央行专场：英央行跟随美联储紧急降息，欧央行鸽态能否超预期？

　　行情回顾

　　美股再遭重创。继周一触发熔断机制之后，美股再次迎来重创。公共卫生事件在美国的影响加剧，叠加美国总统特朗普宣称的“重大”经济计划未能实现，投资者担忧公共卫生事件将重创美国经济。受此影响，美股开盘后一度急促下挫，三大股指盘中悉数跌入熊市区域。其中，道琼斯指数收盘跌入熊市，美股最长牛市终结。板块方面，银行板块和科技板块下跌。波音收跌18.16%，报189.06美元，创下2017年6月以来新低。

　　美指上演V形反转。当然，美股遭受重创也影响了美元指数的走势，美指一度下跌至96关口下方，随后迎来反弹，日内小幅上扬。据悉，纽约联储已经将隔夜回购操作的上限从1000亿美元提高到1750亿美元。目前，美国总统特朗普仍在敦促美联储进一步降息以刺激经济。

　　黄金先涨后跌。接着来关注一下黄金。黄金一度自1650水平上涨20美元，最高触及1668.27美元每盎司，但晚间持续下挫，一度下跌近40美元，最终收跌0.93%。黄金之所以略显弱势，很大原因在于不确定事件较多，市场一直处于高波动状态。荷兰银行贵金属策略师表示，避险情绪远未达到稳定状态，看涨黄金依然是拥挤交易。再加上美股暴跌，使得投资者面临将黄金变现，以追加保证金的压力。

　　白银小幅收跌。白银似乎跟随了黄金的走势，在走高至17.08美元每盎司的高位之后，白银也开始震荡下行，最低触及16.65美元每盎司，随后有所回暖，目前交投于16.87美元每盎司附近。

　　英央行紧急降息50个基点。目光转向英国。昨天下午，英国央行紧急降息50个基点至0.25%，英镑兑美元闻讯短线下挫100多点。不过，英国央行将引入新的刺激方案以支持中小企业发展，安抚了投资者。英国财政大臣苏纳克宣布额外180亿英镑的财政宽松。据悉，财政刺激措施总值将会达到300亿英镑。然而，到了纽市尾盘，英镑追随股市跌势和整体风险的下降而下跌。从整体来看，英镑兑美元日内的走势还是偏向弱势的。

　　欧元先扬后抑。和英镑兑美元的走势类似，欧元兑美元先涨后跌。随着美联储、英国央行等多国央行纷纷采取降息行动，欧洲央行降息的压力也进一步加大。不过，相较于其他央行，欧洲央行降息的空间还是比较有限的。目前，市场已经完全消化了欧洲央行在今天会议上降息10个基点的预期。

　　日元小幅上涨。再来看看日元。昨天，美元兑日元主要呈现出震荡下行的走势，目前该货币对处于104关口附近。据悉，有关宣布“紧急状态”的法案，在日本众议院内阁委员会获得通过。

　　FXSTREET观点：美元兑日元短期看跌。那日元接下来会怎么运行呢？FXSTREET指出，在4小时图中，美元兑日元目前处于多个移动均线下方，并且在稍早时候跌破了20日移动均线，这为进一步下跌留有空间。该货币对有可能向下测试102.80；若美元兑日元回升至105，将有可能上探105.80 和106.10。

　　美油降幅超过4%。最后来关注一下油市。昨天，石油价格战又迎来新进展。沙特的态度依然强硬，沙特阿美宣布将公司的最大可持续产能从1200万桶每天增加到1300万桶每天。而俄罗斯则暗示“合作大门依然敞开”。此外，继伊拉克、科威特宣布降低原油售价之后，阿联酋阿布扎比国家石油公司也宣布增产。增产的消息，加上和谈希望渺茫的预期，令油价承压。与此同时，两大油报双双下调了需求预期，也传达了利空信号。受这些消息的影响，美油日内下跌了4.5%。

　　▼ 股市方面

　　隔夜，美股收盘一片飘绿，标普500指数下跌了4.89%，纳斯达克指数的跌幅为4.7%，道琼斯指数下跌了5.86%；到了今天早上，中国股市开盘齐齐下跌，上证综指下跌了1.09%、创业板指数的跌幅为1.49%，香港恒生指数下跌了2.27%。

　　▼ 内盘期货方面

　　黑色系和有色金属涨跌互现，沪镍下跌了2.09%，铁矿石跌幅为0.23%，螺纹钢上涨了0.09%，能源化工板块集体下跌，甲醇下跌了1.26%，燃油跌幅为2.01%，乙二醇下跌了1.1%，农产品方面一片飘绿，棕榈油下跌了1.22%，豆粕跌幅为0.76%，棉花下跌了0.44%。

　　风险预警

　　美债 ▎通胀下滑风险高企 美债收益率可能转负

　　巴克莱策略师表示，美国国债收益率跌至0%的可能性大幅增加。即使美联储的隔夜政策利率高于零，预期的政策利率也可能变为负值，因为中央银行并未明确排除使用负利率的可能性。还有一种可能，即使政策利率保持正值，期限溢价的负值程度也可能使得美债收益率跌破0%。该机构认为，这表明人们对通胀下降的担忧加剧。为了使国债收益率保持正数，巴克莱认为需要大幅扩张财政政策。

　　加元 ▎低油价影响减弱 或可逢低做多美加

　　道明银行指出，当前美元兑加元的回落都可以被视为重新做多的机会，1.3550到1.3600应该会提供稳固支撑。整体而言，油价走低的影响已经开始改变，因为美国已经变成了原油的主要生产国。因此油价走低对经济的影响相对适中，消费者获得的益处和原油企业面对的困境相互抵消。

　　纽元 ▎经济衰退风险增加 新西兰联储料大幅降息

　　澳新银行经济学家表示，新西兰很可能出现经济衰退和更长期的经济滑坡。虽然新西兰政府宣布的针对性措施有效果，但是鉴于所有经济部门都可能受到影响，该机构认为，应该尽早采取更广泛的经济措施。同样，需要积极采取货币政策，以减轻对家庭和企业的压力，稳定市场。基于此，澳新银行预计，新西兰联储将在3月25日降息50个基点，5月份再降息25个基点，但是当前风险明显上升，将需要采取更大规模的政策应对措施，有可能使货币政策进入非常规领域。如果是这样的话，纽元可能大幅贬值。

　　重点前瞻

　　20:45 欧央行料降息10个基点

　　首先，来关注欧央行将会公布的利率决议。在1月的利率决议上，欧洲央行宣布维持三大关键利率不变。该央行表示，如果有需要，将会继续购债，将在加息前不久停止购债。预期利率将维持在当前或者更低水平，直到通胀前景稳定，并且转向接近但低于2%的目标水平。上次决议的焦点无疑是，宣布对货币政策进行战略评估，这表明欧央行打算调整货币政策。

　　到了本月，受到公共卫生事件的影响，美联储紧急降息50个基点。这促使市场笃定，欧央行也将跟随降息。

　　当前多家机构预测，欧洲央行本月将会降息10个基点，把利率下调到-0.6%；同时增加购债规模。

　　德国商业银行预计该央行将会暂时每月增加200亿欧元的购债规模。随着公共卫生事件的发展，全球各大央行不得不采取行动来应对，如果欧央行对这一事件的预期更加悲观，可能采取更加宽松的货币政策。

　　21:30 拉加德的立场或非常悲观

　　随后欧洲央行行长拉加德将会召开发布会。当前的公共卫生事件，已经对欧洲产生了比较的影响。昨天拉加德已经对欧盟领导人发出警告，经济将会受到很大的冲击，现在需要采取紧急措施。因为欧央行的货币政策空间有限，所以只能实施量化宽松政策组合，但是这一组合的时间越长，副作用就越大，所以拉加德会继续呼吁欧盟各国提供强力的财政支持。

　　基于此，我们预测，拉加德可能强调，公共卫生事件将会对欧洲经济带来严重冲击，需要结合货币政策和财政政策来应对危机。

　　总的来说，拉加德的立场可能非常悲观。

　　待定 美联储降息预期仍然高企

　　接着来看看美联储近期的动态。在上周二，美联储紧急降息50个基点，降息幅度为10多年来之最。但是，如此强劲的宽松举措只给金融市场提供了短暂的支撑，之后便恢复了动荡走势。市场认为罕见的宽松力度，反而证明当前形势严峻，因此对货币政策能否充分应对公共卫生事件带来的冲击表示怀疑。尽管如此，当前市场对美联储进一步降息的预期仍然高企。目前，市场预期美联储3月降息75个基点的概率为49.8%，降息100个基点的概率已经达到50.2%。

　　由此，我们预计，如有必要，美联储将在近期再次降息，并可能强调将尽一切工具来支持美国经济。

　　值得注意的是，一直以来中央银行主要承担微调经济的任务，在经济面临严重下行风险时，必须有更加强硬的举措来应对，其中就包括财政政策。也就是说，美联储的宽松政策需要和财政刺激措施相结合。但到目前为止，美国总统特朗普的经济刺激计划仍然悬在半空中。这也给美联储施加了一定压力。

　　待定 英央行仍可能进一步降息

　　最后，再来关注一下英国方面。昨天，英国央行也跟随了美联储的步伐。在昨天下午，英国央行突然下调基准利率50个基点至0.25%。这是自2008年金融危机以来，英国央行首次在正常计划之外降息。在随后的新闻发布会上，英国央行行长卡尼表示，公共卫生事件的冲击可能是剧烈的，也可能是暂时的，未来几个月的经济活动可能会出现实质性疲软，英国央行将采取所有必要措施，以支持英国经济和金融系统。他还强调，英国央行可以将基准利率下调至0.25%下方，接近但处于零水平上方。卡尼的讲话暗示了进一步降息的可能性。

　　其实，英国央行此次的降息举措，并不是单独的刺激经济行动，因为到了晚些时候，英国政府还公布了2020年财政预算。英国财政大臣苏纳克指出，受公共卫生事件的影响，英国需求不可避免地会出现下降。他指出，财政刺激措施总值将会达到300亿英镑。而在应对公共卫生事件方面有70亿英镑的资金。此外，该国还将允许企业延迟缴税，并且对部分小型企业免除营业税。看得出来，英国在应对公共卫生事件对经济造成的影响时的表现，还是比较积极的。

　　因此，我们预计，若公共卫生事件对经济的影响加剧，英国央行仍会尽一切努力来刺激经济，不排除会进一步降息。

　　也就是说，公共卫生事件对英国的影响也不小。

　　此外，今天还值得大家关注的数据有：

　　18:00欧元区1月工业产出月率：前值-2.1%，预测值1.4%。

　　20:30美国2月PPI月率：前值0.5%，预测值-0.1%。

　　20:30美国至3月7日当周初请失业金人数：前值21.6万人，预测值21.8万人。

　　22:30美国至3月6日当周EIA天然气库存：前值-1090亿立方英尺。 返回外汇网首页，查看更多>>