北京时间周五(4月27日)上午，朝鲜最高领导人金正恩和韩国总统文在寅将在板门店韩方一侧举行朝韩两国领导人峰会。金正恩将“开诚布公地”与文在寅讨论改善朝韩关系和实现朝鲜半岛的和平，繁荣与统一所的所有问题。本次会谈影响着朝鲜半岛的局势，影响市场的避险情绪、美元和日元的汇率。
周五亚市早盘，美元/日元报109.21，跌幅为0.08%。瑞士信贷外汇策略师撰文指出，
美元/日元近期的看涨走势存在进一步延伸至200日均线110.28附近的空间。
日元后期上涨动能不足
据行为均衡汇率(BEER)模型，在2018年第一季度的升值后，日元几乎已经没有升值空间。短期前景取决于两个关键因素——美联储政策和日元在避险环境中的上升趋势。预计美联储加息指向下行，而贸易战争的威胁、市场担忧增加了上行风险。
BEER通过季度实际有效汇率对影响汇率行为的因素(包括实际利率差异、贸易条件、劳动生产率、净海外资产和主权债务)来估计，并记录了从1994年第一季度到2017年第四季度的汇率错位。2018年第一季度的行为均衡汇率就是基于这些可用数据。
日元实际有效汇率与行为均衡汇率的错位
日元实际有效汇率与行为均衡汇率的错位是正常的，而且幅度可能很大——2005年第四季度的被低估近20%，2012年第二季度被高估20%左右。2005年末，日元利率被低估，而日本央行就在2006年结束了零利率政策。日本央行目前的收益率曲线的政策促使市场低估日元。
行为均衡汇率是基于实际有效汇率，这与双边名义汇率并无法直接比较。也就是说，对比两者可以提供信息。在2017年的第四季度，当美元兑日元大约为113时，与均衡汇率对应的即期汇率大概在105左右。日元随后走强，3月份美元兑日元达到约105。
2018年第一季度，一些力量正在影响日元的行为均衡汇率。推低利率——美联储3月加息，扩大了与日本的利差，日本国债收益率下降，日本通胀上升。推动经济增长——日本工资增长的温和回，象征着劳动生产率的提高。总的来说，这些力量很可能会在第三季度中逐步压低日元的BEER价格——这意味着在我们看来，日元汇率将走弱。
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