刚美元刷新日内新高，涨了也白搭？美元至少还有30%的下跌空间！

　　周一(9月7日)亚市盘中，美元指数震荡上行，目前交投于日内高点 92.90，涨幅0.09%。美元在上周连续四天上涨，并录得六月以来最大单周涨幅，成为上周表现最佳的货币，与此同时大部分非美货币走低。

　　

美元指数走势图

　　别急，美元只是暂时翻身？

　　美元上周先抑后扬，在美联储重就业、容忍通胀偏高的新政策框架影响下，美元兑主要货币接近多年低点，后受美国制造业数据向好提振，止跌上扬。

　　不过即便美元勉力止住近期跌势，但分析师警告称，因对美国经济增长力道存在担忧且美联储可能会在相当长的时期维持低利率，这使得美元人气依然低迷。路透调查显示美元跌势将持续至明年，除美联储政策外，11月总统大选前美国政治的不确定性与对美国经济复苏的担忧，均是拖累。

　　“美元兑欧元反弹，可能会进一步上涨，”IG Securities资深分析师Junichi Ishikawa表示。“但我的基本预期是美元将下跌，股市将上涨，收益率将下跌，因美联储预计将维持低利率。”

　　美联储上周宣布宣布，将容忍通胀在一段时期内偏高，并更多地关注就业。芝加哥联储主席埃文斯周四表示，美联储可能承诺维持利率在近零水准直至通胀率达到2.5%，远超当前低点，且略高于美联储通胀目标2%。

　　“美元升势将会消退，除非风险方面出现重大意外，”道明证券资深外汇策略师MazenIssa表示。

　　另外，要说的是，备受关注的美国非农就业数据也给美元带来了一定的压力，美国就业增长在8月进一步放缓，永久性失业人数增加，政府的各类救助计划逐步到期，引发了人们质疑经济从新冠疫情引发的深度衰退中复苏的可持续性。

　　


　　当然之前美元下跌的最大受益者是欧元，欧元曾一度突破1.20美元关口并触及两年多高位，迅猛涨势令欧洲央行深感不安。这使得上周，央行首席经济学家连恩出言干预，强调欧元兑美元汇率对货币政策“确实很重要”，欧元旋即掉头下跌。

　　本周四，欧洲央行将公布最新利率决议，之后欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会；周五凌晨拉加德继续发表讲话。

　　警惕！美元指数至少还有30%的下跌空间！

　　美元指数在9月初的反弹可能只是短暂的趋势调整，因周期性分析暗示这一与避险货币美元在未来6-9个月的表现可能会逊于其他多数主要货币。

　　美元指数月图：至少还有30%的跌幅

　　


　　上面美元指数月图显示的是过去34年美元指数的走势，几乎每16年一个周期：1992年9月和2008年3月美元指数录得了重要低点，分别是78.19和70.70。

　　值得注意的是，美元指数每次触底以后，在该周期的前8年时间里都表现非常强劲，平均上涨40%，其中2001年7月录得关键高点121.02，2017年1月也录得关键高点103.82。因此，若美元指数此次跌破始于2011年低点(72.70)以来的长期趋势线则暗示着汇价将迎来周期性跌势，尤其是考虑到2002年底美元指数跌破了此前8年的上升趋势线，并在随后的6年时间里下跌34%。

　　此外，月线级别的美元指数走势图显示，RSI跌破了40，似乎将重演2002年第四季度的走势进入超卖区间，这也暗示着美元指数的下行压力在加大。综上所述，若美元指数不能回到2018年6月低点93.19上方，则可能会扩大近期的跌势，而根据周期性分析，到2024年，美元指数将从当前水平下跌30%以上。

　　美元指数周图：阻力最小路径是倾向下行

　　


　　不过周线级别的走势图来看，美元指数RSI自超卖区间反弹，且汇价也在92关口找到支撑反弹，暗示美元指数可能会迎来更多反弹空间。若周线收盘价站稳在7月低点92/55上方，则有望重新测试2018年低点93.81，若进一步收于94.00上方则有望打开上行空间再次测试去年12月低点96.36。

　　不过考虑到美元指数在7月底跌破了始于2011年以来的关键趋势线，且继续承压在200周均线(目前在96.30)下方，美元指数的阻力最小路径似乎仍是倾向下行。此外，21周和50周均线的下行斜率扩大，暗示美元指数的下行动能加大，如若美元指数未能重返2018年9月低点91.81上方，则可能会令潜在的多头退缩。若周线收于关键性的心理关口92下方则暗示将恢复此前的上升趋势，或将进一步打开下行空间至2018年低点88.25。

　　美元指数日图：构筑看跌旗形


　　从日线图来看，美元指数在关键支撑位92关口反弹后构筑看跌旗形，暗示汇价将延续此前的下行趋势，前景看跌。虽然RSI和MACD指标暗示美元指数有望延续自月内低点91.75以来的反弹幅度，但21日移动均线似乎给美元多头带来了不小的挑战，此前4个月，该均线一直在引导美元指数下跌。

　　不过倘若美元指数能上破21日均线(目前在92.96)和旗形的中点93.08，则有望进一步上行测试短期下降通道上轨，若日线收盘上破2018年9月低点93.81则将确认该看跌旗形失效。然而，目前来看美元指数的两个看跌形态仍然有效，似乎未来进一步下行的可能性更大。

　　若日线收盘跌破旗形下轨(目前在8月18日低点92.13)则暗示汇价将恢复此前的下行趋势，下方第一个目标看向38.2%斐波位91.17，更下方目标看向2018年低点88.25。

　　本周重要经济数据和事件：

　　周一(9月7日)

　　德国7月季调后工业产出

　　欧元区9月Sentix投资者信心指数

　　财经事件：英国和欧盟举行新一轮脱欧谈判，至9月11日

　　央行动态：英国央行货币政策委员会委员哈斯克尔参与讨论欧盟执委会的学术项目“推动研究和创新的宏观经济模型”

　　假日预告：美国劳动节假期休市

　　加拿大劳动节假期休市

　　周二(9月8日)

　　日本第二季度GDP终值

　　德国7月季调后贸易帐

　　欧元区第二季度GDP终值

　　周三(9月9日)

　　中国8月工业品出厂价格指数(年率)

　　中国8月居民消费品价格指数(年率)

　　加拿大隔夜目标利率

　　央行动态：加拿大央行公布利率决定

　　周四(9月10日)

　　美国上周API原油库存变化(万桶)(至0904)

　　欧元区欧洲央行再融资利率

　　美国8月生产者物价指数

　　美国上周季调后初请失业金人数

　　美国上周EIA原油库存变化

　　财经事件：美国EIA公布月度短期能源展望报告

　　央行动态：欧洲央行公布利率决议

　　欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会

　　周五(9月11日)

　　日本8月国内企业商品物价指数

　　英国7月工业产出

　　英国7月商品贸易帐

　　美国8月未季调消费者物价指数

　　央行动态：加拿大央行行长麦克勒姆就经济发展发表讲话

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