韩国经济料自金融危机来首次收缩？利率降低至创纪录低点，并考虑使用非常规政策工具

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　　周四(5月28日)，韩国央行把利率降低至创纪录的低点，并预计经济将出现亚洲金融危机以来首次收缩。行长李柱烈随后表示，该行正在考虑使用非常规政策工具来支持经济增长。

　　李柱烈在新闻发布会上表示，如果认定有必要进一步扩大货币政策的宽松立场，可以采取利率以外的其他政策工具来积极应对，所有选项都在考虑之列。

韩国央行把利率降至新低

　　李柱烈表示，把7天回购利率降至0.5%的决定获得一致通过，这一关键利率接近有效下限。这位行长还表示，韩国央行将积极购买国债以稳定市场。

　　他的讲话暗示央行暂时不愿再降息，而可能会使用其他工具来支持受新冠疫情打击的经济。

　　虽然李柱烈似乎更加接近暗示将采取非常规行动，但投资者可能一直希望就韩国央行可能采取的行动获得更明确的指引。上述言论发表后，韩国政府债券期货抹去了早些时候利率决定引发的涨幅。

严峻的前景

　　韩国央行还表示，今年经济将萎缩0.2%，大大低于2月份疫情爆发时所预期的2.1%，通货膨胀率将降至0.3%。这些预测的假设条件是全球新冠疫情在本季度达到顶峰，但没有考虑贸易战可能重燃的风险。

　　尽管韩国在控制疫情方面取得了总体进展，但零星案件仍在继续出现。由于主要的海外市场正努力从封锁中重新开放，出口大降，失业增加且通胀放缓。

　　李柱烈称，国际紧张关系的升级也给韩国经济带来了风险。

　　Mirae Asset Daewoo的经济学家Park Hee-chan表示，鉴于经济可能进一步萎缩，0.2%的负增长预测也太过理想化了。进一步降息不会太有效，因为利率已经很低，韩国央行可能会更多地转向非常规工具。

　　自3月韩国央行在紧急会议上将利率下调50个基点后，周四的降息是疫情爆发以来的第二次降息，与参与调查的23位分析师中18位的预测一致。一位经济学家预计更大的降息幅度，其余经济学家则认为会按兵不动。

　　该央行迄今已采取了一系列前所未有的措施，缓解企业和市场之间的流动性压力。政府还搁置了通常稳健的财政措施，现在正计划第三份追加预算，该预算的规模可能会比前两份更大。不过，私营部门的经济学家仍然预计，今年经济将会收缩0.5%。

　　李柱烈在回答为何5月，而不是7月降息的提问时说：“我们认为，考虑到疫情预计还会持续下去，在经济增长接近零且通货膨胀急剧下降之际，降低利率是正确的做法。”

　　央行在其政策声明中表示，将维持其宽松的政策立场，因为受新冠疫情影响，预计增长将放缓且需求侧的通胀压力将减弱。

　　经济学家的观点

　　鉴于预计政府未来几周将再推出一个可观的刺激一揽子措施，因此认为韩国央行可能会提高债券购买，不过暂时不会实施全面的量化宽松。与此同时，预计该行将推出更多定向措施，以降低融资成本并支持流动性。