【洞悉·汇市】风险事件淡出人民币走势出现区间震荡

2020-11-14 16:18:02 来源：金融界网站作者：佚名

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　　金融界网站外汇频道重磅推出【洞悉·汇市】栏目，本栏目主要针对汇市一周重点进行分析总结，重点关注人民币、美元等币种走势进行分析解读。汇市要点，独家解析！

　　金融界点评：本周内，由于市场仍缺乏明确的事件风险推动，人民币汇率呈箱体震荡走势，形势并不明朗。受新一轮财政刺激方案谈判进展及美债收益率影响，驱动人民币走势的美元指数有所反弹，对人民币的上行走势形成一定的压力。截止本周五收盘前，在岸人民币兑美元汇率微幅反弹至上周收盘价附近，周内振幅约700点。

　　从基本面上来看，中国疫情的控制程度及经济快速复苏的态势，将很大程度上为人民币自身提供中长期温和的上涨趋势。同时，对外贸易的稳固进行也对国内经济产生良性影响。海关总署此前公布数据显示，10月份，按美元计价，我国外贸进出口4159.2亿美元，增长8.4%。其中，出口2371.8亿美元，增长11.4%；进口1787.4亿美元，增长4.7%；贸易顺差584.4亿美元，增加38.1%。贸易顺差的持续扩大，将带动人民币平稳升值。近半年来，人民币受强劲的内部驱动力的影响下，人民币兑美元及其他主要非美货币汇率也在持续升值，说明人民币受全球避险情绪的支撑下，在市场上受到全球投资者的追捧。

　　在此基础上，美元指数的持续弱势也是对人民币支撑的重要因素之一。美元指数上周连续五天走低，逼近8月低点92.08附近。被广泛关注的非农数据于上周出炉，但尽管非农好于预期，也未能有效提振美元。数据显示，美国10月非农就业人口增加 63.8万，好于预期值58万，前值为增加66.1万。美国10月失业率从7.9%大幅下降至 6.9%，好于预期值7.6%。这说明，疫情加剧和缺乏额外财政救助并未如预期般对经济造成重大冲击。而且，好于预期的非农数据相对减轻了两党推出大规模财政刺激的紧迫性，一定程度上利好美元，但美元在拜登胜选的压力下，仅短暂上探就恢复了弱势。

　　市场对拜登胜选的押注较为笃定，包括美联社、华尔街日报、路透社、CNN和福克斯等在内的多家媒体都宣布，民主党总统竞选人拜登已共计获得超过270张选举人选票，胜选已成“定局”。拜登也在周六发表了胜选宣言，但特朗普仍拒绝承认失败，特朗普团队将从当地时间9日起发起法律挑战。尽管拜登已经从程序上“赢得”选举，但特朗普的行为让大选不确定性依旧存在。目前，威斯康星州和佐治亚州正准备重新计票，密歇根州等多个州面临诉讼大战。

　　长期来看，拜登的初步获胜还是会进一步助推人民币兑美元的汇率。一方面，市场现在普遍认为，拜登上台之后会出台较大规模的财政刺激方案。货币政策也可能会进一步宽松，为财政刺激方案铺路。这种对更加宽松货币政策的预期，也推动美元指数走低，以及人民币兑美元升值。另一方面，市场也预判拜登在中美经贸摩擦方面可能较特朗普相对温和。虽然，拜登长期打压中国的策略可能不变，但在战术上可能会有所调整，比如可能通盘计算贸易摩擦的收益和损失。在这一预期下，人民币兑美元将进一步升值。

　　短期上看，本周的美元指数有小幅反弹，主要得益于疫苗利好消息和美债收益率上涨推动。尽管基本面要素或许暗示买入美元避险的理由减少，但是疫苗利好让低成本美元资产吸引力增加，因此美元和美股在周内得到同步上涨。另外，十年期美债收益率正处于上行通道之中，每次的涨幅虽然不大，但对美元指数的提振非常明显。之所以美元指数没有在疫情和美国大选的混乱局面中大幅贬值，很大一部分原因就是来自于债券利率的支撑。

　　根据对美元及人民币近期走势与基本面分析，HYCM兴业投资(英国)分析师团队认为，美元短期内受利好因素小幅反弹，但由于近期市场缺乏风险时间推动，汇率波动水平会在短期内下降。同时，市场重心进一步倾向于拜登最终能有惊无险地入住白宫，美元将继续承压。尽管，特朗普尝试“翻盘”，但几率微乎其微，除非出现决定性翻盘证据证实拜登“造假”，否则近期将保持拜登当选总统的预期，不确定性虽然存在但无足轻重。因此，维持对美元中长期继续下行走势的判断，预计人民币在中长期依旧具有上涨的推动力。

　　

　　从技术面看，美元对人民币在维持在箱体震荡区间，且波动幅度大幅下降，多空双方围绕6.62上下博弈，需要风险事件的推动形成更明显的走向。本周日线走势保持横盘趋势，但结合前几周走势来看，稳定的下行趋势依然存在，预计在6.53位置得到短暂支撑。同时周线暗示美元上涨动力不足，本周落于5日均线下方形成新低，有进一步持续下行的风险。