美指再创22个月新高，市场看好美国一季度GDP；但黄金抗跌，美国经济前景存两大忧虑

　　周三(4月24日)，现货黄金继续承压，而美元指数再度刷新22个月高位附近，之前美国强劲的楼市数据进一步缓解了对美国经济减速的担忧。市场愈发期待美国一季度经济增速会有总体良好表现，促使风险偏好升温。但市场对推动美国经济增长的部分动力仍存在分歧，限制了金价跌幅。

    汇通财经易汇通软件显示，北京时间21:03，现货黄金微跌0.09%至1271.36美元/盎司；COMEX期金主力合约持于平盘1273.2美元/盎司附近；美元指数上涨0.21%至97.760。    美元指数隔夜录得2017年6月20日以来新高97.845；现货黄金隔夜创去年12月27日以来新低至1266.42美元/盎司。

　　美国一季度经济料保持强劲

　　在今年初看来，美国第一季经济前景并不美妙：政府停摆看不到结束的希望、特朗普减税利好减退、贸易冲突升级、全球经济放缓，可能会导致美国企业的生存环境更加艰难。

　　但周二(4月23日)公布的数据显示，美国3月新屋销售升至近一年半高位。受此提振，美元指数隔夜曾升至97.783，为2017年6月以来最高。

　　上周公布的数据显示，3月美国零售销售增长为一年半来最高，这是显示该季度增长迅速反弹的最新迹象，2月美国贸易逆差收窄超过预期，出口数据亦表现良好。随后亚特兰大联储上调了预估。

　　亚特兰大联邦储备银行GDPNow模型预期，经济增幅将在该区间(下限和上限分别为2018年第四季增幅2.2%和第三季增幅3.4%)高端附近，即不会低于2.8%。GDPNow模型基于已公布数据。

　　美国周五(4月26日)将公布的2019年第一季国内生产总值(GDP)数据可能进一步证明，虽然当前已处于经济扩张周期的末端，但一些贡献最大的因素却并未丧失动能，与其他主要经济体相比，美国经济基础较为坚实。

　　德国商业银行经济学家Christoph Balz表示：“尽管有那些末日预言，但美国经济并未在第一季度崩溃。相反一季度GDP数据可能会显示出增长情况良好。此外，公司也增加了投资，这也不支持认为经济衰退即将来临的看法。”

　　Northwestern Mutual首席投资策略师Brent Schutte表示：“只要没有经济衰退，情况就会好转。国内生产总值放缓至许多经济学家所说的更可持续水平，将使通胀保持在2%左右——美联储的目标，并将延长经济增长周期。”他并补充说，基于这一点，市场对即将到来的经济衰退的担忧正在缓解。

　　FX678观察认为，宏观面表现乐观，激励投资者在近几周买入美元。目前预计美国第一季经济增长强劲，这将进一步提升美元的强势地位。

　　市场分歧点在哪？

　　① 民间库存

　　ING集团首席国际经济学家James Knightley说：“就在几周前，市场担心美国经济可能在第一季度停滞不前。然而最近的一系列积极信号表明，我们有理由预期，美国一季度GDP至少同比增长2.5%。”Knightley的预测高于市场总体预期的2.2%。

　　但许多分析师认为，对周五数据影响较大的变数可能是民间库存。意大利裕信银行预估GDP增长率为1.3%，落在预估区间较为悲观的一侧。

　　意大利裕信银行在研究报告中表示：“在下半年库存明显增加后，我们的预测假设是库存在第一季是一大拖累。最新数据表明，拖累可能只会更晚发生。”

　　汇通网认为，虽然2月份美国贸易逆差意外缩窄也意味着经济增速更快，但制造业产出疲软，导致特朗普总统当选以来的首次季度产出下降，可以解释分析师对于美国第一季GDP的预估值为何相差那么大。黄金空头不敢贸然发动单边杀跌行情。

　　② 劳工规模

　　联邦数据显示，在过去三年中，55岁以上的美国人中约有300万人加入或重新加入劳动力市场。专家说，增加这些老年工人不仅有助于经济增长，而且有助于遏制全国正在工作或正在求职的成年人比例下降。

　　但这种趋势可能已经走到了尽头。从2016年到2018年，在增加了500万新老工人后，美国劳动力规模在今年头三个月萎缩。3月份大约有226000名55岁以上的工人离开了劳动力市场，创近三年来单月新高。

　　许多老年工人决定留岗或重新加入劳动力大军，这是美国劳动参与率稳定在63%左右的主要原因。劳动参与率下降，对经济有拖累作用，用工成本提高意味着，在低薪环境下盈利的项目不再有利可图。

　　澳大利亚联邦银行策略师Kim Mundy表示，即使美国第一季度GDP增长强劲，也无法抵消对2019年剩余时间内经济增长进一步放缓的持续预期。

　　Natixis经济学家Joseph LaVorgna表示：“在考虑本季度零售销售增长以及工业生产表现的情况下，经济增速似乎仍然只是温和适度的。”

　　但FX678认为，劳动力短缺可以激发投资，并促使企业重组改善生产力。任何雇主，只要他们愿意提高工资，总能得到他们需要的劳工。黄金近期持续疲弱表明，劳工规模合理缩减不会对经济产生拖累。

　　现货黄金料反弹至1280美元附近

　　现货黄金已在1266美元结束自1296美元开启的下行((iii))浪走势，正巧触及138.2%目标位1267美元。    目前开启的((iv))浪反弹走势，目标位最高不得超过1281美元，即((i))浪终点。在此之前，1275美元也有可能成为多头的绊脚石，即((iii))浪100%目标位。    日线图上看，KD指标上周末跌破20(入超卖区)，但空头并未加大围猎力度，上日快线重新拐头向上，K线留下明显的下引线，表明轧空力度有限。 返回外汇网首页，查看更多>>