美元涨势正酣专家透露重大利好：美联储恐设下鸽派“陷阱”

2019-04-24 11:05:01 来源：FX168财经网作者：佚名

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　　周三(4月24日)亚市盘中，美元指数高位持稳，隔夜刷新22个月高位至97.78水平，随后小幅回落。

　　分析认为，美债收益率攀升、最新出炉的新屋销售表现强劲、美联储年内加息预期回升、欧美贸易摩擦引发市场担忧情绪以及汇市的低波动性共同提振了美元指数的表现。

　　近期美国公布的经济数据整体向好，令美联储年内降息的预期降温，这给美元多头带来提振。

　　针对美联储的未来政策，著名的美联储观察家、俄勒冈大学教授Tim Duy撰文进行分析，内容如下：

　　美联储提高了政策转变的预期。有理由得出这样的结论：这种转变在本质上将是鸽派的。

　　自“大萧条”(Great Recession)以来，通胀目标持续低于预期，以及为应对下一次衰退而准备政策的必要性，导致没有其他的结论。这让我们担心的是，美联储正在设置一个鸽派陷阱，诱使市场参与者认为，未来的政策将比政策制定者愿意接受的更加鸽派。

　　简而言之，这是美联储需要解决的时间一致性问题。

　　为了在下一次衰退之前建立政策可信度，美联储现在需要认真对待实现通胀目标的问题。过去两年半核心通胀结果的分布为1.75%。

　　根据我猜测的政策方针，美联储需要将未来两年半的通胀分配目标定为2.25%，比过去两年半的水平高出50个基点。这就要求在经济运行接近美联储对充分就业的估计时，允许系列超过2.0%的通胀结果，其中一半需要高于2.25%。

　　在当前的经济环境下，我们还不相信美联储会允许通胀如此持续地超出目标。

　　因此，他们可能会认为，任何战略变化都只有在下一次衰退发生时才会实施。相应地，任何有关新政策策略的讨论，短期内都不会对政策产生多大影响，而且美联储在不久的将来可能会比目前预期的更容易转向更为鹰派的政策立场。

　　此外，他们将令自己对下一次衰退准备不足。如果现在不能达到他们的通胀目标，为什么要期望他们在未来的某个时候达到呢？返回外汇网首页，查看更多>>