摩根大通警告美股即将面临抛售！经济V型复苏无望+就业市场崩溃，季节性下跌或在所难免

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　　道琼斯指数和更广泛的美国股市在阵亡将士纪念日后开始走高，因投资者在看到经济出现初步复苏的迹象之后开始涌入股市。但是摩根大通(JPMorgan)的分析师警告称，股市自4月份以来一直在走高，但涨势可能已走到最后，这波涨势不会持续到夏季。

夏季美股涨势将逐渐消失

　　尽管美国股市已经从熊市低点反弹了30％以上，这被相当一部分投资者视作美股重返技术性牛市的体现。但是摩根大通在最新的一份报告中警告投资者保持观望，因为股市进入夏季仍将面临强劲阻力。

　　夏季股市通常表现不佳，这种现象被称为“ 5月卖出，然后离开”。

　　摩根大通表示，投资者不应当在当前的反弹走势中继续持有，我们重申，随着进入夏季，反弹可能会逐渐减弱。

　　2020年的过山车使道琼斯指数跌入熊市，随后复苏了34％。

摩根大通认为，政府封锁措施挥之不去的影响将阻止所谓的周期性行业的全面复苏，这些行业的收入和盈利能力反映了商业周期。

　　一些被压抑的需求很快就会枯竭。此外，劳动力市场的混乱将使得消费者最终需求难以在今年完全复苏。这可能会导致库存过剩。

　　尽管预测悲观，但随着经济指标改善，周期性股票的表现可能会更好。采购经理人指数(PMI)是衡量商业和服务领域私营部门活动的指标，与周期性行业群体相关。

　　各国PMI数据在一起大流行期间跌至历史低点，这意味着随着经济从封锁中复苏，PMI数据将会反弹。

　　五月卖出股票离场

　　华尔街有一句格言，告诉交易员从五月开始退出股市。从历史上看，5月至11月是一年中最糟糕的几个月。

　　根据LPL Research的数据，5月至11月的交易期平均回报率仅为1.5％。有趣的是，在过去八年中的这七个月里，股市都取得了正收益。

由于美国和全球经济陷入前所未有的衰退，很难预测今年的市场走势。股市一直出人意料地活跃，因为人们期望在未来几个月中经济能够实现V型复苏。但是投行和美联储都警告称这几乎是不可能实现的。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡里认为，美国经济将遭遇18个月的痛苦，“除非有医疗保健奇迹”，V型恢复似乎是不可能的。

　　而美联储主席鲍威尔此前也表示，美国经济将复苏，但警告在疫苗问世之前，美国经济可能无法完全复苏，而且可能要到2021年底才能复苏。

　　与此同时美国的就业市场也遭遇前所未有的压力，这也使得美国经济前景蒙阴。可以说，经济前景在很大程度上取决于员工恢复工作的速度。

　　在过去的九个星期中，有超过3800万美国人申请了首次失业救济。截至5月23日当周可能还会有额外的210万人申请救助，这意味着疫情期间美国的失业人口将逼近4000万人，这可能也是夏季美股将遭遇抛售的一个原因。