恩节较2018年晚些时候的情况。截至上周末，新申领失业金人数降至11月30日以来的最低水平。

　　就业市场的强劲支撑着消费者支出，使经济保持温和增长，尽管贸易紧张和全球经济增长放缓给制造业带来了压力。

　　随后公布的另一项数据表现略逊于预期，美国12月Markit制造业PMI终值为52.4，预期和前值均为52.5。

　　IHS Markit分析师Chirs Williamson指出，美国制造业继续从2019年夏季的低位复苏，以2019年初以来的最好表现结束了2019年。不过，去年12月的制造业总体扩张速度仍有所放缓，仍然比前年同期水平低。这表明与2019年初的情况相比，生产商在2020年初的基础比较薄弱。

　　日内，美元从六个月低点反弹，在2020年的第一个交易日小幅上涨，结束了连续四天的下跌，结束了12月的低迷走势。

　　继去年12月下跌近2%后，美元指数日内一度触及96.85高点，但随后冲高回落至96.57附近交投。随着美元下跌，美元/日元短线走低逾50点至108.20低点，创2019年11月21日以来的新低。英镑/美元自日低1.3133短线走高60点，回升至1.3193附近交投。

　　
美元30分钟走势图

　　美元指数在新年前夜下跌0.4%，原因是美联储推出的1500亿美元隔夜回购操作中只有一小部分被大型银行接受，借贷成本降至2018年3月以来的最低水平。

　　尽管市场仍担心去年1月的“闪崩”可能重演，但分析师表示，美联储的流动性挹注降低了风险。当时，大量止损抛售席卷因假日而变得清淡的外汇市场，推动日元兑澳元和美元瞬间大幅升值。

　　MUFG资深外汇策略师Lee Hardman表示，“流动性紧缩并未成为现实，因此这有助于稳定更广泛的金融市场。”

　　“但近几个月美元走势转为负面，部分原因是美联储采取行动缓解美元流动性，”Hardman表示。他指的是美联储10月重新推出的资产负债表扩张计划。

　　美元指数在去年12月的下跌抹去了美元在2019年大部分时间的优异表现后，年线上几乎没有变化。12月美元下跌的主要原因是，随着与中国的贸易紧张局势缓解，全球经济增长前景好转，美元作为避险资产的需求下降。

　　这两大事件料再掀市场波澜

　　美联储12月10日-11日政策会议的纪要将在当地时间周五下午2点(北京时间周六凌晨3点)在华盛顿发布。根据当时发布的预测，17位决策官员中的13位预计2020年全年利率都将维持不变，有四位预计会加息25个基点。没有人预测在2022年底前会降息。

　　美联储主席鲍威尔表示，政策若要转变，将需要对前景的“重大重新评估”才合理。但是在可预见未来目前政策合理的明确共识下，投资者将关注美联储为平息货币市场而采取的措施，以及是否还有更多工作要做。

　　中央银行在10月宣布以每月600亿美元的速度购买国库券。联邦公开市场委员会将其视作一项技术性变动，旨在恢复系统中充足的银行储备以缓解回购市场的压力。鲍威尔一再表示，这不是量化宽松的回归，因为美联储并未积极尝试通过购买长期证券来降低借贷成本。

　　关于这次的会议纪要，投资者需要关注以下三点：

　　1、美联储会议纪要或透露回购计划的线索

　　美联储或在12月会议纪要中透露出其在回购市场计划的线索；虽然美联储在年底期间提供了充裕的流动性来保持市场环境不变，但问题仍然存在；全美第五大会计师行均富首席经济学家Diane Swonk表示，美联储对货币政策的现状感到满意，但回购市场及其运作方式仍存在不确定性，美联储正试图维持市场流动性，不过他们对回购市场的满意程度要低得多。

　　2、美联储会议纪要或透露关于通胀目标的共识

　　FOMC正在讨论调整其货币政策框架，或许是调整其实现2%通胀目标的方式。一个选项是针对平均目标，这将允许通胀超调以弥补过去低迷合理化。尽管该委员会尚未结束讨论，但会议纪要可以揭示有关是否正在建立共识的最新信息。

　　3、美联储会议纪要或透露更多关于资产负债表的信息

　　美联储主席鲍威尔此前表示，若有必要，美联储愿意将国债购买范围从短期国库券扩大到息票证券；不过美联储目前还没有这么做；会议纪要可能会让市场了解到，美联储对这一举措的考虑程度，以及内部对这一措施的反对程度；这将引发有关美联储是否会通过购买较长期工具而非短期国库券来重启量化宽松的辩论。

　　Amherst Pierpont Securities LLC. 首席经济学家Stephen Stanley前瞻表示，美联储12月点阵图显示多数委员预期2020年维持利率不变，主席鲍威尔表示，只有经济前景出现“重大”变化，才有理由采取加息或降息的行动；不过委员会在这方面的措辞比较含糊，可能是故意的，会议纪要中可能会有关于此的更多细节，但为了达成广泛共识，一个模糊的架构可能是必要的。

　　前美联储经济学家Roberto Perli表示，美联储会议纪要关于资产负债表的内容或让市场兴奋。

　　市场参与者希望了解，美联储是否将会创建常备回购便利工具，该工具将允许符合条件的银行按规定利率按需将美国国债转换为储备；鲍威尔在12月的会议上表示，将需要一些时间来评估这一选择。预计12月会议纪要中关于资产负债表政策的内容将给市场带来更多令人兴奋的机会，FOMC可能进一步讨论了常备回购便利工具的机会，如果是这样的话，会议记录应该能让我们更好地了解是否有可能采用这个工具。

　　在美联储会议纪要公布之前，投资者关注美国供应管理协会(ISM)周五公布的制造业指数。在亚洲和欧洲大部分地区，最终PMI指数呈现出略微光明的景象，法国、德国和欧元区的PMI指数略好于先行的PMI指数。但他们也证实，欧元区经济活动连续第11个月萎缩。

　　此外，欧元区将公布法国12月CPI月率、德国12月季调后就业报告、德国12月CPI月率初值、英国11月央行抵押贷款许可等数据。

　　市场研究机构IHS MARKIT首席经济学家Chris Williamson表示，周四公布的欧元区制造商报告显示2019年产量的下降速度为2012年以来最快。 面对严重的制造业萎缩，是否有能力避免经济陷入衰退，仍是欧元区进入2020年的一个关键挑战，也是欧元多头不得不面对的一个重要挑战。

　　美元指数后市展望

　　中期前景：美元指数进一步反弹空间有限，2020年总体或偏弱势！

　　目前美国制造业的疲软、通胀水平低迷等问题已暗示美联储于2020年难以实现加息，而在美国2020大选的情况下政府难以推动更多的财政刺激措施，货币政策仍未调节经济的主要手段，目前市场仍普遍预计美联储于2020年至少再降息一次，而这一预计料将在较长时间内限制美元指数转强。

　　另一方面，随着英国脱欧步入正轨，欧央行于2019年释放一揽子宽松政策，这令欧央行后续进一步宽松空间有限，同时经济数据显示存在企稳回升的迹象，预计欧元、英镑等将迎来中期走强的机会，而欧系货币的走强亦令美元指数承压。

　　技术分析：中期走弱基调已定，美元指数中期看至90.0下方！

　　
美元指数周线图

　　周线图显示，美元指数于2019年尾端已成功终结自2018年2月的升势，同时图中两段走势对比(绿色)显示美元指数上行动力明显减弱，暗示美元指数长线来看仍88.0-90.0区间大幅震荡行情，这为美元指数中期跌向90.0下方提供理论依据。

　　值得留意的是，因美元指数2019年持续延续高点，预计2020年初美元指数将迎来反弹，有望再度反弹上方97.0-98.0重要阻力区间，但若无法突破该阻力区域，则后续面临加速下行的可能。 返回外汇网首页，查看更多>>