美联储一位顶级经济学家表示，美国经济衰退可能会使短期和较长期美国国债收益率接近于零，从而限制了美联储扶持经济增长的工具。美联储理事会金融稳定部门副主任Michael Kiley表示，即便美国经济出现温和衰退，“也会导致长期债券利率在零附近，使得美国出现与欧洲和日本类似的遭遇。”美联储理事会周三在网站上发布了这篇研究报告。2008年，美联储的隔夜政策利率几乎降至零，并一直维持到2015年，但长期利率仍远高于该水平。
这份研究结论令人开始质疑，当美国经济再次出现下行时，美联储若重新启用危机时代的量化宽松政策，即通过买入长期国债来拉低收益率并降低所有期限借贷的成本，这一做法是否还会有效。因为长期债券收益率可能已经很低或正在下行，通过资产购买来实现该目标，可能不会带来更多的经济利益。
Kiley指出，美国利率已然很低，并且在经济衰退后的几年里“显著下降”。他还表示，在1990年和2001年美国经济相对温和的衰退期间，根据衰退开始前六个月和两年后的变化，美国10年期国债收益率的平均跌幅为1.7个百分点。周三纽约午后交易时段，10年期美债收益率为1.87%。
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