周五(1月19日),意大利区域复苏,经济逐渐趋于好转。但在3月4日进行投票时,选民可能会表示进展太慢。因意大利是欧元区第三大经济体和最具欧洲怀疑论的成员国之一,这次选举成为今年欧元区最大的政治风险事件。但彭博社经济学家认为,意大利退出欧元区的可能性已经远低于过去几年。
缓慢的经济
经济学家预测,如果意大利公布第四个季度经济数据再次增长0.4%,那么2017年将增长1.5%,这是自2010年以来最大增幅。
受欧洲央行宽松的货币政策、稳定的政治局势以及成功解决银行业危机提振,欧元区经济势头强劲,而意大利正从中获利。
但尽管如此,也无法掩盖意大利经济持续较为缓慢的事实。据经济学家估计,今年年底意大利GDP为2.2%,低于潜在的GDP。如下图所显示,即使西班牙从较低的基数开始,也已成功地完成了2017年的任务。经济学家认为,法国和西班牙将在2019年之前缩小产出缺口,而意大利在2022年前不可能完成。
信贷渠道阻塞、公共债务高企、生产力低下和地区差异都是阻碍意大利经济快速扩张的因素。因此,意大利2017年失业率一直保持在11%左右。即使按照欧洲的标准,失业率仍然很高。失业比率和结构比率之间的差额,反映出了剩余产能的水平。经济学家估计,意大利剩余产能水平为9.5%。
欧元区幻灭
选举活动即将在欧元区的一个最具怀疑欧洲论的角落进行。
根据欧盟委员会(European Commission)去年10月发布的最新欧洲晴雨表(Eurobarometer)显示,只有45%的意大利人认为加入欧元区对他们的国家来说是“好事”,而40%的人认为是“坏事”。意大利排在2015年加入了欧元区的立陶宛之后,成为最不依恋欧元区的国家。
尽管如此,仍有许多人改变了阵营。2016年的调查显示,47%的人认为欧元是“坏事情”,而41%的人认为“好事情”。更强劲的经济环境,勒庞因主张法国退欧失去选民支持,以及英国退欧的坎坷等事件,都让任何试图离开欧元区的尝试,看起来没有以前那么吸引人了。当前的政治格局已经适应了新的现实,甚至连欧元区最具怀疑论的党派也在软化他们的言辞。
在距离选举还有不到两个月的时间里,没有任何一个大的党派公开主张退出欧元区。上周,五星运动候选人路易吉·迪马奥表示,现在已经不是意大利退出欧元区的最佳时机。贝卢斯科尼也警告道:“从技术上来说,让意大利经济脱离欧元区是不可能,也是不可持续的。”
除此之外,还有制度上的障碍,包括宪法不允许国际条约进行有约束力的公投,这使得任何试图退出欧元区的举措都很危险。
与往常一样,下一届意大利政府可能会就财政政策,与布鲁塞尔进行斡旋。但无论选举结果如何,意大利退出欧元区的威胁已经明显消退。公元1320年,但丁在《神曲》中写道:“星星之火可以燎原。”但这个比喻显然不适用于2018年的意大利政治了。
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