纽元跌至4年低点！全球宽松周期浪潮下，新西兰联储或继续“鸽”声嘹亮

2019-08-28 14:43:01 来源：汇通财经APP 作者：佚名

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　　周三(8月28日)纽元兑美元一度跌至近4年低点于0.6326，因国际贸易紧张情绪和美元总体强势使得对于利率敏感的纽元持续回落，同时新西兰联储的鸽派立场依旧明显强化了市场对于新西兰联储11月降息的预期，加上新西兰制造业和楼市疲软，因此进一步施压纽元。

纽元兑美元现报0.6333，跌幅0.46%。

新西兰联储不断重申鸽派立场

　　自7月19日以来，纽元总体上处于持续下滑的过程中，因市场对于新西兰联储连续降息的预期持续升温。

　　而8月7日新西兰联储实施了年内第二次降息，且一次降息50个基点，而随后新西兰联储主席奥尔发表讲话时表示，在这个时候降低利率是“绝对明智的”，同时表示降息有助于降低投资门槛，并声称显然存在必须实施负利率的可能性，令纽元进一步走弱。

目前市场正在押注该联储将在11月继续降息，因为在8月23日新西兰联储主席奥尔再次表示，将关注11月的情况，如有必要将降息。

　　而在本次的杰克逊霍尔会议上，新西兰联储则表示，为应对经济寒流，世界各国央行已降低利率 - 通常创下历史新低 - 以促进投资和支出。他们继续追求规定的低通胀目标。对于像新西兰这样的小型开放经济体，汇率在竞争力方面发挥着重要的额外作用。我们的研究让我们相信，即使在这些低利率水平下，货币政策在提供及时的经济刺激方面仍然有效。

　　除了国际贸易局势，新西兰制造业和楼市也出现了萎缩的信号

　　除了国际贸易局势和全球经济放缓使得对利率敏感的纽元受到重挫外，新西兰国内的经济形势也是施压纽元的重要因素。

　　早些时候公布的新西兰制造业表现指数七年来首度萎缩，因新订单与聘雇情况欠佳。

　　数据显示，7月新西兰制造业活动自2012年来首度萎缩，新西兰联储经季节调整的制造业表现指数(PMI)为48.2，较6月下修后的51.1下滑了2.9点，指数在50以上表示活动扩张，低于50则为萎缩。新西兰联储资深分析师Craig Ebert表示，尽管7月PMI并未证实整体经济正在萎缩，但数据下滑“肯定值得注意”。

　　同时新西兰的楼市也持续疲软。对此西太平洋银行首席经济学家Dominick Stephens指出，新西兰的房地产市场在今年上半年大幅放缓。从新西兰的整体来看，6月份是自2010年12月以来房价下跌的第一个季度。

　　不过西太平洋银行经济学团队认为，利率下跌和CGT的取消将导致房地产市场回暖，低利率对购买力的强大影响最终将占据主导地位，这也在一定程度上强化了市场对于新西兰联储降息的预期，因而施压纽元。

　　受新西兰国内经济疲软的影响，此前新西兰十年期国债收益率首次跌至1%下方，暗示该国经济正面临进一步下行的风险。

　　全球央行陷入宽松周期，作为宽松急先锋的新西兰联储可能会进一步降息

　　除此之外，全球央行陷入了宽松周期也是推动纽元走软的重要因素。

　　自年初以来，降息已经成为超过20个国家主要央行的货币政策基调，全球正在迎来新一轮降息潮。

　　同时市场预计，在本轮降息的国家中，如果泰国未来经济数据持续放缓，泰国央行有可能在9月25日继续降息，印度央行有可能在10月份议息会议上进一步削减利率至5.15%。

　　而新西兰联储作为全球此轮宽松周期中第一家降息的发达经济体央行，又在本月初开了一次性降息50基点的先例，故而一直被视作宽松竞赛的排头兵，随着更多的央行实施了宽松以及本国经济处于疲软的状况，正如该国联储在全球央行年会上所强调的那样，汇率在新西兰竞争力方面发挥着重要的额外作用。

　　这意味着随着更多的央行实施宽松政策可能会进一步强化新西兰联储的鸽派立场。

　　美元相对强劲打压非美货币，对汇率敏感的纽元因而受到打压

　　事实上，尽管近期美联储实施了10年首次降息，但是美元仍处在持续走强的过程中，这是一篮子货币对美元都处在持续下滑的过程中。

　　这是因为相比较其他发达国家，尽管美国经济已经明显疲软，但是未出现明确衰退的信号，此前美国的7月CPI一度升至1.8%，同时零售销售数据也明显好于预期，弱化了市场对于美国经济放缓的忧虑。

　　而本周二公布的纪要显示，支持美联储降息和维持利率不变的官员各占一半，凸显美联储在持续降息问题上分歧明显。

　　而相比之下，欧洲方面市场对于欧洲央行降息20个基点的预期持续升温，同时此前芬兰央行行长雷恩甚至呼吁重启量化宽松政策。因此支持美元维持强势走势。

　　认为，除非美国通胀和就业出现进一步疲软的信号，美联储在各国央行中仍显得较为鹰派，这将进一步打压非美货币，而对汇率敏感的纽元在美元走强时也往往会做出反应。