欧元区6月份经济下行明显放缓，今夏有望结束衰退？最乐观情况下，欧元1个月内或升至1.15

　　6月23日(周二)，市场分析师Holly Ellyatt撰文称，欧元区6月Markit综合PMI为47.5，高于5月份31.9，创下历史上第二大的增幅。这增强了这样一种预期，解除疫情封锁有望在夏季结束欧元区低迷的经济状态。 不过，欧洲央行首席经济学家魏德曼认为，疫情及其对经济的影响依然存在高度不确定性。摩根士丹利认为欧元将横盘一年，而其他投行则要乐观得多。最乐观的丹麦丹斯克银行认为，欧元未来一到三个月月将触及1.1500，即从目前水平再涨约175点。

　　6月份欧元区经济下滑明显放缓，引发了经济复苏的希望

　　欧元区经济的历史性衰退本月再次缓解。此前大量企业被迫关闭，以遏制新冠疫情的蔓延，但现在这些企业重新开业。6月份IHS Markit的PMI数据好于预期，显示欧洲经济表现出复苏的初步迹象。

　　北京时间6月23日(周二)16:00公布的数据显示，欧元区6月份Markit综合PMI初值为47.5，高于31.9的前值，也高于经济学家给出的42.4预期值。50是区分收缩和扩张的分水岭。

　　IHS Markit称，该数据在5月份创下历史最大增幅，6月份15.6个百分点的增幅排名第二。最新增幅使欧元区综合PMI初值升至2月份以来的最高水平，但仍表明企业产出总体下降。制造业和服务业的产出再次下降，后者的降幅略大。不过，这两个行业的萎缩速度都连续第二个月明显下降。

　　IHS Markit补充称，产出持续下滑与新业务流入连续第四个月恶化有关，这反过来导致企业需完成的积压订单进一步急剧下降。然而，这些因素在6月份继续趋缓，这表明下个月的数据可能会进一步改善。

　　全球约有900万人感染冠状病毒，约50万人死亡。尽管仍有新病例报告，但欧洲各国政府已经放松了对公民和企业的严格限制。

　　IHS Markit的首席商业经济学家威廉姆森(Chris Williamson)称，该数据表明，欧元区6月份的低迷形势再次大幅缓和。他还表示，产出和需求仍在下降，但已不再崩溃。尽管欧元区GDP仍可能以前所未有的速度下降，但PMI的上升增强了人们的预期，即在进入夏季之际，解除疫情封锁措施将有助于结束欧元区的低迷状态。”

　　该数据为市场提供了另一个迹象，显示欧元区国家从整个地区的封锁中复苏的程度。封锁实际上导致了整个行业的关闭。

　　5月份，欧元区商业活动达到3个月高点，最终的综合PMI(包括制造业和服务业)为31.9，高于4月份的13.6。

　　周二公布的数据建立在其他一些迹象的基础上，这些迹象表明欧元区的经济状况是否良好。周一公布的欧元区和欧盟消费者信心数据显示，6月消费者信心进一步改善。尽管如此，最近的失业数据描绘了一幅令人担忧的图景，尤其是对年轻人而言。

　　在欧元区6月份Markit综合PMI初值公布之前，法国PMI重回荣枯线上方，德国PMI也好于预期，这些积极的经济数据推动欧元不断上涨，一度刷新一周高位至1.1349，最后收涨0.42%，报1.1308，且在6月24日亚市早盘维持高位震荡。

　　欧元区经济前景因疫情仍存在不确定性，但更多机构看好欧元短期表现

　　虽然整个欧元区的数据也有所改善，不过目前还是初期阶段，欧元区的新业务持续下降，就业人数减少，企业不得不降价以帮助销售。虽然企业正在复工，但它们所面对的情况与正常情况相去甚远。

　　6月23日，欧洲央行首席经济学家魏德曼在博客中表示：“目前来看，新冠疫情及其对经济的影响依然存在高度不确定性，欧洲央行管理委员后关于紧急抗疫购债计划(PEPP)将在未来12个月保持净购买的决定是正确的，无论如何，购债将持续到管理委员会认定危机已经过去为止。”

　　6月23日，摩根士丹利分析师指出，预估欧元兑美元在未来一年间将维持横盘震荡走势，2021年中期仍将持于1.12的水平。一方面，欧盟救市新政暂时有望缓解欧元区进一步走向解体的焦虑和恐慌，限制欧元汇价下行空间，但另一方面，全球避险情绪的持续存在仍将令美元指数保持坚挺，也限制以欧元为首的非美货币有太多上行突破空间。

　　相比之下，其他投行的观点则要乐观地多。花旗银行认为，欧元兑美元未来十二个月风险偏上行，未来三个月料涨至1.1400，六到十二个月预期为1.1600，长线目标为1.2000。自欧盟复苏基金的好消息传出以来，以欧元计价的风险资产的交易更为强劲，尽管救助计划的规模不是“很惊人”，但它肯定是欧洲政策和经济增长朝著正确方向迈出的一步，从本质上说，欧盟“解体”的风险溢价现在已经明显降低，可能在中期支撑欧元。

　　丹麦丹斯克银行认为，中期欧元兑美元料先涨后跌。由于全球风险情绪改善，欧元兑美元在过去一个月走高，未来一到三个月月将触及1.1500。欧元的上涨潜力与全球制造业和美国通胀率上升的概率密切相关，美联储支持这种通胀政策，至少在短期内是这样，不过建议关注金融市场表现，若许多新兴市场国家货币进入调整，欧元兑美元很可能也会迅速走低，一到三个月将触及1.15，但总体上仍看空，六到十二个月将跌至1.11。

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