美元或将大幅走软，向好的非农数据也难改变美元的下行趋势

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　　花旗集团的一位策略师上周表示，随着美联储通过购买更多债券资产再次扩大其资产负债表，美元指数可能会跌至85点的低点。

花旗集团亚太交易策略部门主管阿帕巴伊(Mohammed Apabhai)表示，我们最新的预测是，美元将进一步走弱——可能达到80多，甚至可能低至85。

　　技术分析师Daryl Guppy去年表示，85是美元的"历史支撑位"。美元指数是衡量美元相对于一篮子货币价值的指标，主要由美国最重要的贸易伙伴组成。

　　作为向市场注入现金的一种方式，美联储通过购买债券和美国国债来增加其资产负债表。这进而导致债券收益率(与价格走势相反)随着债券价格上涨而下降。当债券收益率下降时，美元通常会走软。

　　阿帕巴伊表示，美联储可能是所有央行中最温和的，尽管他们已经暂停了利率。美国央行周三进行了今年第三次降息，但暗示将暂停加息。

　　阿帕巴伊解释称，这是因为美联储的资产负债表扩张迅速，自9月初以来增加了2050多亿美元。相比之下，这一规模的增加将需要欧洲央行一年多的时间才能完成。

　　他表示，美联储进入暂停模式的事实，实际上并不像美联储的资产负债表将扩大的事实那样重要。我们基本上看到的是美元大幅走软。

　　美联储上周进行了年内第三次降息，降息之后，美联储多位官员认为短期不适合进一步降息。尽管美国总统特朗普本人仍对美联储持批评态度，但上周的美联储降息和强于预期的就业报告，似乎缓解了自去年以来美联储一直面临的放宽货币政策的压力。

　　目前市场对于未来是否继续降息亦依然存在分歧。联邦基金利率期货显示，美联储12月份维持当前利率不变的可能性显著增加，降息的概率下降；目前交易员预计美联储12月降息的概率为16.1%，2020年4月降息的概率为58.1%。

受美联储降息以及美国经济数据喜忧参半的影响，美元上周五刷新一周低点至97.1597，并录得连续5个交易日收跌。

　　上周五，美国劳工部公布的数据显示，美国10月份新增非农就业12.8万人，远低于前值18万，但是由于市场此总体上预期非常报收，预期中值仅为9万人，所以12.8万的结果看上去令人惊喜。数据公布之后，美元指数迅速拉升，并刷新日高至97.46。

　　美元在强于预期的非农数据后反弹，但是和以往大多数时候一样，非农数据通胀不具备扭转趋势的影响力。向好非农数据可能无力改变美元趋于下行，除非通胀压力显著增强令美联储有了加息预期，或者非美央行纷纷加大宽松力度。