美联储降息“失灵”！今晚这一央行势必降息 加元、澳元有大行情发生！？

　　隔夜美联储宣布紧急降息50点，以遏制突发公共卫生事件造成的经济损失，Evercore ISI的副董事长，前美联储官员Krishna Guha表示，美联储的果断行动将对其他国家构成巨大压力。

　　七国集团(G7)财长及央行行长周二早间举行了罕见的电话会议，他们承诺将竭尽全力支持在卫生风险严重威胁之下的全球经济。当他们结束电话会议之后，只有一个机构付诸于行动。美联储将基准利率下调50个基点，这是2008年金融危机以来的最大降息幅度，也是首次在非例行会议上降息。

　　然而，从美联储主席鲍威尔举行记者会阐述这次紧急降息行动的那一刻起，市场开始重挫。美联储的行动并没有让投资者感到安心，反倒是让人们感到震惊，因为似乎没有其他机构跟上。尤其是美国的财政机构，没有行动的踪影。

　　但市场对金融危机以来美联储首次紧急降息的反应并不积极，暗示全球央行射出的下一发“银弹”必须是协同行动。这也意味着收益率将在较低水平持续更长时间。全球央行已经开始行动，但都采取了单兵作战的方式，日本、欧洲和韩国作出口头承诺，澳大利亚在意料之中降息，然后是美联储紧急大幅度调降利率，然而，市场依然不为所动，美国股市迅速逆转涨势，基准美债收益率跌破1％关口，创下纪录新低。

　　央行哑火，暂时稳定，抄底良机。这是周三亚洲市场对美联储全球金融危机以来首次紧急降息之举的一些各不相同的看法。但似乎有一点大家的看法很是一致，那就是美联储此举只是开始，为应对卫生风险对经济产生的影响，世界各地决策者料会接连采取进一步的行动。

　　

　　摩根资产管理公司驻墨尔本全球市场策略师Kerry Craig称，“美联储让市场大吃一惊的意图怕是哑火了。其反应的疾速以及其采取行动的非常规时机可以解释为美联储对经济所受影响的担忧大于人们先前所想。”Craig说，投资者应当关注外汇走势，因为美元走弱“并非许多亚洲市场所愿见”，利率下降和美国国债的避险买盘可能会使亚洲货币承压，从而抵消其他经济体放松货币政策的效应。

　　Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall表示，美联储进一步降息与否需考量大量因素，包括股市与经济数据表现，若突发公共卫生事件对美国经济的冲击更加明显，降息无法解决所有问题，但将是有益的。

　　花旗集团美国经济学家霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)表示，美联储进一步降息可能更具争议性，因美联储部分委员意欲观察降息50个基点后的效果，不过较疲软的美国经济数据及进一步收紧的金融市场条件极有可能令美联储继续降息。

　　花旗集团预计美联储要么在3月利率决议上再度降息25点，要么在3月及4月利率决议上分别降息25点；美银美林预计美联储在3月及4月利率决议上各降息25点。

　　美国卡托研究所货币和金融替代品中心主管George Selgin认为，美联储应该表态将竭尽所能，利率路径的前瞻指引比当下采取的行动更有效，美联储应效仿欧洲央行将采取一切行动的表态，降息25个基点并承诺将实施一切可用政策工具，从而避免突发公共卫生事件引发更大的恐慌。

　　美联储前货币事务主管、现任耶鲁大学管理学院(Yale School of Management)教授英格利希(Bill English)表示，当前的问题在于美联储接下来会如何继续调整货币政策，在经济前景改变后，美联储进一步采取行动可能是适宜的，未来数月美联储与市场的交流可能变得困难。

　　保德信金融驻新泽西州纽瓦克首席市场策略师Quincy Krosby称，如果消费者放慢脚步，一些小企业会陷入麻烦，(降息)将有所帮助，这正是美联储所能提供的，但由于公共卫生事件尚未得到控制，股市并没有忽视美国经济陷入停滞的可能性。

　　Kenny's Commentary LLC的创始人Peter Kenny表示，正常情况下，市场会欢迎降息，他们之前也盼望降息，现在美联储降息了，问题是接下来会发生什么。

　　法国农业信贷银行G-10汇率研究负责人Valentin Marinov表示，如果欧洲央行希望搭上美联储降息的顺风车，那么欧元升值是央行需要付出的一个小代价，欧元现在很便宜，欧洲央行也意识到这一点。

　　加拿大央行今晚势必将降息

　　据CME美联储观察，在美联储意外紧急降息之后，市场对于美联储在4月份进一步降息25个基点至0.75%-1.00%的概率仍高达68.6%。

　　英国货币市场目前完全消化了3月英国央行降息25个基点的预期，早些时候市场预期英国央行降息的概率为85%。

　　据欧洲央行观察，欧元区货币市场现在预计欧洲央行下周降息10个基点的概率高达90%，而今日早些时候仅为75%。

　　北京时间周三23:00，加拿大央行将公布利率决定。目前货币市场预期预期加拿大央行有40%的概率降息50个基点。　

　　分析师Michael Brown称，预计周三加拿大央行降息将是板上钉钉，问题是降息25个基点还是50个基点。

　　加拿大帝国商业银行(CIBC)周二撰文称，预计加拿大央行周三将降息50个基点，之前预期为降息25个基点。

　　CIBC分析师表示：“美联储今日已经出手了，但并不是指他们降息50个基点，因为我们已经预期会有这样的结果，但令人惊讶的是，他们竟然没有等到本月的政策会议，毕竟只有两周左右的时间了。这表明美联储对当前形势的忧虑。”

　　CIBC分析师补充道：“对于加拿大央行而言，本周降息已经在所难免了，但肯定不会是政策会议间的行动，目前已经打开了降息50个基点的大门。我们之前预期本周将降息25个基点，然后在4月份再降息50个基点。但考虑到美联储已经如此激进的采取行动，依然我们略微改变了当前的预期(例如，明天降息50个基点，4月再降息25个基点)。现在加拿大还没有出现和美国一样程度的社区化传播，但考虑到美加之间的交通联系，相信加拿大爆发恐难避免。”

　　美元/加元、澳元/美元或有大行情

　　日内值得关注的货币对有澳元/美元、美元/加元。

　　澳元/美元方面，走势图上价格一度上穿一条向下倾斜的阻力趋势线(由今年一连串更低的高点连接而成)，但很快便回落到9日EMA线上。

　　澳元/美元隔夜隐含波动率录得了14.3%，预期货币波动性持续上升意味着澳元/美元可能迎来大波动。根据这一隐含波动率数据，预计澳元/美元日内有很大可能将在0.6545-0.6643之间波动(统计概率68%)。

　　
澳元/美元日线图

　　美元/加元方面，尽管昨日美联储宣布了降息，但美元/加元或仍准备迎来上行突破。若日内加央行决定加入其他鸽派央行的降息行动中，美元/加元或有望上破技术阻力1.3400。

　　另一方面来看，加央行也可能维持中性货币政策，这或推动美元/加元走低。密切关注加央行将于周三GMT时间15:00公布的利率决议。

　　目前美元/加元的隔夜隐含波动率为8.2%，也处在极端水平；这一读数在过去12个月的读数中位居前99%。倘若隐含波动率预料成真，那么美元/加元将有很大可能在 1.3325-1.3439之间波动(统计概率为68%)。

　　
美元/加元日线图

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