摘要:2020年开年黄金热情高涨,主要受地缘政治推动所致。从1968年以来,地缘因素是推动黄金的核心因素之一,发达经济体的十年期国债收益率逐步下行,将成为推动金价走高的最基础支撑。技术图表方面,黄金已经形成了“头肩底”看涨结构,理论预期价位1750。
2020开年之初,黄金喜提利好。当全世界还沉浸在新年欢乐气氛中,中东美伊两国热战逐渐升级。美国各大城市进入紧备期、各国使馆撤离驻伊拉克职员、伊朗退出2015年达成的核协议、特朗普推特放狠话,一系列事件在过去的这个周末纷纷爆发,黄金本周一跳空高开近40美元。
美伊冲突不仅可能造成伊朗经济崩溃,甚至会导致全球GDP减少0.3%,仍处于贸易壁垒下的全球经济信心恐怕会重挫。油价也当然会因此升高,使得全球范围通胀提高,其中经合组织国家的通胀可能出现3.5-4.0%的增长。中东地区拥有海运重要枢纽,该地区紧张局势升级会间接影响市场情绪,还可能搅乱航运路线。事件将对风险资产的偏好将受到打击,比如股票和新兴市场货币将走软,避险资产黄金将迎来上涨。
地缘因素是影响金价的核心因素之一
回顾历史,黄金的牛熊周期时间跨度很长,从1968年至今,黄金大体上出现了2轮超级牛熊周期:
第一轮超级牛市:1968年——1980年,历时12年,黄金价格从35美元涨到850美元,接近25倍;第一轮超级熊市:1980年——1999年,历时19年,黄金价格从850美元跌到251.9美元,跌幅70%;
第二轮超级牛市:1999年——2011年,历时13年,黄金价格从251.9美元涨到1922美元;涨幅8倍;第二轮超级熊市:2011年——2016年1月,历时4年之久,黄金价格从1922美元跌到1045美元,跌幅超过45%。
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