GDP大跌、“安倍经济学”清零、首相进医院？疫情之下日元何去何从

　　日本内阁府8月17日发布的2020年二季度国内生产总值(GDP)初值显示，日本二季度实际GDP环比萎缩7.8%，按年率计算为萎缩27.8%，跌幅远远超过2008年全球金融危机后创下的17.8%，萎缩幅度创1955年有记录以来最大。

　　这一数值符合市场此前预期。由此，日本经济出现了1955年以来最严重的萎缩。这也意味着，作为全球第三大经济体，日本经济已连续三个季度出现下滑，此前主要受到国际贸易紧张局势和销售税上调的打击，此次则是直面疫情的冲击。

　　日本经济再生担当大臣西村康稔同日表示，由于二季度实施了紧急状态，经济活动受到抑制，个人消费大幅下降。

　　在为期5周的紧急状态期间，民众减少出行，多数企业响应政府号召采取远程办公等形式。与此同时，国际贸易也遭遇疫情严重冲击。海外市场需求疲软，致日本第二季度海外贸易大幅跳水。

　　日本财务省8月11日公布的国际收支初步统计报告显示，今年上半年日本经常项目顺差减少至7.31万亿日元，同比下降31.4%。这也是自2015年以来日本经常项目顺差首次在上半年降至10万亿日元以下。数据还显示，日本6月经常项目顺差同比下降86.6%至1675亿日元，同比降幅较5月骤然扩大。

　　而自6月中下旬以来，卷土重来的新冠肺炎疫情正剧烈冲击日本经济，加剧了各界对日本经济复苏的前景。因此，有经济学家呼吁政府出台更多救援措施。

　　日本首相安倍晋三进医院的消息同日传出，在经济复苏、抗击疫情的双重压力之下，虽然安倍晋三采用了更大力度的刺激政策，但到底效用如何，依然不可预知。

　　全国日本经济学会副会长、上海对外经贸大学日本经济中心主任陈子雷在接受记者采访时表示：“随着安倍的任期在明年秋季结束，进入尾声的‘安倍经济学’很难达到高潮。今年以来的新冠肺炎疫情加速了经济的下滑，而安倍政府应对疫情的政策操作空间有限，因此极有可能留下负遗产，这无论对于日本经济还是中日关系而言，都是非常值得担忧的。”

　　

　　匪夷所思的第二波暴发

　　正当所有人都认为日本疫情已经得到初步控制的时候，日本疫情却迎来了第二波暴发。

　　综合日本厚生劳动省每日汇总的地方数据，日本7月上旬累计确诊为2万例，7月下旬累计超3万例，到8月3日超过4万例，而如今仅仅1周时间，累计确诊患者猛增了1万人，增速节奏不断加剧。。

　　此外，据日本广播协会电视台统计，截至16日20时(北京时间16日19时)，日本当日新增新冠确诊病例1021例已连续4天新增确诊病例超过千例，8月以来共有12天新增确诊病例超过千例。

　　对此，日本国立感染症研究所的最新研究称，目前日本新增确诊病例大多属于变异后新冠病毒感染者。而此处所谓的“变异”，是指在此前欧洲相关基因序列的新冠病毒基础上，进一步发生了6个碱基变异。日本国立感染症研究所病原体基因组解析研究中心主任黑田诚表示，目前尚无研究表明这些碱基变异与病毒传染力的升高有关系，也不能认为基因变异就出现了新的病毒。

　　7月，原本日本政府计划启动了一项旨在重振国内旅游和刺激消费的项目，覆盖日本全境。但是，随着人们对疫情在东京蔓延的担忧加剧，东京最终被排除在外。鉴于疫情的反弹势头，不断有地方政府呼吁民众不要跨地区出行。由此，这一项目的初衷也被大打折扣。

　　原计划在7月底举行的东京奥运会也因为疫情延期一年，而东京奥运会曾被日本各界寄予厚望来拉动经济复苏。日本生命经济研究所首席经济学家永浜利广曾公开表示，延期举办东京奥运会，导致的直接损失为1.7万亿日元，产生的间接损失预计也高达3.2万亿日元。

　　此外，日本信用调查公司“东京商工调查”8月11日发布的7月企业破产统计数据显示，负债1000万日元以上的企业破产数达789家，连续2个月刷新历史纪录。疫情相关的破产有89宗，继续保持在较高水平。该机构警告称，日本政府推出的紧急经济对策导致部分企业破产的时间延后，今后有可能会逐渐显现出来。

　　“三支箭”失效，“安倍经济学”走向何方？

　　同日传出了日本首相安倍晋三进医院的消息。对于安倍晋三去医院的原因，日本首相官邸相关人士表示：“为了在休假结束后的健康管理方面做到万无一失，首相正利用暑假接受一日体检。”

　　安倍的身体状况一直引发外界关注，据日本富士电视台17日报道，新冠肺炎疫情开始后，安倍曾经连续工作超过140天。日本周刊杂志《FLASH》本月4日曾报告称，安倍7月6日在首相府内吐血。

　　二季度GDP大幅下降，安倍晋三势必承担更大压力，而“安倍经济学”的成绩也一夕归零。

　　实际上，日本受制老龄化20年来，经济一直在衰退的边缘。安倍晋三自2012年上任之后，以积极的财政政策、宽松的货币政策提振了日本经济。

　　“安倍经济学”的“三支箭”(宽松的货币政策、积极的财政政策和结构性改革)最初在帮助日本社会摆脱通缩和恢复经济活力方面取得了一定成效，GDP增速提高、就业情况改善、物价摆脱负增长。此外，日元疲弱也令出口商获益，去年日经股指触及27年来的高位。安倍政府也在2019年10月如期上调消费税。

　　中国社会科学院日本研究所副所长、研究员张季风表示：“疫情出现以前，‘安倍经济学’还是有一些成果的，比如物价稍微有所上升、失业率下降了、居民收入多了，但幅度都不大。疫情之后，经济增长目标泡汤了，失业率也上来了。但当我们拿付出的代价和取得的成就比较时，就会发现所谓的成果微不足道。”

　　后市展望

　　对于日本经济的未来走势，日本浜银综合研究所的北田英治表示：“由于消费税增税的影响，日本经济的复苏能力已经减弱，接着又遭到新冠肺炎疫情的打击。和欧美及中国相比，日本需要更长的时间才能恢复。”

　　陈子雷认为，日本经济要在第三季度出现正增长，关键看复工复产的程度。“短期内，要看还有哪些经济刺激政策可以实施，包括之前经济刺激政策的后续效应，对企业个人的援助计划的效果能否显现等。”他说，“目前看是经济增长滞缓。”

　　在陈子雷看来，日本政府当务之急，就是尽快改变人们的预期，调整政策。“但是鉴于政策进入瓶颈期，‘安倍经济学’尚未达到高潮便谢幕，也是大概率事件，”陈子雷说道，“短期内要立竿见影，还是靠投资。但当前，企业财政状况恶化，投资的资金从何而来，也是一大问题。之前安倍政府出台的救助措施，主要还是针对个体。对于日本企业来说，唯一的出路，便是在仍旧保持增速的市场寻找投资机会。”

　　在上海国际问题研究院副研究员陈友骏看来，虽然“安倍经济学”让日本经济暂时得以小幅增长，但日本过高的债务，并未产生充足的经济增量，在老龄化影响、逆全球化环境冲击以及疫情依然反复的背景下，日本经济的复苏依然面临着重重的阻力，特别是在日本国内人口数量远低于中美两国的情况下，要想通过内需来拉动经济增长，压力较大，如果全球经济环境未能及时好转，日本在经济大幅衰退后，很可能又将进入新一轮的萧条阶段。

　　不过，汇市却未受日本GDP萎缩的消息影响，反而由于近期美元的看空大潮，美元兑日元日内走低，汇价最低触及105.4，跌幅0.54%。

　　花旗银行表示，美元兑日元在未来数周面临一定的下行压力。上周日元走软，主要影响因素是美债收益率走高所致。不过花旗银行的分析认为这是策略性的波动，且预期美元实际负利率走软的趋势将很快重启，而名义收益率则维持区间震荡，实际负利率预期可能再度升温，考虑到货币对走势与收益率之间紧密的关系，花旗看跌美元兑日元。

　　大华银行外汇策略师认为，美元兑日元将进一步回落至105.30区域。

　　“今早汇价开盘下跌，不出意外美元/日元将进一步走弱，但可能不会触及强劲支持105.30(105.50已为强劲水平)。上涨方面，106.30料强劲到足以抑制其任何的反弹(轻微阻力为106.10)。展望未来，汇价必须明显跌破105.30才能跌向104.50，可能再度测试7月低点104.16。整体上，汇价料继续承压，除非重返106.65('强劲阻力'水平)上方。 ”

　　
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