在2018年1月初,当人们提起英镑时，由于强劲的区域式经济增长、情绪温和以及英镑跌至历史低位，英镑将继续走强。更具体地说，基于衡量英镑相对于其他外币的汇率，英镑看起来更廉价。英镑兑美元从1.35升至1.41，得到了加强。但现在看一看英镑，市场情绪看起来会更加紧张，而且在不久的将来，英镑将面临短期调整的风险。 从长期来看，许多投资者仍然相信英镑可以继续走强。具体来讲，货币政策收紧的预期是一个额外因素，该因素将使英镑在2018年升至新高。
在英国脱欧公投之后，市场预计英国央行会让英镑走软。尽管整体通胀率攀升至3%以上，但几乎没有人预计英国央行会加息，导致经济放缓。滞胀的前景是英国央行最可怕的噩梦。在公投之前，英国央行行长卡尼(Mark Carney)警告称，成功的英国脱欧公投可能导致经济衰退。许多主要银行和英国政府本身也发布了类似的预测。由于英国经济的内在韧性和从2017年初开始的全球经济复苏，英国经济“世界末日般的预测”未能实现。
如今，卡尼的基调显然更为乐观。在本周早些时候提交给英国上议院经济事务委员会(House of Lords Economic Affairs Committee)的证词中，卡尼预测今年实际工资增长将会更高。他还表示，他对劳动力市场的“波动程度”感到非常惊讶，这表明了经济信心增强。最后，他表示，通胀驱动因素正变得“更加传统”。不同于英镑贬值带来的通货膨胀，更高的工资对经济来说是一个更健康的信号。随着通胀成为“常规”，英国央行可能也会采取更为传统的手段。这意味着今年可能会有更多的加息。英镑投机者继续低估了2018年加息的可能性，我们认为这是错误的。根据卡尼的证词，收紧货币政策的意图要明显得多。
考虑到英镑相对于其他外币的价值，名义有效汇率(NEER)表明，尽管英镑兑美元正在接近英国脱欧前的水平，这更像是由美元疲软导致的，英镑在英国脱欧公投后尚未恢复。由于投资者仍感到紧张，英镑的复苏尚未充分发挥作用。在英国和欧盟之间进行了长达数月的谈判之后，达成贸易协议的前景仍然难以确定。根据名义有效汇率，英镑继续在多年来的低位进行交易。
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