全球疫情对市场影响几何？只要看看“最佳晴雨表”美元

2020-04-07 15:24:51 来源：图表家作者：佚名

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摘要

随着新冠病毒造成的经济影响在全球范围内加剧，一些专家表示，美元的涨跌是判断市场动荡是否正在缓解的最好方法。
华尔街专业人士有一堆听起来好玩的指标来衡量金融市场的风险和压力，如VIX和FRA-OIS，但目前来看，美元似乎是理想的基准指标，既直接又至关重要。

　　随着新冠病毒造成的经济影响在全球范围内加剧，一些专家表示，美元的涨跌是判断市场动荡是否正在缓解的最好方法。

　　华尔街专业人士有一堆听起来好玩的指标来衡量金融市场的风险和压力，如VIX和FRA-OIS，但目前来看，美元似乎是理想的基准指标，既直接又至关重要。疫情之下的恐慌，加上流动性短缺，全球的企业、央行和投资者都在囤积美元。这使得美元就像核磁共振，可以穿透表象，显示市场情况有多糟糕。

　　国际清算银行(BIS)认为，美元是衡量银行业风险的关键指标。在上月全球流动性危机最严重的时期，由于各种机构都争相寻求美元资金，美元大幅上涨。截至3月23日，彭博美元即期指数连续10天上涨。

　　在美联储推出新的流动性措施向市场供应所需的美元之后，美元失去动力并开始下滑。但彭博美元指数在上周四和周五再次上涨，因报告显示，美国初请失业金人数创纪录飙升，失业率也大幅升高。本周一，随着人们乐观地认为疫情严重地区的死亡病例可能减缓，美元走低。

　　前美国财政部中国专家、目前在基金公司TCWGroupInc.DavidLoevinger担任分析师的DavidLoevinger称，市场变得混乱时，人们疯狂地争抢美元融资，所以，在评估系统压力时，美元是比典型的避险货币更好的衡量标准。即便是典型的避险货币——日元和瑞郎——在上个月“市场压力最大时”的表现也落后于美元。

　　当然，没有人说美元是唯一有用的晴雨表。交叉货币基差互换出现令人担忧的飙升，标普500指数重挫逾20%，垃圾债券遭大量抛售，这些也是交易员判断最糟糕时期是否已经过去的指标。但作为世界主要储备货币，美元脱颖而出。

　　美国银行首席投资策略师MichaelHartnett说，美元下跌将预示经济前景更加乐观。他说，当洲际交易所(ICE)的美元指数跌破96时，将意味着麻烦可能已经过去了。

　　他表示，该指标是追踪大流行病对市场影响的“最佳晴雨表”。ICE美元指数目前略高于100，高于3月9日创下的2020年低点94.65。

　　Hartnett称，美元走软将“引领”从当前的通缩共识向滞胀的转变，在滞胀状态下，经济将反映出增长疲弱和较高的通胀。

　　摩根大通货币策略师PaulMeggyesi在3月27日给客户的报告中写道：“由于这场经济和金融危机的核心是一场健康危机，因此经济政策措施只能缓解经济和金融后果。只有在公共卫生问题得到解决的情况下，市场才会触底，美元才会见顶。”