周五(8月23日)，2019年的杰克逊霍尔会议正式开幕，为期三天会议的参与人员和日程安排也已经出炉。欧洲央行行长德拉基和日本央行行长黑田东彦缺席，市场关注美联储主席鲍威尔就货币政策发表的演讲，以及英国央行行长卡尼在午餐会上的发言。此外，很多著名大学教授将参加多场讨论。
随着美国经济数据喜忧参半，投资者将目光重新转向美联储立场的进一步信号。此前美联储官员的言论打压对进一步放宽货币政策的希望，不过投资者仍在等待美联储主席在杰克森霍尔研讨会上讲话，预计他将就未来货币政策方向提供更多指引。
英国脱欧方面，卢森堡外交部长阿塞尔博恩指出，除非出现奇迹，欧盟和英国才会找到解决爱尔兰边界问题的方法，以避免英国无协议脱欧。
法国总统马克龙表示，不会对当前脱欧协议做出重大调整，这给期待打破脱欧僵局的英国首相约翰逊浇了一盆冷水。在约翰逊与德国总理默克尔会谈后的第二天，这位英国首相与马克龙在巴黎讨论了如何化解可能导致英国10月31日无协议脱欧的僵局。
亚洲时段行情回顾
亚盘时段，纽元兑美元盘中急涨，汇价现报0.6390，日内涨幅0.36%。纽元兑主要货币全线上涨，之前新西兰联储主席奥尔表示，在决定采取进一步行动支撑经济之前可以先等待观望。奥尔的讲话打击了9月份的降息预期，他在接受采访时表示，在本月早些时候将官方现金利率下调50个基点之后，新西兰联储有余地观望，等待和观察事态的发展。汇价上行阻力关注0.64关口及0.6430一线，下行支撑关注0.6360一线。
亚盘时段，英镑兑美元震荡走低，汇价现报1.2222，日内跌幅0.24%。法国总统马克龙表示，不会对当前脱欧协议做出重大调整，这给期待打破脱欧僵局的英国首相约翰逊浇了一盆冷水。在约翰逊与德国总理默克尔会谈后的第二天，这位英国首相与马克龙在巴黎讨论了如何化解可能导致英国10月31日无协议脱欧的僵局。汇价上行阻力关注1.2273一线，下行支撑关注1.2180一线。
亚盘时段，现货黄金持续走低，逼近前一交易日低位。金价现报1494.08美元/盎司，日内跌幅0.27%。尽管美国MARKIT制造业PMI数据表现很差，但美国就业数据依然乐观，多位美联储官员反对进一步大幅降息，继续打压9月份降息50个基点的预期，这给美元提供支撑。国际贸易局势出现一些乐观预期，也打压避险情绪。上行阻力留意1500.00美元关口，下方支撑留意1487.70美元一线。
亚盘时段，国际油价扭转跌势，震荡走高。美油现报55.57美元/桶，日内涨幅0.40%；布油现报60.27美元/桶，日内涨幅0.57%。主要产油国供应收紧抵消需求增长放缓的影响，投资人在等待美联储的最新货币政策。鲍威尔将于稍晚在杰克森霍尔的全球央行行长年会的演说，预计会就美联储今年是否将第二度降息以提振经济提供些许线索。美油上行阻力留意56.40美元一线，下方支撑留意55.00美元关口。
财经数据
| 时间 |
区域 |
指标 |
前值 |
| 20:30 |
加拿大 |
6月零售销售月率(%) |
-0.1 |
| 20:30 |
加拿大 |
6月核心零售销售月率(%) |
-0.3 |
| 22:00 |
美国 |
7月季调后新屋销售年化总数(万户) |
64.6 |
| 凌晨01:00 |
美国 |
8月23日当周石油钻井总数(口) |
770 |
财经事件
22:00 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话
亚洲时段消息回顾
咋解决爱尔兰边界分歧？卢森堡外长：除非出现奇迹；
① 据“中央社”报道，卢森堡外交部长阿塞尔博恩指出，除非出现奇迹，欧盟和英国才会找到解决爱尔兰边界问题的方法，以避免英国无协议脱欧；
② 阿塞尔博恩称，“绝对不该排除奇迹出现，但我怀疑我们是否能凭空找到一些办法，保证爱尔兰不会出现硬边界，同时欧盟又能掌控进入其市场的一切”；
③ 他还表示：“我不相信我们可以笃定地说，无协议脱欧即将到来，但我们必须清楚无协议脱欧的危险，且英国首相约翰逊也应该要这么做。”(中新网)
为脱欧做准备，英国和韩国正式签署自由贸易协议；
① 据欧联网援引欧联通讯社报道，当地时间8月22日，英国和韩国正式签署自由贸易协议，两国在英国脱欧后将继续进行自由贸易；
② 据报道，英国和韩国签署的这份贸易协议，将以欧盟贸易协议原有条款展为基础，并保护英国与韩国的双边贸易；英国国际贸易大臣伊丽莎白·特拉斯和韩国贸易部部长柳明熙分别代表两国签署了协议；
③ 2018年，英韩双边贸易总额达为146亿英镑。豪华汽车制造商宾利(Bentley)和陶瓷公司登比(Denby)是英国向韩国输出商品的两大出口商。他们对英国和韩国签署这项贸易协议表示赞扬。英国国际贸易大臣特拉斯在声明中表示，他的首要任务是确保英国企业为脱欧做好充分准备。(中新网)
法国总统排除对脱欧协议进行重大调整，为英首相的“破局”期望浇下冷水；
① 法国总统马克龙表示，不会对当前脱欧协议做出重大调整，这给期待打破脱欧僵局的英国首相约翰逊浇了一盆冷水；在约翰逊与德国总理默克尔会谈后的第二天，这位英国首相与马克龙在巴黎讨论了如何化解可能导致英国10月31日无协议脱欧的僵局；
② 默克尔暗示，如果约翰逊可以提出一些切合实际的想法，可能会在下个月内找到打破脱欧僵局的解决方案；约翰逊对默克尔“事在人为”的精神大加赞赏，但是马克龙的评论将降低一些乐观预期；马克龙在会谈前站在约翰逊身边表示，“我可以清楚地表明，我们不会在30天内达成与现有脱欧协议大不相同的新协议，我们必须尊重已经谈妥的内容”；
③ 虽然默克尔和马克龙对约翰逊以礼相待，并且不乏鼓舞的话语，但微笑背后显然是他们并没有准备好改变脱欧协议的基本内容；这预示着除非约翰逊做出让步，否则无协议脱欧仍然是最可能出现的情况。
意大利首轮筹组政府磋商无果，总统下周定是否大选；
据欧联网援引欧联通讯社报道，当地时间22日，意大利总统马塔雷拉分别会见各党派代表和政党领袖，就重组联合政府展开磋商。不过，首轮磋商并未取得成果，马塔雷拉宣布，将于27日进行新一轮磋商，并做出是否提前举行大选决定。(中新网)
鲍威尔、卡尼将在杰克逊霍尔年会上发表讲， 德拉基、黑田东彦不出席；
① 本周美联储在杰克逊霍尔举行的年度央行政策研讨会上，两位面临着严峻政策挑战的全球主要央行行长将不会参加。欧洲央行行长德拉基和日本央行行长黑田东彦均选择不出席此次活动。今年怀俄明州的这场聚会将在金融市场动荡、经济衰退担忧上升的背景下举行；
② 美联储主席鲍威尔将就货币政策挑战发表演讲，拉开研讨会的大幕。即将卸任的英国央行行长卡尼将在午餐会上发言。鲍威尔将于当地时间早上8点(华盛顿时间上午10点)发表讲话，卡尼将在华盛顿时间下午3点讲话；
④ 与会者阵容还包括特朗普提名的美联储理事Chris Waller，他将以圣路易斯联储研究主任的身份出席。特朗普提名的另一人Judy Shelton则不会参加。两人都还没有获得正式任命填补美联储理事会的两个空缺。()
日美贸易谈判“艰难”，美要求日多进口美农产品；
① 日本经济再生担当大臣茂木敏充披露，日方与美国方面的双边贸易谈判“非常艰难”，双方迄今仍有许多分歧；茂木敏充与美国贸易代表罗伯特·莱特希泽21日起在华盛顿就两国贸易协定谈判，预期持续至少两天；
② 茂木敏充在第一天谈判结束后称“我们把国家利益放在首位，谈判非常艰难”；双方的谈判无疑正在深化，但仍有许多分歧需要化解”；按照茂木的说法，双方缩小仍待谈判的事项范围，“逐步接近(谈判)最后阶段”，但他与莱特希泽没有用太多时间讨论谈判时间表和最终达成协议的时间；
③ 美方希望削减与日方的贸易逆差，要求日方进口更多美国农产品，包括牛肉、猪肉、小麦和奶制品；日方希望美方降低对日本汽车和汽车零部件征收的关税。七国集团峰会24日将在法国南部城市比亚里茨召开，特朗普与安倍将在峰会期间会晤，贸易预期是讨论重点之一。(新华网)
日本7月核心通胀率徘徊在两年低位，央行宽松压力升高；
① 日本政府周五公布的数据显示，7月核心通胀率持平于6月。这使得日本央行扩大激进刺激举措以达成其2%物价目标的压力升高。7月包括油品但扣除生鲜食品价格的全国核心消费者物价指数(CPI)较上年同期上升0.6%；
② 7月CPI升幅并持平于6月，为2017年7月上升0.5%以来的最低增幅；7月扣除波动较大的食品和能源成本影响的核心核心CPI同比亦上涨0.6%。日本央行密切关注该指标，以衡量经济强劲有多少能转换成物价升势；但数据暗示，央行距离实现2%通胀率目标仍然很遥远；全球需求放慢，都给日本这个全球第三大经济体带来影响，其出口连续八个月下滑；
③ 近期调查结果表明，有关日本央行将进一步放宽政策的预期已经升温，之前央行在最近一次政策会议上承诺，如果全球经济放缓持续较长时间，使日本的经济复苏有可能夭折，央行将扩大政策刺激。日本第二季经济成长环比年率为1.8%，因家庭消费和企业投资依然强劲；
④ 但国内形势尽管不错，分析师却警告称，全球需求何时加快，对于经济成长前景至关重要。日本7月出口连续第八个月同比下降，持续时间仅次于2015年10月至2016年11月的14个月连续下滑。
市场观点
鲍威尔北京时间今晚十点就“货币政策的挑战”发表讲话；
①资本经济(Capital Economics)在一份报告中预测，鲍威尔周五的讲话，可能会降低市场对美联储在2020年底前再降息100个基点以上的预期，但我们不会屏息等待；
②一些经济学家对鲍威尔的期望很低。道明证券在一份报告里称，我们认为美联储不会提供太多新信息。委员会对利率前景也存在分歧，全球增长疲弱和贸易不确定性对美国的影响仍不确定；
②瑞银(UBS)经济学家表示，考虑到7月份的决定，当时降息幅度只有25个基点，而鲍威尔似乎无法带领FOMC进一步降息，任何讲话都有可能令市场对鸽派感到失望。
鲍威尔在杰克逊霍尔年度议上发表讲话时，将面临他上任以来最严峻的考验；
①PGIM Fixed Income首席分析师Nathan Sheets表示，鲍维尔必须谨慎行事，一方面他不得不说，如果事情变糟，我们会在那里。另一方面，他不能做出比现在更多的承诺；
②大多数分析人士预计，鲍威尔将重申他的主要观点，即在不确定性加剧的情况下，美联储正试图保持灵活性，它将依赖于即将发布的数据来显示特朗普贸易政策对实体经济的真实影响；
③不过，一些分析师暗示，鲍威尔可能收回上月有关7月降息只是"周期中期调整"的言论。其他人则希望鲍威尔能强调全球经济面临的风险，从而为进一步降息打开大门；
提供市场分析和研究的纽约OANDA公司的高级市场分析师爱德华莫亚(Edward Moya)表示，不管鲍威尔做什么，他都会受到批评
美银美林短期利率策略分析师Mark Cabana：料鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的发言将令市场失望；
美联储主席鲍威尔正处于尴尬的境地，美联储内部阵营出现分化，一方面遭受来自美国总统特朗普要求降息的压力，但另一方面美国经济数据相对具备韧性，并不支持其实施大量宽松政策；预计鲍威尔在杰克逊霍尔会议上将努力尝试向市场传达委员会如何看待经济前景，认为其观点将偏鸽派，表达对经济前景担忧，但同时不会承诺放松政策，将令市场失望。
华盛顿特区政治经济学资深人士瓦利埃(Greg Valliere)：鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的表现不会让特朗普满意，唯一能让特朗普满意的是鲍威尔提出辞职，这是不会发生的情况。
Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk：预计美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的发言将令市场失望。当前美国经济正出现部分改善的迹象，消费支出强劲，但制造业活动和商业投资疲软，美联储正处于进退两难的局面。
瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文：利率市场在消化大幅降息方面远远超前于美联储，但鲍威尔可能不像市场预期的那么鸽派，鲍威尔不会排除降息的选项，但也不会过于倾向降息，这将对美元构成支撑。
瑞银：不能排除本次杰克逊霍尔会议将和以往一样成为货币政策的转折点，但更有可能的是鲍威尔将再次就风险管理发表讲话。
凯投宏观驻纽约的房地产分析师Matthew Pointon：年初以来抵押贷款利率大幅下滑，并未刺激楼市活动的大幅回升，随着围绕经济前景的疑虑升温，我们对于下半年美国房市活动是否会出现明显复苏感到怀疑。
美西银行首席分析师Scott Anderson：对即将到来的美国经济衰退的担忧将损及消费者信心，而房屋需求可能是第一个受害者。
Guggenheim首席投资官：下一个泡沫可能是政府债券；
① Guggenheim Partners首席投资官Scott Minerd认为，美联储通过降息来避免经济衰退的做法，可能会在政府债券市场造成危险的资产泡沫；
② 全球债券收益率创下新低。在对衰退的担忧上升之际，投资者寻求避险，而央行变得更加宽松，推动债券市场迎来了一波波澜壮阔的上涨行情。美国总统特朗普本周敦促美联储将基准利率至少下调整整一个百分点；
③ 当前的局势就像1998年，当时，美联储采取了降息措施来应对亚洲金融危机，助长了两年后破裂的科技股泡沫，信贷利差扩大的可能性要大于继续收窄的可能性，Guggenheim正在降低风险；
④ 截至6月30日，Guggenheim管理的资产超过2700亿美元；这一次，泡沫不在科技股，甚至不在更广泛的股票，就像所有的泡沫一样，尽头不易识别，并且经常会达到极端，因为投资者会选择接受荒唐的价格，冀望明天的价格会更荒唐。
蒙特利尔银行：盈亏平衡通胀率的下降彰显对美国通胀的严重怀疑；
① 蒙特利尔银行策略师Jon Hill和Benjamin Jeffery在一份报告中写道，自美联储7月30-31日会议以来，5年和10年盈亏平衡通胀率下降，意味着严重怀疑美联储能否达到其通胀目标，也意味着“更长时间、更低利率”的预测“；
② 从本质上讲，我们可能需要一段时间才能再次看到2字头的联邦基金利率，需要很长时间才会出现3字头”，如果利率回到有效下限，政策制定者可能会优先考虑将其保持在那里，直到通胀持续高于2%，5年盈亏平衡通胀率在会议召开时约为1.55%，目前为1.35%；10年盈亏平衡通胀率当时为1.75%，周四为1.54%。
石油分析师Nick Cunningham：因为多个产油国出现严重的原油供应中断，油市短期将出供应短缺，但很多分析师认为，2020年出现原油供应过剩的可能性非常高。
三菱东京日联银行：欧元兑美元短期风险仍偏下行；
① 三菱东京日联银行分析师Lee Hardman表示，欧元兑美元短期依然面临下行风险，预计汇价未来一周将交投于 1.0950-1.1200区间；欧元继续接近近期低点，汇价可能需要新的推力跌破1.10支持；
② 主要事件为美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话，若他再次让预期该央行将大规模减息的预期落空，则将引发美元未来一周上涨；市场参与者预计鲍威尔将坚持更谨慎的立场，更担忧夏季全球经济增长面临的下行风险上升，即使美国数据好于预期；
③ 持续的美国收益率曲线倒挂也令人担忧。欧洲数据依然不佳，不过8月PMI意外上行；这将令欧央行在9月推出宽松举措的压力上升，打压欧元；过早预期欧洲推出大规模的财政宽松政策，这将更有利于欧元。
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