美国失业率正在下降？但更多的痛苦即将来临，股市长期复苏无望

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　　随着企业重新开业，美国的失业人数开始下降。美国上周初请失业金人数连续第八个周下降，可能是因为一些人重返工作岗位。劳工部公布，截至5月23日当周初请失业金人数减少32.3万人，经季节调整后为212.3万人。同时截至5月16日当周，连续失业金人数从2490万降至2110万。

　　自疫情蔓延以来，随着失业率开始下降，就业市场出现了第一个令人鼓舞的转折，这标志着人们在经济逐步重新开放后重返岗位。

　　但是分析人士认为，尽管申请失业救济的人数下降，但是很多失业人口可能短时间难以重返岗位，高失业率仍将维持一段时间，这对于消费需求将造成巨大打击。

　　同时市场对于经济复苏的预期过于乐观，随着7月糟糕的财报数据、消费者停止购买非必需消费品以及企业产能下降等因素都将在一段时间内继续困扰全球经济，这可能导致近期虚高的美国股市再度遭遇抛售。

尽管失业救济申请人数下降，但是高失业率将维持一段时间，消费需求将遭遇损害

　　尽管初请失业金人数下降暗示美国经济已经度过了最危险的时刻，但该数据仍维持在令人惊讶的高位，暗示随着企业复产复工，经济可能需要一段时间才能反弹。

　　据统计，过去十周美国新增失业(初次申请失业金)人数超过4000万人。国会预算办公室认为，持续的社会疏离将使经济活动和劳动力市场在一段时间内受到抑制。美国失业率将在一段时间内保持高位，2021年底有望下降到8.6%。

　　万神殿宏观经济学的首席经济学家伊恩·谢泼德森(Ian Shepherdson)在一份报告中说：“以这种速度，即使到9月初请失业金人数将不会低于100万，尽管我们预计逐步重启经济将很快使申请救济的人数下降得更快。”

　　但是相比较失业，长期所引发的消费者的情绪和支出下降才是市场的焦点，因为这会使得经济快速复苏的希望破灭。

部分失业人口面临永久失业的风险

　　分析人士表示，预计下周公布的5月非农就业报告将显示约20％的失业率，这是自大萧条(25.6％的峰值)以来的最高水平。

　　根据圣母大学商学院金融学教授杰森·里德(Jason Reed)的说法，许多工人可能无法找回工作。

　　随着工人失业，人们将越来越担心临时性失业将永久化，员工网络枯竭以及技能生锈。尽管现在预判下一步的进展还为时过早，但令人担忧的是，即使经济复苏，但是失业仍将是一个问题。

　　芝加哥大学的研究估计，最近失业的工人中有42％不会重返工作岗位。

　　股票市场不会出现长期复苏的走势

　　近期股市上涨表明，投资者对各州重新开放持乐观态度，但经济学家警告说，从疫情中恢复可能需要数年时间。在没有疫苗或有效治疗之前，不可能恢复正常活动。

　　此前美联储主席鲍威尔曾表示美国经济将复苏，但警告在新冠病毒疫苗问世之前，美国经济可能无法完全复苏，而且可能要到2021年底才能复苏。这直接推动黄金刷新7年半高位。

与此同时经济的重新开放可能会引起疫情的二次蔓延，这将延迟经济复苏，而且更令人担忧的是，重返工作岗位的人可能会再次失业，这可能会导致失业人数进一步大幅上升。

　　T3Live.com的首席战略官Scott Redler表示：“我们一直处于关于疫苗接种和重新开放的好消息的真空中，这与经济数据中所反映的现实脱节了。随着7月临近，我们看到下一个季度的财报时，市场将更加容易受到冲击。”

　　周四《华盛顿邮报》援引三名知情人士的话报道称，白宫今年夏天不会发布包括联邦赤字预测在内的最新经济预测，这将打破一项长期传统。所谓的中期评估通常包括对失业、通胀、经济增长和其他经济趋势的最新预测。这凸显经济下行压力加剧，那么7月即将出炉的各公司财报可能将有所反映。

　　股市似乎不相信经济在很长一段时间内不会恢复正常的说法，因此随着越来越多的国家解除限制措施，他们相信经济将在2020年下半年迎来复苏，2021年将实现大幅增长，部分国家的经济增速可能将达到两位数，这种乐观情绪一直在推动股市的反弹。

　　但是市场似乎忽略的是，为了保持社交距离，重新开业的企业将不得不减少产能，这将影响它们的利润。此外，消费者可能不太愿意在非必需品上消费，因为他们的财务状况更加不稳定。股市被高估的另一个威胁是，许多没有失业的工人面临着减薪，他们的可支配资金减少。股市有望快速复苏，但经济数据却并非如此。股市似乎处于随时可能破裂的泡沫之中。