十大投行前瞻欧洲央行6月决议：利率水平料维持不变，PEPP或扩大约5000亿欧元

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　　北京时间周四(6月4日)19:45欧洲央行将公布6月利率决议，20:30欧洲央行行长拉加德将召开新闻发布会，共识预期为欧洲央行将维持利率不变，以下是十大投行的经济学家和研究人员对即将召开的欧洲央行会议的预期，大多数经济学家和研究人员预计，规模为7500亿欧元的紧急抗疫购债计划(PEPP)将增加约5000亿欧元，具体如下。

以下为欧洲央行政策决议及行长拉加德记者会讲话各种可能性一览：

凯投宏观

　　政策制定者已表明，他们有意在6月货币政策会议上进一步扩大PEPP。至少，我们认为他们会在这个计划中再增加5000亿欧元，使总额达到12500亿欧元。此外决策者们还可能表示，他们预计将继续在紧急方案下进行净购买，直到至少2021年中，并将到期的本金再投资一段较长的时间。

　　丹麦丹斯克银行

　　欧洲央行将把PEPP计划的规模扩大5000亿欧元，至2021年6月，现阶段不会增加新的资产类别，将延长每月200亿欧元的资产购买计划，在当前1200亿欧元的资产购买规模于年底结束后，将不会增加额外的资产购买计划。此外6月决议料不会公布额外的PEPP再投资策略。

　　北欧联合银行

　　欧洲央行可能会在6月推出更多宽松措施，尽管短期通胀前景明显恶化，但中长期前景更为模糊，一些管理委员会成员甚至指出了上行风险。人们强调了大流行PEPP的灵活性，但并不是每个人都对灵活性充满热情，目前这样的声音很可能只占少数。继续期待这个计划得到扩大和延长， TLTRO条款的进一步修改也可能会在未来进行，预计欧洲央行不会再下调基准利率，很明显，它正在关注其他放松政策的手段。

　　荷兰国际集团

　　欧洲央行将6月会议上增加PEPP约5000亿欧元，并将该计划延长至2021年年中。欧洲央行还可能决定将所谓的“堕落天使”(垃圾债券)纳入该计划，宣布PEPP的收益将用于再投资，并可能重新审视分层体系。最后，欧洲央行将不得不在现在采取更多行动(或许是最后一次大力推动)，因市场愈发质疑其未来采取更多行动的能力和意愿。

　　道明证券

　　欧洲央行6月会议的焦点可能是欧洲央行发出的扩大PEPP规模的信号，预计欧洲央行将扩大紧急抗疫贷款计划5000亿欧元，令该计划延续至2021年。经济增长预期出现前所未有的下调很容易印证这种合理性，因为只在经济增长预期急剧下滑之初才引入了紧急抗疫贷款计划。

　　荷兰银行

　　除了将贴现率下调10个基点外，欧洲央行可能还会宣布将PEPP扩大2500亿欧元。尽管有关降息的消息可能导致欧元震荡，但在当前环境下，投资者更可能将进一步的政策行动视为向欧元区外围资产投入更多资金的更多理由，可能为欧元带来一些支撑。

　　三菱东京日联银行

　　欧洲央行料把PEPP扩大5000亿欧元，并将继续购买资产，至少持续到明年年中，以应对其员工预测再次被下调。

　　德意志银行

　　我行经济学家预计，3月宣布的7500亿欧元的经济刺激计划规模将扩大一倍，至1.5万亿欧元，并将延长到2021年中期，并大幅下调员工预测，可能让他们有理由进一步采取行动。

　　拉加德已表示，他们的预测介于欧洲央行此前讨论的“中间”和“严重”情况之间，意味着今年的经济增长率将在-8%至-12%之间。值得关注的另一个有趣方面是，拉加德将如何回应德国宪法法院的裁决所引发的问题，该裁决在上月的一项法庭裁决中，令欧洲央行此前的公共部门购买计划面临挑战。

　　美国银行

　　欧洲央行料将提高PEPP规模约3000-4000亿欧元。

　　贝伦伯格银行

　　欧洲央行将扩大刺激规模，因为新的数据可能表明需要采取更多措施。今年3月欧洲央行公布了大规模PEPP，今年将购买7500亿欧元(8190亿美元)欧元区政府债券。预计欧洲央行或增加5000亿欧元刺激计划，这种可能性为60%。