7月利率决议即将登场澳联储是否会“背靠背”降息？

2019-07-02 11:09:38 来源：外汇网作者：佚名

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摘要

北京时间周二（7月2日）中午12:30，澳洲联储将公布7月利率决议，澳储行6月利率决议降息25个基点至1.25%，为史上最低水平。市场在猜测澳储行会否“背靠背”降息。

　　北京时间周二(7月2日)中午12:30，澳洲联储将公布7月利率决议，澳储行6月利率决议降息25个基点至1.25%，为史上最低水平。市场在猜测澳储行会否“背靠背”降息。

　　

　　在路透社统计的40名经济学家中，有70%预测今日澳洲联储将降息至1%，略少部分的经济学家认为至年末存在降息至0.75%的可能。

　　彭博的调查也大同小异。彭博社调查的26位经济学家中，有18位表示澳洲联储周二将把现金利率下调0.25个百分点至1%。

　　若今日澳洲联储果真降息，将是“背靠背”连续两个月作出下调利率的决定。

　　澳洲联邦银行首席经济学家Michael Blythe指出，该行预期7月会议将做出降息，之后一次降息在11月。他同时表示，并不认为降息将诸多改善现有环境，贷款者按揭付款保持在当前水平，而澳洲联储与美联储展开降息的角逐也将使得汇率效应静止。

　　汇丰银行首席经济学家Paul Bloxham认为，澳洲联储今日会议上存在降息的可能性，但按兵不动至8月份的可能性更高。首先，澳洲联储会需要较多时间来评估其6月降息的影响，并获悉更多海内外经济动向。再者，澳洲联储现金利率的名义下限大概已经在0.50%上下，降息空间很容易耗尽，但其已经声明过目前并不乐于考虑非传统的政策工具，因此，在政策操作空间有限的情况下，澳洲联储料会降低行动速度。

　　法国兴业银行表示，尽管大多数市场参与者及约半数的市场经济学家预计澳洲联储将连续降息，我们的基本预期仍是8月降息，同时澳洲联储将对宏观经济预期作出定期审查。虽然6月的政策会议纪要强烈建议需要进一步放松货币政策，但我们认为澳洲联储主席洛威近期言辞模糊，显示出澳洲联储对采取激进的放松行动犹豫不决。

　　澳洲联储主席洛威(Philip Lowe)于6月20日曾表示降息25个基点就能改变经济增长路径是“不现实的”，经济数据暗示澳洲在经济的闲置产能上取得任何进展，同时洛威表示货币政策的重要性并不是唯一选项，还包括财政开支、基建开支以及结构性改革。

　　尽管洛威释放的鸽派言论令市场普遍预期澳储行将于7月利率决议中再度降息25个基点，但考虑到G20峰会的乐观基调，分析师认为澳储行或将等待更多经济数据以作参考，而7月利率决议或将暂时维持利率于历史最低水平不变，澳元/美元周一(7月1日)自日内高位0.7035大幅下挫近100点至日内低位0.6960。

　　据澳大利亚三家主要银行预测，未来几个月，澳元将面临澳大利亚央行的降息浪潮，这可能会进一步削弱澳元兑美元和英镑等主要货币的价值。

　　西太平洋银行本周将澳储行减息时间预期从8月提前至7月，届时下一轮澳大利亚经济数据将发布。同时预计澳储行将于11月再度降息。

　　西太平洋银行预计到今年12月底澳元兑美元将跌至0.66，周二为0.6990；英镑兑澳元将从周二的1.8303上涨至1.9200。

　　摩根大通首席经济学家Sally Auld指出，我们认为和上半年一样，下半年澳元兑美元将继续走低指向0.66水平。

　　预计澳储行今年仅降息一次，但2020年将降息两次，现金利率将降至超低水平0.5%。这些重大减息将导致澳洲利率相当于2008年金融危机后英国的利率水平。

　　渣打银行分析师预计澳储行在将利率下调至1%之前需要看到失业率上升至5.5%左右，我们预计这种情况将在第三季度出现，因建筑业的就业岗位加速减少。失业率上升加上通胀率依然疲软且增长持续低迷将促使澳储行减息。

　　澳元/美元走势分析

　　

　　受澳储行7月央行利率决议这一风险事件影响，澳元/美元隔夜隐含波动率毫无意外地上涨，目前为11.73%，录得5月15日以来的最高水平。

　　

　　根据澳元/美元的隔夜隐含波动率(11.73%)，预计澳元/美元本周二有68%的可能将交投在0.6921-0.7007区域。日图上看，澳元/美元近期上行步伐似乎在0.7000处面临重要阻力考验。这一阻力水平与预测区间的上限(0.7007)以及年内迄今的高点和低点之间的50.0%斐波回撤水平(0.70174)相近。

　　若本次会议上澳储行决定暂缓进一步放宽货币政策，则澳元/美元可能上涨。反之，若澳储行进一步降息，则澳元/美元可能跌向20日移动平均线以及近期刚被上破的、始于3月的下行趋势线的密集支撑区域。