摩根士丹利认为2020年债券市场最佳交易策略是押注收益率曲线陡化。
根据摩根士丹利最看好的市场交易策略，主权债收益率曲线的多年趋平趋势将在2020年结束，并且德国国债收益率曲线有望急剧陡化。近几个月来，长期债券收益率攀升速度已经快于短期债券。与此同时，美联储和欧洲央行都在降息后料开始按兵不动。而贸易冲突和英国脱欧对全球经济的威胁也在减弱，从而提振长债收益率。
摩根士丹利首席跨资产市场策略师Andrew Sheets在伦敦接受采访时表示，“总体而言，在2020年，交易主题将是收益率曲线陡化，” “欧洲收益率曲线将出现很大波动，短债将因欧洲央行保持利率不变而相对稳定。在美国，我们预计陡化程度可能不会如此剧烈，但收益率曲线仍将远离倒挂”。
德国2年和10年期国债收益率之差上周一度扩大至39个基点--为自7月份以来最高。而美国国债的相似利差从8月份的负7个基点扩大至27个基点，8月低点为2007年以来的最低水平。在美国过去的许多次经济衰退之前，美国国债收益率曲线都曾出现倒挂。
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