英国央行最快或于下个月降息，英镑还面临哪些风险？

2021-01-12 13:27:28 来源：金十数据作者：佚名

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摘要

英国进行第三轮封锁的预期，打击了疫苗接种带来的积极情绪，市场预期英国央行将在2月4日会议上放宽货币政策……

　　英镑开年表现不佳，在英欧达成脱欧贸易协议后，镑美进入了高位震荡的阶段。那么，英镑现阶段都面临着哪些基本面风险呢？

　　

　　市场纷纷预测英国央行降息

　　英国进行第三轮封锁的预期，打击了疫苗接种带来的积极情绪，并有可能使英国经济陷入双底衰退。因此，市场预期英国央行将在2月4日会议上放宽货币政策。

　　市场普遍认为，英国央行可能会采取回购债券的形式为经济提供支撑。不过，鉴于隔夜指数掉期市场已消化了下个月降息不到两个基点的预期，高盛分析师预计押注降息的赔率为4:1。

　　包括George Cole在内的分析师在一份客户报告中表示，英国央行有可能降息10个基点，使英国央行利率降至零，这暗示了如果投资者在2月的会议上押注隔夜指数掉期(OIS)利率走低，可能会产生正回报。

　　

　　高盛预计，在定期融资计划下，英国央行将继续对银行放贷，购买债券的步伐也将加快。

　　另一方面，镑美在1月4日触及两年半高点，自2018年5月以来首次升至1.37上方。市场猜测，英镑的强势也会使英国央行比预期更早推出零利率政策。

　　货币市场目前预计，英国央行最早将在5月份将基准利率降至负值，比上月英国脱欧贸易协议达成后预计的8月份提前了3个月。

　　经济封锁和脱欧后续影响

　　在G10货币中，英镑今年开局表现最差。

　　多家投资机构都纷纷看空英镑，理由是新冠病毒的威胁以及英国脱欧的后续影响。

　　上周，英国首相约翰逊宣布英国进入第三次封锁，这对英国经济造成了新的打击，人们已经预测英国经济将继续蹒跚前行。

　　另外，2020年底脱欧贸易协议达成，让英镑兑欧元在去年年底上涨了约2%，但这并没有为英镑进一步升值铺平道路，反而将一系列可能利空英镑的因素摆在了人们面前。

　　

　　资产管理公司BlueBay的CEO Mark Dowding也表示:“由于英镑兑欧元未能在英国脱欧协议的支持下大幅上涨，我们现在倾向于认为英镑将表现不佳。”

　　由于脱欧协定并不涉及金融服务市场准入方面的承诺，投资者对英镑的信心并不坚定。货币市场已经押注英国央行将被迫再次削减利率，从而打开负利率的大门。

　　投资公司Allianz Global的Kacper Brzezniak表示：“英国脱欧实际上对英国不利，尤其是对英镑。”

　　Brzezniak预计欧元兑英镑中期内将上涨约5%，至0.95，BlueBay的Dowding预计欧元兑英镑下个月将达到0.93，为去年3月以来的最高水平。

　　2020年下半年，对英欧达成脱欧协议的预期使英镑兑美元汇率上升了10%，从去年3月份触及的30多年来的最低水平持续反弹。然而，自今年年初以来，英镑兑欧元已下跌逾1%，英镑兑美元也在下跌。

　　据彭博经济预测，与英国留在欧盟相比，英国未来10年的经济增长率每年将下降0.5个百分点。同时，英国还要面对传染性更强的病毒毒株，英国经济正走向更严重的双底衰退。

　　英国当局将全国复苏的希望寄托在每周接种200万支疫苗的计划上。英国财政大臣上周二宣布了46亿英镑(合62亿美元)的紧急支持，以帮助英国企业渡过困难。

　　虽然并非所有人都持悲观态度，但资产管理公司Mediolanum的投资经理Charles Diebel认为，如果疫苗起作用还是会提振英镑。就目前而言，投资者还是应该谨慎一些。

　　Diebel表示：“新冠病毒将在一段时间内抑制经济复苏，世界经济恢复正常的速度预计会很慢。”