德拉基引爆全球！看市场如何评论欧银决议？

2019-07-26 08:44:58 来源：外汇网作者：佚名

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摘要

北京时间周四（7月26日），欧洲央行维持基准利率在0.000%不变，边际贷款利率在0.25%不变，存款便利利率在-0.4%不变，符合预期。

　　北京时间周四(7月26日)，欧洲央行维持基准利率在0.000%不变，边际贷款利率在0.25%不变，存款便利利率在-0.4%不变，符合预期。

　　

　　欧洲央行在货币政策声明中调整了前瞻指引，预计将保持现有关键利率水平不变或者更低水平至少至2020年上半年。在相当长的一段时期内，需要采取高度宽松的货币政策立场。

　　随后，德拉基在记者会上表示，预计年底通胀将会回升；本次会议没有就降息作出讨论；没有理由对当前经济状况感到“沮丧”。这可能令预期鸽派的市场投资者失望……

　　以下为机构评论汇总：

　　投资管理公司Legal and General Investment Management (LGIM)高级经济学家Hetal Mehta表示，欧洲央行周四维持利率不变，但货币政策的宽松正在到来。分层存款利率、更多QE以及降息都在选项之中。欧洲央行正试图表明，其没有用尽工具。对欧洲央行而言，增强其可信度显然是一项关键的优先任务。

　　智库万神殿宏观经济首席欧元区经济学家Claus Vistesen：预计欧洲央行将在9月将存款机制利率降低20个基点，同时将对银行存款实施分层利率。此外，预计欧洲央行将推出量化宽松，尽管将限于主权债券和公司债券。

　　景顺固收Isaac：欧洲央行暗示推出一揽子措施恐无法得到回应

　　虽然在今日会议上，欧洲央行没有采取行动，但其已向市场透露在9月份采取一揽子措施的信号，包括降息和额外的QE措施。额外的刺激是为了应对糟糕的制造业数据(尤其是在德国)，以应对潜在的英国脱欧风险和将到来的汽车关税。不过即使如此，料想也难以取得所期待的结果，因为当前的制造业疲软是贸易问题导致的，降息能产生的影响很小。

　　Hermes投资管理：欧洲央行行长德拉基将在九月会议上实施“令人难忘的最后行动”

　　Hermes投资管理高级经济学家Silvia Dall'Angelo表示，欧洲央行行长德拉基可能不会在9月“平淡地”结束期任期内的最后一次利率决议。欧洲央行今日调整了其前瞻性指引，强调需要高度宽松的货币政策，表明委员会将探索进一步的刺激措施。换句话来说，似乎一系列宽松政策即将出台，可能包括小幅降息、缓解负利率副作用的措施以及恢复资产购买计划。

　　德意志投资管理欧洲经济学家Kastens：欧洲央行被迫采取“大刀阔斧的”行动

　　由于经济风险加剧，而通胀在可预见的未来内将继续低于设定的目标，欧洲央行将被迫采取行动，且将是包括降息、分层存款利率、延长前瞻性指引和重启债券购买计划在内的“大规模行动”。不过即使如此，其对经济的推动作用仍值得怀疑，尤其是全球经济正在放缓。总体而言，欧洲央行今日的表态证明，低利率环境将继续存在很长一段时间。

　　Janus Henderson投资组合经理Oliver Blackbourn：如果欧洲央行在没有欧元区财政政策支撑的情况下进一步降息并重启债券购买，欧元区经济和银行业系统将面临重大风险。对欧洲央行的单一依赖给经济规范以及银行业的脆弱性带来深层次的风险。

　　丰业银行：欧元上涨与市场焦点转向欧洲央行QE有关且期权发挥作用

　　丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne称，欧洲央行行长德拉基讲话之后欧元反弹，因为市场焦点转移到如果欧洲央行实施新QE，会购买其他何种资产，并且在1.11附近的期权发挥作用。Osborne表示，欧洲央行行长德拉基的“一股脑方式”对欧元产生了“有限的负面影响”，对德拉基不够鸽派的担心“没道理”。关于欧洲央行可以购买哪些其他资产的问题，鉴于其“庞大的投资组合和相对有限的市场”，重点可能转向股票，类似于日本央行，这不一定利空欧元。欧元的反弹也可能仅仅与未来一周内大约20亿美元行权价1.11的期权有关。

　　百达财富管理高级美国经济学家Costerg：“困惑的”鲍威尔可能导致市场要求更多降息

　　关于美联储为何在去年12月加息后这么快就降息，下周三美联储主席鲍威尔将有大量解释工作要做，届时“缺乏条理”的或者“让人困惑”的说法愈多，市场迫使决策者在未来一年更多次降息的可能性就愈高。我们认为，美联储眼下降息的主要原因有对美国收益率曲线倒挂的担忧、对去年12月加息“残留”的一丝后悔，以及用理论上的中性利率维持缓冲。预计美联储下周会提出这些理由：贸易紧张局势、全球经济疲软，以及美国通胀疲软。目前我行预设的基准情形是美联储下周三降息后在9月再次降息，然后维持利率不变，这一展望存在下调风险。