澳元兑日元持续走低，或预示风险资产进一步疲软

2019-06-05 13:30:11 来源：图表家作者：佚名

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　　分析师团队Hedge Insider指出，由于股票通常存在风险，股票上涨表明风险活动，而股票下跌表明相反的活动(避险活动)。这就是为什么大多数投资者通常将股票和其他资产类别，比如大宗商品，称为所谓的“风险资产”。

　　然而，外汇市场也包含许多有关风险活动的有趣信息。当然，这里也有很多干扰，但如果知道要查看哪些主要货币对，就有可能辨别出有价值的信号。

　　AUDJPY货币对将澳元(通常被视为风险货币)与日元(通常被视为典型的避险货币)相结合。该货币对通常是正向套利，这意味着投资者可以通过持有(购买)以日元表示的澳元来“赚钱”(通过借入和卖出日元)。下图展示了AUDJPY目前的交投情况：

　　

　　最近的价格走势很明显——下行。事实上，澳元兑日元汇率大幅下跌已有一段时间，至少自2017年9月以来是如此。AUDJPY价格目前在75水平左右，处于2016年6月末7月初的水平附近。

　　然而，分析师团队Hedge Insider指出，外汇市场变动最重要的方面是：利率。下图与上图基本相同，只是增加了澳大利亚和日本两年期国债的利差(澳大利亚两年期国债收益率减去日本两年期国债收益率)。

　　

　　Hedge Insider表示，当两种货币之间的息差下降，如上图的澳元和日元，这实际上意味着市场正在重新评估对这两个国家经济的相对信心。

　　由于澳元被视为风险货币，而日元通常被视为避险货币，澳元兑日元汇率(以及其息差)的变动意义重大。继续关注上面的利差曲线，但是用标准普尔500指数的价格走势代替AUDJPY的价格走势：

　　