拉加德首秀打开进一步宽松大门，但约翰逊大选获胜成大概率事件，英镑暴拉欧元渔利

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　　周五(12月13日)亚市盘中，欧元兑美元刷新8月14日以来高点1.1199，距1.12关口仅咫尺之遥，现交投于1.1173一线。

　　亚市早盘英镑兑美元短线拉升近350点至2018年5月18日以来新高1.3514，出口民调显示约翰逊有望以压倒性优势赢得英国大选，为英国顺利脱欧铺平道路，提振欧元等非美货币上行，大多数投票结果将在北京时间12月13日7:00-13:00公布，需密切留意。

　　周四(12月12日)欧元兑美元收盘基本持平至1.1130，由于欧洲央行行长拉加德表示欧元区经济放缓似乎正在触底，欧元曾短暂达到五周多最高水平附近，但随后扩大跌幅至盘中低点1.1103。

欧洲央行12月如期维稳，拉加德对经济表达了更为乐观的看法

　　欧洲央行新任行长拉加德周四主持了上任后的首次政策会议，维持其超宽松货币政策不变，甚至还为出台更多刺激措施敞开大门，与此同时，该行准备对其运作进行全面评估。

　　在会后记者会上拉加德对经济表达了更为乐观的看法，并承诺将在为期一年的全面政策评估过程中采取全新的领导风格。

　　在欧元区经济几无扩张的情况下，这位IMF前总裁坚定地支持欧洲央行的宽松货币政策，但暗示欧元区经济放缓最糟糕的时期可能已经过去，一场经常被讨论但仍无迹可寻的复苏现在可能已悄然拉开序幕。

　　拉加德还正面回应了市场和媒体对她将如何接棒前任德拉基的热切期待。作为一名技术官僚，德拉基被誉为深谙货币政策之道的世界上最杰出的沟通者之一。

　　她在回答记者提问前的简短开场白中表示，我会有自己的风格。不要过度解读，不要事后诸葛亮，不要相互对照。我要做我自己，因此可能会有所不同。

　　拉加德拒绝接受央行世界的传统标签，她说自己既不是政策鹰派，也不是鸽派，而是一只猫头鹰。她将运用自己的智慧，创造尽可能广泛的共识，弥合管委会最近出现的分歧。

　　DNB经济学家Kjersti Haugland称，拉加德寻求共识的明确愿望可能暗示，相对于德拉基时代，鹰派将能在一定程度上对政策决定产生更大的影响。

　　欧洲央行拟于明年初评估政策，计划明年底结束

　　欧洲央行将从明年1月开始进行拟议的政策评估，计划在明年年底前完成。评估将听取各方意见，包括民间社团和学术界的声音。

　　拉加德表示，评估的目标不仅是传播我们自认为已经谙熟的信条，还要倾听……目前还没有预想的着陆区。美国也在进行类似尝试。

　　自去年上任以来，美联储主席鲍威尔的讲话基调也对消费者更为友好，不过市场预计美联储对通胀目标定义的调整将微乎其微。

　　虽然欧洲央行的评估也将集中在通胀目标的定义上，但拉加德表示，评估过程中还将权衡一些根本性问题，包括技术和气候变化如何影响政策，以及如何解决发达经济体日益加剧的不平等问题。

　　欧洲央行将通胀目标设定在略低于2%的水平，但自2013年以来通胀一直低于该目标。一些人认为，指导通胀的基本面因素已经发生了变化，从而给价格设置了一个永久性的上限。

　　为了减轻欧洲央行的压力，一些人主张赋予通胀目标更大的灵活性，给欧洲央行实现目标的空间，因为央行已经用尽了传统的政策工具，目前依赖于购债和向银行提供超低息贷款等未经检验的工具。

　　Pictet Wealth Management的Frederik Ducrozet表示，战略评估的范围可能不会在2020年初之前最终确定，但它应围绕四个主要问题展开：物价稳定的定义和衡量通胀的指标；非常规政策措施的副作用；内部和外部沟通策略；以及气候风险。

　　拉加德可能会等到1月1日欧洲央行执委提名人施纳贝尔(Isabel Schnabel)和帕内塔(Fabio Panetta)上任后，才就评估条款达成一致。

　　欧洲央行微调经济增长预估，明年或按兵不动

　　金融分析师认为，欧洲央行明年全年都将按兵不动，而美联储12月决议暗示不太可能在2020年调整利率，更是强化了这一观点。

　　拉加德的首个政策决定和欧洲央行的最新经济预估丝毫没有打消上述预期。

　　欧洲央行将其存款利率维持在历史最低水平负0.5%，同时保留了再次降息的很大可能性。欧洲央行还承诺将在较长一段时间内维持低利率，并维持每月200亿欧元的购债规模不变，以降低借贷成本。

　　可以说，最大的变化是欧洲央行经济成长预估的微调，表明风险已没有那么明显，主要是因为贸易紧张局势似乎正在缓解，而英国大选可能会让英国脱欧前景明朗化。

　　欧洲央行的最新预估也几乎没有变化，尽管2022年的初步预估数据显示，通胀仍将低于欧洲央行的目标。

　　尽管如此，预计通胀和经济增长都将呈现上升势头，表明即使绝对水平不是很喜人，但方向是好的。欧洲央行预计2022年通胀率为1.6%，今年第四季度触及1.7%。