无协议脱欧或致英国经济陷入衰退，英镑兑欧元预计将进一步下跌

2019-08-28 14:43:02 来源：汇通财经APP 作者：佚名

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　　挪威最大的金融服务集团DNB Bank ASA的经济学家表示，他们认为英国将在10月31日之前无协议退出欧盟，而这很可能导致英国经济陷入衰退，并警告称，英镑将进一步贬值，英国通胀将上升。

DNB经济学家克努特·A·马格努森(Knut A. Magnussen)表示，无协议脱欧将引发轻度衰退，并导致英国央行(Bank of England)一次性降息，将基准利率降至0.5%。

　　Magnussen称，我们预计鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)政府将在10月底成功实现英国退欧的计划，然而，我们认为不可能达成协议离开。不达成协议的英国退欧可能会显著放缓英国经济，而英镑进一步贬值将推高通胀。

　　当英镑贬值时，进口成本上升，导致英国商店价格上涨，这应该会使英国通胀率远高于英国央行(Bank of England)设定的2.0%目标。

　　通常情况下，英国央行会通过提高基本利率来应对不断上升的通胀，而这反过来又会支撑英镑的价值。不过，人们相信，在这一点上，捍卫经济增长将胜过对物价上涨的担忧。

　　事实上，DNB的经济学家们认为，英国央行将把任何通胀过高视为暂时现象。Magnussen表示，我们预计，在新一轮量化宽松政策的支持下，英国央行将在11月降息50个基点作为回应。

　　2008年金融危机之后，英国央行(Bank of England)实施了定量宽松政策——实质上是印发钞票，购买政府和企业债券，以向经济注入资金。它向英国经济注入了4350亿英镑。

　　2008年金融危机后，英国采取了降息和印钞的措施，英镑兑欧元汇率跌至历史最低水平1.0294。

　　因此，进一步降息和印钞肯定只会增加英镑的下行压力，英镑已经感受到了无协议脱欧所带来的压力。

　　Magnussen表示，英国硬退欧风险上升对英镑构成了压力，并且还让会英镑进一步走弱，因为硬脱欧可能会将英国推入衰退。与此前金融危机导致的低迷相反，由脱欧引发的衰退很可能是温和的。

　　DNB估计，到2020年和2021年，英国的GDP将比良性情景下下降3%。这低于英国预算责任办公室(Office for Budget Responsibility)预计的4%。

　　Magnussen表示，GDP将主要受到外贸减少、商业投资下降和消费需求疲软的拖累。在我们看来，后一种影响应该相对温和，因为家庭有机会动用他们的储蓄。

　　由于事态发展，DNB下调了对英镑兑欧元汇率的预测，并称，有理由相信，随着全球经济增长放缓，市场将质疑英国央行(Bank of England)对抗实体经济影响的能力，以及英镑走弱对经济活动的积极影响。

　　DNB对欧元兑英镑的预测分别在3个月和12个月后升至0.97和0.94。这使得英镑兑欧元的预期目标分别为1.0309和1.06。

　　提醒，随着10月31日的临近，英国无协议脱欧的风险持续加剧，这种风险也对英国经济造成了负面影响。如果最终无协议脱欧，那么英国衰退或不可避免，英镑也会因此走弱。但近期有报道称英国政府认为有机会与欧盟重启谈判，英国反对党工党党魁柯尔宾表示，他将采取一切必要措施，阻止英国在10月31日无协议脱欧。脱欧问题并没有尘埃落定，投资者需对后续发展保持关注。