人民币升值的影响是什么？对中国经济有什么影响？

　　近几年来，随着我国经济的快速稳定发展，人民币升值速度加快，人民币汇率问题也随之成为全球性的热门话题。了解人民币升值的原因及对我国经济的影响，有利于我国政府和企业抓住人民币升值的机遇，化解金融风险，促进经济的进一步发展。

　　在我国汇率机制改革之前，美元的整体弱势已经在我国外汇市场引起了反响。汇率变动后，人民币实行盯住“一篮子货币”而形成的汇率制度，但我国外汇储备资产中美元资产的绝对比重决定了人民币汇率与美元在国际汇市的总体表现仍有直接关系，而美元的走势又基本决定了人民币汇率的短期走势。从2000年起，一些国家开始施压，要求人民币升值。在我国，人民币升值对经济产生的影响是多方面的。一是人民币升值对我国货币政策的冲击

　　货币政策独立性受到影响，导致我国经济过热。我国现阶段实行的是爬行钉住汇率制度，人民币有明显的升值趋势，导致大量的热钱通过各种途径进入我国市场进行投机活动。热钱的一大部分是通过外贸收汇进入经常账户，我国现阶段实行的银行结汇制度规定：除境外法人和天然持有的外汇收入外，国内企业的外汇收入必须按当日牌价向指定银行出售。和购买外汇的指定银行一样，他们受到外汇头寸的限制，多余的外汇头寸必须卖出到外汇市场。所以在银行间外汇市场中，中央银行实际上扮演了唯一的做市商的角色。若企业的外汇收入为 M美元，直接标价法下汇率为 e，外汇指定银行的购汇量为 kM，则中央银行的购汇量即为(1- k) M，相当于将基础货币投放国内市场(1- k) Me)。如果不能有效地限制热钱流入，中央银行就只能通过紧缩信贷或在公开市场上发行央行票据来控制货币投放，从而大大限制了中央银行制定货币政策的独立性。如果货币政策制定出现偏差，导致基础货币投放过度，则极有可能引发通货膨胀。

　　二是人民币升值对房地产业的冲击

　　货币升值意味着以人民币计价的资产价值增加，因此，作为不动产的房地产，将随着人民币的升值而相应地升值。预计人民币升值的海外游资在资本自由流动的前提下，会选择保值、增值的中国房地产作为重要配置资产。伴随着我国人均 GDP的不断增长，城市化进程的不断推进，房地产商品化的改革和有限的房地产供给等因素导致我国房价持续上涨10年，为外资流入后出现大幅增值提供了条件。人民币汇率和房价预期的双重上涨，使得大量外资涌入我国房地产，而外资购房动机仅仅是投机，短期赚取房屋买卖差价进行套利，由于房地产行业供给有限和需求的无止境形成矛盾，导致房价不断上升，真正需要住房的消费者无力支付高房价。对我国而言，人民币升值后，外资通过从事房地产开发、直接购进国内房地产开发企业融资，甚至虚假进出口等方式进入国内房地产市场，如果不能更好地控制国际巨大的国内资本冲击，将给房地产市场带来巨大的灾难。

　　三是人民币升值对证券市场的冲击

　　连续25年超过9%的 GNP增长率意味着中国以及中国的企业和居民都变得越来越富有，而作为经济“晴雨表”的中国证券市场却反其道而行之，自2001年陷入熊市以来，一蹶不振，一直持续到2006年，中国证券市场出现大量被低估的股票，此后中国股市上演了一个史无前例的神话，上证指数从2006年的1163.88点直接上升到2007年的52656点，短短两年的指数也就上涨了400点。造成上证指数直线上升的原因有：1)证券市场调整时间较长，股价被严重低估，投资风险小，收益高。中国居民的实际收入不断增加，投资者寻求资本保值和增值的愿望日益强烈。人民币升值预期很强，国际“热钱”为实现大量套汇流入中国，并进入证券市场实现资本增值。(4)国家不断增加 QFII审批额度。五、股市的赚钱效应，使大批新投资者进入股市。不断升值的人民币有可能成为影响股市的不稳定因素。在股市中，汇率与正相关性很大：本币升值——外资流入——证券价格上涨(特别是股票价格)——投资收益大幅上升，吸引了更多的外资流入——加大了升值压力，这将导致人民币汇率不断上升。在短时间内，这将形成证券市场的利好消息，大量资金流入证券市场，将推动股票价格走高。但是，从长远来看，在人民币升值预期被完全释放、资本市场泡沫严重的情况下，这些“热钱”很快就会使股票兑现、资本回流，从而导致股市大幅下跌，国内投资者损失惨重，给中国证券市场带来巨大的灾难。

　　四是人民币升值对投资的冲击

　　对外资影响下的人民币升值。第一，由于人民币升值后，外商投资的资金兑换成人民币后，将会变少，这将会增加外商对中国实业的投资成本，也必然导致外商的竞争力下降，因此人民币升值后，有可能导致外商减少对中国的直接投资。而且，由于人民币升值，人民币变得更有价值，这必然导致外资通过外汇市场和股票等资本市场流入中国，从而增加通过间接方式投资中国的资金。

　　人民币升值影响内地企业的投资。因为人民币升值后，可以兑换更多的美元等其他国家的货币，这势必增加国内企业投资海外的竞争力，因此可以预见，国内企业也将从海外赚取更多的外汇。通过人民币升值，国内更多的企业可以购买更多的国外先进设备，迅速提升国内产业的竞争力。对调整国内经济结构，促进经济发展，或可改变目前国内企业依赖廉价劳动力竞争的局面，使中国企业获得更高的利润空间。 返回外汇网首页，查看更多>>