意大利债务危机叠加特朗普汽车关税 欧元兑美元后市下探1.1100？

　　北京时间周四(5月16日)，欧元对美元位于1.1210附近水平徘徊。上一交易日汇价走势震荡，本交易日维持相当窄幅的整理交投格局，目前略微显现反弹迹象。

　　

欧元对美元分时走势图

　　周三，意大利副总理萨尔维尼进一步发表了与欧盟财政政策相背离的言论，使市场对欧盟的稳定性产生担忧，欧洲股市大跌，欧元也因此遭到抛售，虽然昨日公布的欧元区一季度GDP数据符合预期，有所好转，但数据并未给欧元带来支撑，直至美盘时段，爆出特朗普决定推迟对进口欧洲汽车征税的消息，欧股回涨，欧元短线有所拉升，最终收报在1.1200，较上一交易日微跌。

　　周三意大利副总理萨尔维尼两度发声，再度引爆市场对意大利预算赤字的担忧。

　　萨尔维尼先是表示，政府准备在必要时打破3%的预算赤字限制，或允许债务超出130%-140%来刺激就业。他提到：“在意大利失业率减少一半达到5%之前，我们将不惜一切代价。如果布鲁塞尔有人抱怨，那也不是我们的问题。欧盟的财政规则是过时、陈旧、且没有意义的。”

　　随后在罗马参加活动时，萨尔维尼再度表示，不担忧个人言论推升意大利和德国国债之间的利差，欧盟在银行上的规则需要首先作出改变，希望通过经济增长来削减意大利债务。意大利总理府国务秘书焦尔杰蒂也表示，应审核欧盟协议，若有利于经济增速，违背3%的赤字规定是正确的。

　　意大利政府的这些言论激起了市场的担忧。瑞穗利率策略师安托万·布韦(Antoine Bouvet)表示，这(意大利预算问题)将在未来几周继续影响欧洲市场，由于市场风险偏好减退，在欧洲议会选举即将到来之际，避险需求可能会将BTP价差推升至300个基点。

　　周三意大利国债收益率继续走高，而避险资金流入则让德国10年期国债收益率跌至-12个基点，为2016年10月以来的最低点，这让“BTP价差”上涨至年初至今新高，回升至290点附近。

　　意大利债券市场面临着更大压力，外媒报道指出，套利交易员正准备“在夏季之前平仓”。此外，周三一名政府高级官员称，意大利总统对2020年预算感到越来越担忧。该官员透露，总统主要关心的是谁将在今年秋季制定预算计划，因该国执政联盟之间的分歧正不断扩大。

　　该官员表示，没有人知道在5月26日欧洲议会投票后，本届政府会继续存在或倒台。如果当前政府真的倒台，且没有其它党派能在议会中获得多数席位，那么大选最快可能提前在9月份举行。而如果9月份举行大选，那在进行预算谈判的关键秋季，该国可能没有政府。在去年选举后，成立联合政府花了三个月的时间。加拿大皇家银行表示，如果意大利执政联盟垮台，将给投资者带来重大不确定性，但最终有可能形成对市场更加友好的政治格局。

　　周四意大利副总理迪马约最新表示，五星运动党不会投票支持增加预算债务。

　　不过本周令市场最担忧的一只黑天鹅没能飞起来。在传出特朗普政府将推迟6个月宣布是否征收汽车税的消息后，美欧汽车股应声飙升。按照美国商务部此前宣布的日程，美国总统特朗普需要在5月18日就是否对全球征收汽车税作出决定。

　　相关人士透露，如美方同其他方面开启了贸易谈判，特朗普政府可选择推迟该汽车税决定，最晚或推迟至11月14日，即推迟6个月，这是由美国《贸易扩张法》第232条决定的。

　　清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭表示，特朗普政府如果想要解决贸易逆差问题，就一定会考虑搞汽车税：目前美国贸易逆差中接近一半的产品来源都是汽车产品。

　　据接近讨论的人士透露，美国贸易办公室代表莱特希泽就敦促特朗普推迟该决策。而在14日白宫的一次会议上，各方统一了将该关税推迟180天的决定。预计美方将在本周末之前正式宣布这一决定。

　　欧盟委员会主席容克曾表示，如特朗普对欧洲开征汽车税，欧盟将不再信守购买更多美国大豆和天然气的承诺。与此同时，欧盟在对美谈判立场文件中也强调，如果美国实施进一步的贸易限制，欧盟将能够单方面暂停谈判。欧盟在此处所指的就是特朗普政府有可能在5月18日宣布的汽车税。

　　本交易日，北京时间15:30后至晚间分别有欧洲央行执委普雷特、管委魏德曼以及副行长金多斯等官员讲话，此外，欧洲央行(ECB)行长德拉基将出席欧元集团会议。

　　欧元后市展望

　　BK资产管理的外汇策略总经理Kathy Lien表示，目前欧元/美元反弹至1.12关口上方，接下来的几个交易日可能上涨重回5月高点。

　　高盛经济学家表示，在欧央行6月利率决议公布之前，在战术上看空欧元。国际紧张局势继续对欧元不利，美国总统特朗普宣布暂缓对欧洲汽车进口征税六个月，高盛表示这是他们的基本预期。欧央行比美联储更接近于宽松货币政策，若新兴市场国家央行利用储备捍卫其货币，则他们可能需要抛售欧元兑美元以平衡组合投资，欧元的支撑来自于新兴市场对欧元的空头回补。

　　道明证券指出，特朗普推迟关税决定应该有助于为欧元/美元的潜在弱势画上句号。

　　该行指出，形势仍然高度不稳定，但我们长期以来一直认为，贸易冲突的可能转向欧洲是欧元近期面临的最大下行威胁之一。道明证券表示，最近几周，欧元区的宏观经济背景有所改善。实际数据的惊喜正变得越来越积极。

　　该行表示，接下来6月的欧洲央行决议将是欧元的下一个重大风险事件。目前来看，该行预期1.1175是一个关键低位，除非出现新的看空催化因素，否则4月26日低点1.1112水平将成为欧元当前周期的底部。

　　


　　技术上，欧元/美元长期前景依然偏向看跌。一方面汇价自年初以来的下行趋势保持完好；另一方面，RSI(相对强弱指标)同样延续年初以来的下行趋势，释放看跌信号。短期而言，欧元/美元尝试上破阻力区间1.1270-1.1290但最终宣告失败，汇价料继续承压。目前聚焦月度开盘区间，若欧元/美元未能守在区间1.1190-1.1220上方，则近期一系列更低的高点和更低的低点暗示后市汇价可能下探1.1140，若破可能进一步跌向1.1100甚至1.1040。

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