美联储站上绝对“C位”！ 债市巨震助美指周线收涨！后市仍不容乐观？

　　本周，美元上涨0.6%，在过去四周的三周中都有所上涨。美联储虽然坚定鸽派，但提升经济和通胀预期，并在周五宣布不再延长即将到期的补充杠杆率(SLR)豁免，令美元虽美债收益率上扬。非美货币则随之走低。

　　全球要闻

　　美联储本周成为C位，看看本周美联储都有什么动态？

　　1.美联储维持鸽派论调，送美元致命一击

　　美联储周三重申了将在未来几年把目标利率保持在近零水平的承诺，并预计，随着新冠疫情危机缓解，美国今年的经济增长和通胀将迅速跃升。

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　　美联储预测今年美国经济增长6.5%，到年底失业率将降至4.5%，并预计今年物价上涨的速度将超过美联储2%的目标，达到2.4%，随后将在2022年回落。

　　鲍威尔表示：“FOMC的大部分委员预计在当前这个预测期间不会加息，“他指的是2021-2023年这个时间框架。鲍威尔称现在谈论放慢美联储每月1200亿美元的资产购买步伐还为时过早。

　　

　　摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在美联储发布声明和预测后的一份报告中写道，“由于政策利率将长期保持不变，缩减量化宽松规模将是货币政策的下一个重要发展。”

　　美联储预测的加息步伐明显落后于市场预期，这使得美元指数周三大跌0.52%至91.40，这也是本周美元指数录得的唯一一根阴线。

　　2.美联储官宣，补充杠杆率(SLR)的减免措施将于3月31日到期。美债收益率大涨提振美元

　　周五(3月19日)晚间，美联储官宣，补充杠杆率(SLR)的减免措施将于3月31日到期。

　　美联储表示，国债市场已经稳定，大银行有充足的资本。相信允许规则到期不会削弱美国国债市场的流动性或造成市场混乱，杠杆率的任何变化都将“不会削弱银行资本金要求的整体力度”。美联储计划重新评估“补充杠杆率”，以确保它在“高储备”环境下仍能发挥作用。

　　此消息公布后，美国10年期国债收益率短线跳升至1.74%，并提振美元收复周三大部分失地。

　　财经网站Forexlive分析师指出，美联储未延长补充杠杆率(SLR)豁免措施期限，引发美债收益率出现膝跳式上涨，但截至目前为止涨势没有延续，这可能是“买传闻卖事实”的行为所致。

　　作为一系列疫情应对措施之一，2020年5月，美联储、联邦存款保险公司(FDIC)、通货监管署联合修改监管规定，允许存款机构在计算SLR时可以不包括美债和准备金，从而增加资产负债表的灵活性(便于存款机构买美债)。这使银行可以通过购买美国政府债券来扩大资产负债表，并提高了美国国债的吸引力。

　　但在SLR relief到期后，美国银行可能会突然发现自身有2万亿美元的资金缺口，银行将无法继续执行美联储的货币政策(由于SLR，买美债受限)，迫使量化宽松政策陷入停顿。

　　而在美联储官宣这一信息之前，很多交易商已经集体出逃。

　　根据美联储周四公布的数据，一级交易商持有的美国国债在截至3月10日的一周减少了161亿美元，之前一周的降幅则达到创纪录的647亿美元。他们的美国国债持有总量已经降至2018年10月以来最低，不同年限的国债持仓都出现下降，只有7至11年部分有所增加。

　　美债的抛售恐导致美债收益率进一步上行。此前鲍威尔在3月4日接受采访时称“当前金融市场的波动并没有到影响美联储目标”，也就是说美联储暂时不打算干预收益率上行。当美债上升至1.7%-1.8%，美股波动率可能明显上升。如果利率上升到2.0%-2.1%，不仅是财政偿债息的压力较大，信用市场可能也开始出现新一轮风险，届时美联储或不得不行动起来。

　　还有分析认为，现在更重大的问题是，债市在接近转折点。美元恐受拖累。

　　交易者开始意识到，过去一年，100%以上的净发行美国国债都被美联储货币化了，眼下对冲基金、一级经纪商、商品交易顾问(CTA)都在抛售，这就需要央行们出手干预/再次支持债市，否则人们就会明白，没有美联储买债券，根本就不会再有什么奇迹出现。

　　下周重点前瞻

　　下周投资者将继续密切关注美联储动态和由此引起的美债收益率的变化。下周多名美联储官员将发表讲话，周三美联储主席鲍威尔将分别在参议院和众议院作证。其中有关通胀、美债收益率和收紧政策节点的任何言论都有可能引起市场波动。

　　同时，美国下周四将公布GDP数据和通胀数据，也是市场关注的焦点之一。周三欧洲地区公布一系列PMI数据，将为欧洲经济复苏的进展提供一些证据。

　　美元走势分析：后市恐不容乐观

　　三菱日联金融集团分析师Derek Halpenny和Lee Hardman表示，尽管美元的周期性背景仍构成利好，但短期利率非常稳定，将限制美元上涨空间。近几周，美元随着美债收益率的上升而上涨。

　　自1月初以来，衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数上涨了约3%，同期指标10年期美债收益率上涨了约80个基点。

　　Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示，我认为美元后市会略微走强，但不会超出近期区间，潜在的宏观力量仍然是政策差距。没有哪国能赶上美国大刀阔斧的货币和财政政策。

　　分析师观点：

　　根据外汇网分析师盛文兵的观点：美元本周上冲依然缺乏动能，非美货币继续布局逢低做多!

　　主要货币对分析：URUSD~欧美~H1级别　　

　　


　　欧美，昨天D1级别收出阴线十字星，，整体上属于止跌看涨的信号。再从H1级别来分析，MACD指标出现金叉并且开始拐头向上，整体的价格走势呈现震荡止跌的形态。这些信息告诉我们，目前的走势有可能会止跌反转。所以，下周一的日内交易思路首先考虑逢低做多，不要轻易追多，等待价格回落到下方趋势线的支撑区间看信号布局多单，目标看上方压力位置。

　　EURUSD交易策略(做多)

　　GBPUSD~英镑~H2级别　

　　


　　英镑，昨天美盘时段H4级别收出阴线正锤形态，整体上属于止跌看涨的信号。再从H2级别来分析，整体的价格走势在趋势线的支撑区间站稳。这些信息告诉我们，目前的走势有可能会止跌反转。所以，下周一的日内交易思路首先考虑逢低做多，不要轻易追多，等待价格回落到下方趋势线的支撑区间看信号布局多单，目标看上方压力位置。

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