迟来的报告！美国取消对中国“汇率操纵国”认定人民币重返6.8时代

2020-01-14 10:30:05 来源：FX168 作者：佚名

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　　当地时间13日，美国财政部公布“迟到”的半年度汇率政策报告，取消对中国“汇率操纵国”的认定，离岸人民币闻讯飙升超300点，最终重返6.8时代。

　　这一决定已在外界的广泛意料之中。一个高级别中国代表团已抵达华盛顿，准备在周三与美国签署第一阶段经贸协议，两国间关系有所缓和。

　　1月13日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤率团正式赴美，与美方签署第一阶段经贸协议。

　　美国财政部在最新报告中称，在第一阶段贸易协议中，中国已经对避免人民币竞争性贬值做出了可以执行的承诺，并同意公布相关的汇率和对外收支数据。

　　报告称，人民币兑美元在去年9月初跌至7.18后，又在10月升值，当前汇率约在6.93。“在这种情况下，财政部已认定中国此时应不再被列为汇率操纵国。”

　　但它表示，中国应当采取果断行动避免本币持续疲软，并进一步开放市场以增强长期增长前景。

　　财政部每半年须向国会提交美国主要贸易伙伴外汇政策报告，根据三项检视要件评定其贸易伙伴是否藉汇率政策从事不公平贸易：一、贸易伙伴国对美国的贸易顺差超过200亿美元；二、经常帐顺差占国内生产毛额(GDP)比率超过3%；三、持续性进行单向外汇市场干预，且年度内重复进行净外汇购买之金额超过GDP的2%。

　　美国这次针对20个主要贸易伙伴所做的外汇报告中，没有任何国家被列为汇率操纵国。不过，瑞士这次被列入观察名单，中国大陆、日本、韩国、德国、意大利、爱尔兰、新加坡、马来西亚、越南也仍在观察名单。

　　美国财长努钦(Steven Mnuchin)透过声明中表示：“中国做出了可强制性(Enforceable)的承诺，避免竞争性贬值，同时提高了透明度、加强了问责制。”

　　声明还称：“财政部已帮助确保与中国达成重要的第一阶段协议，协议将为美国工人和企业带来更大的经济增长和机遇。”

　　该消息传出后，离岸人民币持续拉升，当日暴涨超300点，最高触及6.8753，当天涨幅近0.5%。

(离岸人民币来源：FX168)

　　紧接着，周二(1月14日)在岸人民币持续拉升，最高触及6.8752水平，与此同时，1月14日美元/人民币中间价报6.8954，较上日下调(人民币升值)309点，中间价降至2019年8月1日以来最低，降幅创2019年6月21日以来最大。

(美元/人民币来源：FX168)

　　统计显示，截止1月14日，从2019年12月3日起的29个交易日内，人民币汇率从最低点7.0733，一路攀升，到1月14日最高点达到6.8752，一度飙升1981点。

　　美国在去年8月5日将中国列为“汇率操控国”，是自1994年以来首次为中国贴上“汇率操纵国”标签，此举当时引发金融市场动荡，人民币贬破“7”关卡。

　　汇率操纵国是指一个国家人为地操控汇率，使它显得相对地低，令其出口价看似便宜，或会引起进口贸易伙伴批评它为汇率操纵国。由于产品较便宜，人们喜欢它的产品并减少购买本土产品。这将导致入口国就业流失。操纵国则牺牲别国利益而为本国创造更多就业机会及享受较高的国内生产总值。

　　背后的思考有哪些？

　　按惯例，美国财政部的半年度汇率报告一般于每年的4月和10月向国会提出。

　　外界认为，因中美双方一直处于最终敲定“第一阶段”贸易协定期间，所以美国财政部拟定去年10月的半年度汇率报告一拖再拖、直到现在才公布。

　　美国财政部在迟来的半年度报告中，做了这项变更，时机恰在美中预订签署第一阶段贸易协议的两天前。这排除两国本周签署贸易协定前的一大障碍。

　　分析指出，随着贸易谈判达成部分协议和美国取消汇率操纵国的认定，目前的中美货币摩擦有望得以避免。

　　CNN消息称，作为中美第一阶段贸易协议的一部分，两国达成一致将避免通过货币贬值取得竞争优势。协议将于1月15日在白宫举行签署仪式，预计将由特朗普(Donald Trump)亲自签署。

　　美国银行外汇策略师Ben Randol说，美国财政部在本周签署第一阶段贸易协议之前采取行动，取消将列为中国的汇率操纵国乃在意料之中，是中美贸易冲突降温的又一个积极作为。

　　人民币接下来怎么走？

　　在去年12月份人民币汇率逐步攀升的过程中，外资机构对人民币债券不断加仓。据中国中央国债登记结算公司最新数据显示，去年12月境外机构净增持人民币债券827亿元，不但终结此前连续两个月的减持趋势，且单月增持量创下过去半年以来的最高值。显然，此前因汇率贬值而沉寂的人民币国债投资需求，再度被激发。

　　民生银行首席研究员温彬表示，人民币汇率近期由贬转升主要受两方面因素影响。一是基本面因素。自去年下半年开始，逆周期调控力度加大，PMI连续两个月站在荣枯线之上，宏观经济出现企稳回升的态势，支撑人民币升值。二是消息面因素。此前国际形势出现缓解，市场避险情绪回落，市场对人民币汇率下阶段走势预期乐观。

　　温彬认为，人民币兑美元升值的趋势没有改变。“从全球范围看，中国股市估值水平较低、债券收益率相对较高，国际机构投资者配置中国债券和股票的热情较高，资本项目流入有助于国际收支保持平衡，推动人民币升值。”

　　中信证券分析师明明债券团队称，近期人民币汇率表现抢眼，出现多次日内快速升值的情形，加之昨日美国财政部宣布取消人民币汇率操纵国的认定，我们认为随着汇率走强，资本流入趋势性增长，对于国内的资产价格利好明确，股、债有望走出双牛。