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央行有这几把“好手” 人民币/美元汇率中间价走强只是其一

2018-08-20 16:39:05来源:外汇网 作者:佚名
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  对中国央行来说,最近人民币的下跌似乎有点过头了。中国央行已经开始认真支持人民币,采取了更有力的每日固定汇率、监管措施和窗口指导等措施。其中一些工具直接借鉴了过去对汇率实行更严格控制的做法。这一努力给了人民币一些喘息的机会。

  

对付人民币贬值央行有这几把“好手” 人民币/美元汇率中间价走强只是其一
人民币/美元汇率走势图


  即便如此,经济放缓、对新兴市场的负面影响的交织在一起表明,下行压力可能会持续下去。中国央行可能需要在其以往的策略中寻求更多工具——可能在固定机制中重新引入反周期因素,并采取更多监管措施。其结果是,资本账户自由化的长期目标已被搁置。

  人民币兑美元汇率中间价走强

  支持人民币的努力,在中国央行每日设定的中间价中可见一斑。在8月份近60%的交易日中,修正幅度超过了模型预测。与调查的平均预测相比,自8月9日以来,修正幅度一直较为强劲。

  离岸人民币兑美元隐含收益率飙升

  近日来,还有其他迹象显示人民币受到了更有力的支撑。
这些行动来自于在岸和离岸市场。虽然在岸汇率是重点,但中国央行也密切关注着离岸汇率。在岸和离岸市场之间的巨大差距,加大了管理汇率预期的难度。

  在离岸市场,中国一家大型国有银行上周四大举买入人民币外汇掉期,推高了离岸人民币融资成本,使做空人民币变得更加昂贵。这导致一周离岸人民币兑美元汇率隐含收益率飙升逾200个基点,至4.5%左右。

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