大爆冷！小非农创5月以来新低明日的大非农会如何？

2019-12-05 09:01:24 来源：外汇网作者：佚名

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摘要

北京时间周三（12月4日）美元连续第五日下跌，美元指数刷新近一个低点至97.40，美国11月ADP就业人数6.7万人，不及预期及前值，并刷新5月以来新低。爆冷的ADP数据对周五公布的非农数据可能是一个坏消息，美元指数或迎来进一步下跌空间。

　　北京时间周三(12月4日)美元连续第五日下跌，美元指数刷新近一个低点至97.40，美国11月ADP就业人数6.7万人，不及预期及前值，并刷新5月以来新低。随后公布的ISM非制造业PMI指数放缓幅度也大于预期，可能重燃对经济健康的担忧。在经历了今年的三次降息后，下一次美联储采取行动何时到来令市场疑惑。有观点认为，目前美联储会维持利率不变，但会关注着市场的变化。投资者也将密切关注周五的美国非农数据。除时段内美国表现疲软的经济数据对汇价构成了一定的打压外，近日美国总统特朗普再次炮轰美联储也是施压美元指数走软的主要原因。

　　

　　小非农ADP数据爆冷美元急坠

　　周三公布的美国经济数据再度爆冷，这也是继周一的ISM制造业PMI报告恶化以来，美国就业市场也出现疲软的信号：11月ADP就业人口仅仅增加6.7万，远远不及预期。

　　报告显示，美国11月ADP就业人口增加6.7万，创下今年5月以来最低水平，预期增加13.5万，前值增加12.5万。　

　　

　　分项数据显示，11月贸易/运输/公用事业就业人数减少1.5万人，10月增加3.2万人；11月金融服务业就业人数增加1.1万人，10月增加1.7万人；11月专业/商业服务就业人数增加2.8万人，10月增加1.8万人；11月制造业就业人数减少0.6万人，10月减少0.4万人。

　　ADP就业数据公司副总裁Ahu Yildirmaz认为，11月，美国劳动力市场出现放缓的迹象，商品生产商依旧处于挣扎状态，而服务业提供商在医疗保健及专业服务的推动下，依旧保持着正增长。

　　Yildirmaz还补充道，无论公司规模大小如何，均出现就业增长缓慢的情况，小型公司继续面临着来自较大竞争对手的压力。

　　穆迪分析首席经济学家Zandi则表示，美国就业市场正在失去光芒。制造商、商品生产商及零售商都在裁员。工作机会减少，就业增长放缓，失业率将进一步上升。

　　随后公布的另一项数据也表现不佳。美国11月服务业活动放缓幅度大于预期，因对贸易紧张局势和工人短缺的担忧挥之不去，可能重燃对经济健康的担忧。

　　美国供应管理协会(ISM)周三公布，上月非制造业活动指数从10月的54.7降至53.9，预期54.5。该指数高于50表明服务业扩张，而服务业占美国经济活动的三分之二以上。　

　　ISM周一公布，11月制造业活动连续第四个月萎缩，新订单降至2012年以来最低水准附近。制造业的持续低迷降低了第四季度的增长预期，此前贸易赤字、住房和商业投资方面的乐观报告曾提振了第四季度的增长预期。

　　在数据出炉之后，美元指数短线下跌约30点，刷新日低至97.41。

　　

美元30分钟走势图

　　美元在本周头两个交易日下跌近1%，原因是欧元区数据良好，中国调查数据出人意料地强劲，这让人们产生了这样的希望，即全球经济明年将恢复增长，并提振对非美国货币的需求。

　　美国总统特朗普称与中国达成协议“没有最后期限”，这损及市场人气，并提振美元需求，因投资者增加美元多头仓位，美元利率仍高于多数发达市场对手。

　　“投资者纷纷涌向利率最高的货币，那就是美元，”Nordea高级外汇策略师Morten Lund指出。

　　货币市场预期美联储将在明年7月之前降息25个基点。即使这一点成为现实，美国利率仍将比欧洲央行和日本央行高出100个基点以上。

　　凯投宏观的Michael Pearce在研报中写道，联邦基金利率目标可能至少在2021年底前维持在1.5%-1.75%的当前范围，因为决策者不愿重蹈仓促加息的覆辙，哪怕通胀率比预期更快地重2%。在下行风险逐渐消退的背景下，美联储的鸽派措辞减少，这就是为什么我们认为美联储降息已经结束。宽松的金融状况和改善的经济数据意味着无需进一步降息。预计美国未来12个月陷入衰退的可能性为10%，低于几个月前预测的20%。

　　富国银行分析师McKenna表示，可以说美国经济正在放缓，但经济放缓的程度是否足以让美联储再次降息？我认为现在下结论还为时过早。美联储可能会采取观望的态度，看他们最近采取的一些措施是否会影响到实质经济。

　　明日的大非农会如何？

　　爆冷的ADP数据对周五公布的非农数据可能是一个坏消息。市场预期11月非农新增人数达到18.8万人，前值为12万人。尽管减少了通用汽车罢工事件的影响，可能一定程度上提振数据，但市场仍对这一悬殊的差值存疑。

　　周三(12月4日) 26家大型投行预测显示，各投行对非农就业人口增幅的预期较为乐观，具体而言，美国11月季调后非农就业人口增幅料介于16.5万-21万，失业率料介于3.5%-3.6%，平均时薪年率增幅料介于3.0%-3.1%。

　　美国今年非农就业岗位增长放缓，每月增加约16.7万，较2018年均值低四分之一。但目前还没有明确迹象表明，处于近50年低点的失业率将大幅上升。

　　共识预期显示，美国11月非农就业人口料增加18.3万，高于10月的增加12.8万。不过10月数据可能受到了通用汽车工人罢工的影响。

　　若数据好于预期，将进一步提振屡创纪录新高的华尔街股市。但市场目前谨防任何疲软迹象；毕竟据瑞银经济学家称，就业市场“不是所有地方都强劲”，制造业和农业一些领域表现薄弱。

　　本交易日来看，市场关注美国10月贸易帐、美国上周季调后初请失业金人数以及美国10月耐用品订单终值，观察美国经济是否继续呈现放缓的姿态。

　　美元指数或迎来进一步下跌空间

　　日图显示，美元指数已经下破了200日均线97.60的支持，并且布林带趋于扩张，指示跌势将延续，若符合预期往下或将跌向97.00-97.20区域，该支持区域集合了去年9月以来上行趋势线和今年10月低点，后续若下破该支持区域将则意味着去年9月以来涨势确认反转。而若反弹，97.60一线已经转化为阻力，站稳该水平则可能继续反弹指向97.75以及98.00等水平。

　　