恐慌爆棚！美债收益率倒挂、特朗普再喷美联储这一货币是最佳选择？

2019-08-08 09:09:25 来源：外汇网作者：佚名

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摘要

周三(8月7日)晚间，由于避险情绪陡然升温，美债收益率倒挂加剧，引发市场对经济衰退的担忧加剧，全球市场再掀起巨澜。美国总统特朗普日内再次发推，敦促美联储停止量化紧缩，转而更大幅度、更快地降息。

　　周三(8月7日)晚间，由于避险情绪陡然升温，美债收益率倒挂加剧，引发市场对经济衰退的担忧加剧，全球市场再掀起巨澜。美国总统特朗普日内再次发推，敦促美联储停止量化紧缩，转而更大幅度、更快地降息。

　　美债倒挂引发市场恐慌

　　由于避险情绪陡然升温，美债收益率倒挂加剧，尤其是三个月与十年期的倒挂程度为2007年3月以来之最，使得经济衰退担忧加剧。

　　10年期美国国债收益率跌至2016年以来的最低水平。基准10年期美国国债收益率自8月份开始高于2%后，跌至1.6%以下。此举进一步缩小了收益率曲线，这是一个受到广泛关注的衰退指标。10年期国债收益率与两年期国债收益率之间的息差降至2007年以来的最低水平，不到8个基点。

　　关于美债收益率，金融博客Zerohedge称，美国三十年期国债收益率(2.1756%)仅比有效联邦基金利率(2.13%)高出约3个基点，收益率曲线即将倒挂。此外，三个月期、十年期美债收益率倒挂程度加深至37个基点，为2007年3月以来最深。

　　Zerohedge还表示，美国十年期国债收益率在过去一个小时加速下跌至1.62%，三十年期国债收益率跌破有效联邦基金利率，股市也开始下跌，但要追上收益率的下跌程度，仍有很长的路要走。

　　分析师Tavi Costa称，美债收益率倒挂程度再次飙升，现接近73%，与科技股和楼市泡沫破灭时一样高。

　　

　　分析师Mark Minervini指出，随着美国十年期国债收益率暴跌，市场正在消化经济增长放缓的可能性。积极的一面是，这将迫使美联储降息，正如CME“美联储观察”显示的，9月份降息的可能性为100%，降息50个基点的可能性达33%。

　　太平洋投资管理公司(PIMCO)警告美国国债收益率可能最终走向负值。上月全球已经有超过14万亿美元的债券收益率为负。

　　该公司全球经济顾问Fels表示，美国国债的名义收益率可能会出现负值已经不再荒谬了。至少11个国家的10年期国债收益率为负，德国的30年期国债收益率上周也加入了这个行列。

　　Fels认为，美国国债收益率要达到负值需要“美联储实施一个重要的宽松周期”，但这仍然只是“具有一种可能性”，概率不超过50%。但如果美联储将利率重新降至零并重启量化宽松政策，美国国债的负收益率可能会迅速从理论变为现实。

　　道明证券模型预计美国经济在12个月内陷入衰退的可能性为55%，为207年3月以来最高水平。

　　道明证券分析师称，我们的衰退模型是基于美国3个月期票据利率与美国10年期国债收益率之间的利差，而这一利差目前是反向的。预计美国在未来1-2年内陷入经济衰退的概率为67%，创2007年3月以来的最高概率。预计美国在12个月内陷入经济衰退的概率为55%，为2007年3月以来的最高概率。

　　特朗普再发推敦促美联储降息

　　美国总统特朗普周三(8月7日)发布一连串推文，继续其对美联储的无休止攻击，重申要求“更大更快”的降息。

　　特朗普表示，“无能真是一件可怕的事情，特别是当事情本可以轻易解决的时候。无论如何我们会赢，如果美联储理解我们正在与其他国家竞争，而且所有这些国家都希望以我们为代价做得更好，事情就会容易很多，可惜他们并不理解！”

　　“我们的问题是，美联储太骄傲了，不愿承认自己行动太快和收紧政策太多的错误(而我是对的！)他们必须更大幅度、更快地降息，现在就停止其荒谬的量化收紧行动。”特朗普在一连串推文上说。

　　周三美市盘中美元指数持续下挫，最低触及97.39。

　　此外，芝加哥联储主席埃文斯表示，单从通胀前景看，美联储需要出台更多宽松政策。

　　埃文斯虽然预计今年美国GDP增速能维持在2.25%的预期水准，但更大的风险的存在，意味着可能需要出现更多宽松政策。他预计长期中性利率为2.75%，但利率也可能受逆风因素影响而走低。

　　分析师认为，这一表态显示，美联储9月的下一次会议上至少降息25个基点并在可能下调更多的举动获得了一些支持。尽管美联储在7月30日至31日的政策会议上将基准隔夜利率降低25个基点，理由是全球经济增长放缓且通胀过低。

　　道明证券称，由于对全球经济增长和贸易政策不确定性的担忧加剧，美国3个月期票据利率与美国10年期国债收益率之间的利差倒挂似乎在5月之后有所加速。考虑到经济所面临的风险，预计美联储将在9月和10月的会议上分别降息25个基点。

　　美国联邦基金利率期货市场显示，9月降息50个基点和10月降息的概率均激增。该期货市场显示，交易员预期美联储在9月份降息50个基点的可能性为28%，较周二晚些时候上升15%；83%的可能性美联储将在10月进行第三次降息，周二该几率为77%。此外，交易员预期美联储在12月份实现年内第四次降息的可能性达56%，周二晚些时候为42%。

　　北京时间周四(8月8日)亚市早盘，美元指数徘徊在97.50上方，美元对日元持稳于106关口上方。周三由于避险情绪陡然升温，得经济衰退担忧加剧。受此影响，避险货币全线走高，其中日元兑美元升至八个月高位，瑞郎也同步走高。

　　

　　现货黄金周三大幅收涨逾27美元，涨幅接近2%，美市盘中现货黄金最高上探至1510.10美元/盎司，创出六年来新高。目前从技术上看，金价已站上1500美元/盎司大关，处于明显的上升趋势之中，黄金多头近期具有技术优势。

　　道明证券表示，就目前而言，市场情绪应该仍不稳定，这应该会加强对日元等避险资产需求的支持，即使流动性缓冲机制能在短期内提供一些缓解。除了与风险相关，在我们所有的低频公允价值模型中，日元也是最便宜的货币，这使得它成为当前紧张的经贸局势中最佳的对冲工具。