美元、英镑变数频生 今晚ADP---撼动市场的前兆 脱欧立迎重要讲话

　　周三(10月02日)报道，据CME美联储观察工具显示，隔夜美国9月ISM制造业活动挫至10年最低的表现，令投资者提升了美联储10月降息的押注从40%至64.7%，VIX指数涨破18收于9月最高水平，揭示贸易逆风和高息美元抑制美国国内外制成品需求，加大外界对美联储降息的定价。

　　然而，美元指数过去24个小时的表现却给出另一番信号，小时图上价格两度下测99.00上方区域并未跌破、转而上修的U型反转，暗示市场尚未准备接受经济“坏消息”，正在等待更为前端核心和普遍意义的就业报告，令日内9月ADP成为首个考验。

　　同时交易人士还将关注日内美联储三把手----纽约联储主席威廉姆斯的讲话，寻找10月决议噤声期前该票委的立场信号，以及英国脱欧动向，首席鲍里斯约翰逊将在今晚的保守党年会最后一日上发表重要讲话。

　　日内要事：

　　(一)美国9月ADP----可能撼动市场的风险前兆

　　北京时间20：15分将公布美国9月ADP报告，市场当前预期9月ADP新增将录得14万，低于前值19.5万和7月新增15.6万。

　　美元隔夜自99.68高位回落后最终收涨于99.16一线，守稳99上方，本交易日内多头向上修正，暗示市场质疑隔夜制造业疲弱的数据或是一份意外“失足”，预期劳动力市场的表现将更为直面经济现状。

　　东京三菱日联首席金融经济学家Chris Rupkey解读认为，就业报告在透露经济实际走势上显得更为前线与核心，是否美国经济濒临悬崖，如同隔夜制造业数据显示得那般糟糕呢？经济衰退的传统规律是就业新增持续2-3个月的下滑，暗示了衰退的信号，但美国目前尚未走到那一步。所以本周数据将静观表现。

　　纽约梅隆银行则在日内报告中指出，因制造业PMI就业表现与劳动力市场走势相关联，低于荣枯线的收缩状态对9月美国劳动市场数据带来消极影响，巩固了该行认为美联储最终将不得不接受支持经济的两大支柱--劳动力强劲和消费者开支正在丧失动能。

　　分析网站FX Street独立分析师Joseph Trevisani日内建议投资者对就业新增的消极趋势有所警惕。其强调了至8月的三个月ADP均值从2月份的24.4万降至15.1万，大环境下就业新增速度较闪耀的2018年放缓。若今晚报告依然维持消极趋势，表明企业的受挫情绪已经蔓延至劳动力市场。

　　经纪商Actionforex则认为，尽管隔夜的制造业表现欠佳，但经济面貌或因今晚的ADP、明晚的服务业表现和周五的非农大为改观，美元目前仍处于周线三连阳的走势中。

　　丹斯克银行增述认为，预期日内美国ADP的数据将更为掀动市场，而美联储三把手威廉姆斯的讲话影响将其次，因市场对威廉姆斯此前的立场有所获悉，并不认为其的态度很快转变，加之美联储近日较市场预期更为鹰味的措辞，似乎已为投资者消化。但就业市场释放的信号将是一份“铁证”。

　　美元后市：

　　Gorilla Trades机构策略师Ken Berman指出，尽管美元上日由涨转跌表现回落，但并未令近日的强劲上攻显得印象淡化，美元指数虽然交投于数年低位镀金，但相比于其他货币，美元事实上恰处于王者地位，以技术面角度看，美元处于多头市场中，虽然短线指标指向即将到来的修正，除此以外，利涨的基本面仍维稳，预期在可预测的未来多头市场将能持续。

　　经纪商ACY Securities策略师Russell Sandiford表示，隔夜制造业数据成为美元多头沮丧的原因，若今晚ADP录得乐观，预期美元仍将上探上日高位，且有提振市场信心、刷新年高的可能，若录得欠佳，则美元恐下测99.00关口位置，令黄金重探1486区域。

　　花旗银行补充认为，虽然美国经济近期表现弹性，经济数据喜忧参半，但较令人担忧的欧元区状况仍拉开差距。用以衡量欧元区和美国经济差距的意外指数已经大幅走高，欧洲较美国正在经历自2017年下旬以来最大的经济跌幅，预期欧元的弱势将稳固美元吸收资金的吸引力。

　　此外，上个月美国回购市场的争议业可能解释了美元为何获得需求的缘故。但9月17日，在2.2兆回购协议市场中利率水平最高升至10%，因企业、银行和其他借方机构对隔夜现金的需求超过供应。银行与投资者将之称为2008年金融危机以来现金市场最紊乱的时刻。

　　人们对回购利率飙升的重要性尚未定论，对短期美元计价融资的缺口担忧却有增加。即便美联储兑现市场对10月降息25个点至2.0%的押注，对比其他经济体，尤其是欧元区-0.6%的利率水平，可以预测美元的王者地位依然稳固。

　　(二)美联储三把手讲话来袭 华尔街：美联储不应为特朗普背锅“经济弱化”

　　北京时间22：50分纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话。

　　在其近期9月上旬的讲话中，威廉姆斯基本维持与鲍威尔观点一致的立场，强调将对经济保持谨慎，以采取合适措施支持经济持续扩张，劳动力市场强劲和通胀持续回升至2%。

　　而在9月23日的讲话中，威廉姆斯也为近期纽约联储的回购操作做出辩护，称官员们预料到了流动性紧缩，并成功缓解了市场资金紧张的状况。

　　尽管日内市场预期威廉姆斯仍将强调原先立场，但针对美联储是否应当买单制造业的疲弱，华尔街经济学家给出不同于特朗普的异见。

　　就在上日特朗普抨击美国利率过高之际，数位机构分析师认为，将经济弱化归咎于美联储是完全错误的，贸易摩擦才是“元凶”。

　　其中Bleakely Advisory Group公司首席投资官Peter Boockvar表示，我们已经走上了加征关税令美国和全球制造业沦入衰退的地步。

　　美国银决全球经济学家负责人Ethan Harris毫无掩盖地将问题直指贸易战，表示美联储从未过快行动。

　　FTSE Russell公司全球市场研究管理总监Alec Young指出，特朗普关于美元太强的说法没有错误，但美元太强的逆风并代表世界末日。

　　Young表示，“市场在乎美联储的唯一理由是因为目前中美之间还未达成协议，美联储被充当为一份保险政策的角色。华尔街希望的是贸易逆风的结束。”

　　(三)英国脱欧：变数加剧

　　今日是本周保守党年会进入最后一日，首席约翰逊将在日内北京时间19：00于该年会发表重要讲话。

　　英镑/美元盘内提前走软，因市场情绪处于担忧的状态。预期约翰逊将给出新的脱欧计划，很有可能破坏与欧盟间的谈判。

　　日内部分英媒已经爆出其中细节，尽管尚未得到证实，但相关评论接踵而来，波动交易情绪。

　　消息指出，约翰逊今晚将提议截至2021年结束的长达四年的过渡期计划，期间将令北爱尔兰地区的农业产品和其他产品遵循欧盟法规，北爱尔兰与爱尔兰地区距离双方边境较远的地区不设置障碍，对此部分人士将这一计划称为“长达四年的两境计划”.

　　而在4年之后，北爱尔兰地区管理政府将决定是否有意愿持续与欧盟的这一状态或与英国一致。

　　但爱尔兰国家电视台报道称，爱尔兰政府对此计划做出否决，预期布鲁塞尔也将予以拒绝，欧盟反对任何在爱尔兰地区的边境检查，避免触犯和平威胁。

　　爱尔兰首相Leo Varadkar已经表示，爱尔兰不会同意将共和国拖出单一市场的想法。其同时对约翰逊拒绝在边境附近建立自定义站点的提议表示理解。

　　Varadkar指出，爱尔兰共和国不会被留在“最糟糕的世界”，但在没有达成协议的情况下，也不进行边境检查。不这么做意味着爱尔兰企业或在鹿特丹、泽布吉和加莱面临检查。

　　“爱尔兰当然不能退出交战状态，导致自己陷入所有边界处面临边境的局面，这也不是爱尔兰作为欧盟成员国想要看见的一幕。”

　　而就上日英国政府在新的脱欧法律文本中提议，在北爱尔兰与爱尔兰边境处共设海关清算区域的想法，周二时段据英媒BBC消息，约翰逊又拒绝提出该提议，但在接受单独采访时，其表示部分关税检查是必要的。

　　日内欧盘时段，保守党党鞭史密斯(Julian Smith)指出，政府应当在新的文本中，对来之不易的边境和平予以慎重，认为前景中需要处理诸多事宜，但当务之急仍是达成新的协议，撤换旧协议并且确保贸易和边境安全。新文本中提议的在距离边境的5-10英里处设置清算区域，但事实上边界很宽，需要对此十分谨慎。

　　同时星期日报在采访约翰逊时报道，目前距离与欧盟在17日峰会前达成协议仅余10日的时间，明日约翰逊将把新协议的蓝图递交欧盟。

　　消息来源称，该文本涉及了至2025年的双方边境，其中一个设立在爱尔兰海，另一个设立在Ulster和爱尔兰之间。

　　唐宁街警告欧盟首席官员们，如果不接受约翰逊的新文本，将以准备无协议而替代，尽管10日的期限紧迫，但约翰逊则坦言，10日应当足够，如果能够达成协议，那就有协议，如果不能，那就是事实得接受。

　　约翰逊还表示，准备听取欧盟方面的可行性方案，不排除接受在担保协议上设置时间限制的方案，目前包括法国和德国在内的欧盟成员国政府正在讨论可行的折衷方案。

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