USG联准观察浅谈量化宽松

2019-08-02 17:17:28 来源：外汇网特约作者：USG

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金融危机以来，“量化宽松”这个词在市场中经常出现，但对于许多交易者来说这是一个既陌生又熟悉的概念。

　　在昨天的USG联准观察中，USG联准国际讲师Kerwin和交易者分享了量化宽松的特点以及执行方式，让交易者对量化宽松有了一个更好的理解。

　　什么是量化宽松

　　主要是指中央银行通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金，以刺激经济增长的一种非常规货币政策。

　　量化宽松特点

　　·在常规货币政策失效的情况下使用

　　比如，在欧洲央行行长德拉吉上任后的货币政策中，他首先进行降息，在降息无法完成货币目标后才选择量化宽松。

　　·涉及债券时间较长

　　由于量化宽松是购买中长期债券，因此意味着这是一项长效刺激经济的政策。

　　量化宽松实行步骤

　　第一步：扩大资产负债表，完成“印钞”；

　　这里的“印钞”并不是真正的印制纸钞，而是在会计账目中夸大资产负债表，从而达到“印钞”的效果。

　　第二步：购买大量债券(国债，企业债等)；

　　一般情况下，央行会选择购买中长期债券，如果在国债无法购买的情况下，会适当选择企业债券。

　　第三步：市场实际利率下降并维持较长周期，刺激消费和投资；

　　举量化宽松实例

　　2007年美国爆发金融危机，美联储连续十次降息至零利率状态，在降息无法使得经济状况好转的情况下，从2008年底开始执行QE1，此后陆续执行了QE2、QE3至QE4，进程结束后负债人的负担得到减轻，经济活力开始恢复。