【美国大选】超级前瞻∶市场讨厌不确定性，投资者2020年将转攻为守

2019-12-23 14:16:24 来源：DailyFX 作者：佚名

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摘要

美国大选将成为2020年金融市场的头等大事，不同的选举结果将带来风险厌恶情绪和风险偏好情绪的不同，整体而言市场或将转攻为守。

　　美国大选及其对金融市场的影响将毫无疑问地成为2020年投资者的最重要宏观关注点之一。美联储的货币政策显然退居二线，尤其是考虑到其在12月的货币政策会议上预计明年将保持利率不变，并暗示重新考虑利率调整的门槛很高，这可能会令投资者更加关注政治方面的因素。

　　美国总统特朗普虽然在众议院遭受弹劾，但市场似乎普遍认为在参议院的投票中，特朗普将“高枕无忧”，这也意味著特朗普仍将是共和党的头号领导人物。无论如何，在明年11月初投票前的猜测中，市场将会提前猜测可能出现的变数。

　　民主党候选人将花落谁家？

　　目前的第一个关键问题是，谁将成为民主党的候选人？第二，这个候选人将会如何应对与特朗普的竞争？虽然民主党阵营的观点十分广泛，但在领先的几个候选人中也出现了较为明显的分歧：即进一步左倾和更接近中间派。

　　金融市场最讨厌不确定性，这意味市场对出现一个承诺相对激进政纲的人感到更加不安。考虑到这一点，无论是提名伯尼.桑德斯(Bernie Sanders)还是伊丽莎白.沃伦(Elizabeth Warren)——两人都赞成迅速实施大手笔的经济政策改革——都可能比提名比乔.拜登(Joe Biden)或皮特.布蒂吉格(Pete Buttigieg)出现更大的焦虑。

　　如果特朗普在大选中赢得连任，市场是否会欢呼？

　　接下来的关键问题是，市场对现任总统特朗普的看法。2016年大选後，市场欢呼雀跃上演特朗普行情，因市场对其减税和放松监管的承诺抱有极大的热情，且对其贸易前景的措辞表示忽视。但自那以来，特朗普似乎是完全认真且迫切地调整美国与世界各国的贸易关系，并愿意为此“破釜沉舟”。

　　随著市场开始认识到特朗普对贸易政策的“固执己见“，特朗普的支持率也开始停滞不前，美国密歇根大学消费者信心指数和PMI数据也在2018年5月达到峰值後开始停止不前和转为下行，当时(2018年5月)特朗普团队的经济政策正好从税改转向贸易，这一点也可以从当时的贸易战关键词搜索量激增中得到证实。

　　