【终极前瞻】欧洲央行今晚会不会降息？如何影响欧元兑美元走势？

2019-07-25 14:29:44 来源：外汇网作者：佚名

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摘要

周三欧元兑美元连续第四日下跌，理由是欧央行减息预期上升。市场广泛预期今日欧央行将维持利率不变，但将为未来数月降息铺路，将从前瞻性指引中移除紧缩立场。

　　③ 众多关键数据稍后发布，欧银有观望的依据

　　欧洲央行7月会议后将更多公布反映欧元区经济状况的关键数据，包括第二季度经济增长和新的通胀数据。虽然政策制定者通常比金融市场参与者能够获得更详细的统计数据，但了解制造业导致的经济放缓可能会持续多久还需要更长的时间。考虑到最近欧元区的近期数据好坏参半，任何能正确反应经济基本面状况的数据都尤为重要。

　　欧洲央行将在今年9月宣布新的经济前景。一般情况下，在欧洲央行发布新的经济预测的同时，也会根据修正后的经济前景调整经济刺激政策。

　　在6月份的上一轮预测中，今年的平均通胀率为1.3%，2021年仅为1.6%，但这是基于第二季度的物价涨幅略高于最终水平的假设。因此，9月份的预测数据可能会出现很大的偏差。

　　④ 等美联储行动了，欧银再动手

　　众所周知，欧洲央行的降息空间已所剩无几。因此，欧洲央行可能会选择观望美联储的行动，再做出降息决定。

　　从市场的押注来看，美联储于7月底降息已是板上钉钉的事，问题在于降25基点抑或降50基点。分析人士多数认为，降息25基点的可能性极大。

　　但是如果美联储出人意料地降息50个基点，或者发出意外的鸽派信号，欧洲央行很有可能追随其步伐开启宽松之路。因为随着美元贬值，欧元相对升值，欧元区原本就低迷的通胀也将面临更大的下行压力，进而抑制出口，打压经济。

　　法国农业信贷银行的策略分析师Valentin Marinov 表示：“美联储的降息将使得欧元区金融状况收紧，欧元兑美元升值。因此我们预计，美联储将带头降息，欧洲央行将紧随其后。”

　　⑤ 虽不降息，但欧银有办法传达宽松意愿

　　欧元区低迷的经济状况呼吁欧央行推出行之有效的刺激政策，但操之过急恐将引发负面猜测。不过，欧央行可以通过调整降息前瞻指引为9月降息铺路，从而为外界释放已准备好降息的信号。

　　这样做的好处是，欧银可以获得更多的时间来制定未来刺激经济的方案，比如利率分层、量化宽松(QE)等。另外，市场也需要一段过渡期，为欧央行未来的宽松政策做充足的准备。

　　综上所述，欧央行今日有足够的理由维持当前的利率不变。但这并非绝对。由于全球已逐步进入新一轮的超低利率环境，美联储7月底降息几无悬念，欧央行今日意外降息以未雨绸缪的可能性是不能无视的。但无论今日是否降息，欧央行都将大概率展示极为鸽派的一面，从而令欧元/美元再次刷新年内低点！

　　波动性涨至新高！欧央行利率决议将如何影响欧元/美元？

　　欧元/美元隐含波动率跌至多年低点水平，这似乎是被期权交易员低估了的结果。不过，随着欧央行利率决议不断临近，波动性开始回升，日内将公布的欧央行决议或成为欧元/美元进一步波动的催化剂。目前欧元/美元的隐含波动率已经涨至年内最高水平13.34%，这或是即将到来的欧央行利率决议所引发的不确定性及风险上升所导致的。

　　根据欧元/美元目前的隔夜隐含波动率(为12.0%)，预计欧元/美元接下来一天里可能在1.1066-1.1206(置信水平为68%的置信区间；处在一个标准误差范围)之间波动。如果日内欧央行传递出更为鸽派的政策基调则欧元/美元可能下跌，下行目标或看向1.1100水平(接近欧元/美元今年迄今的低点)。不过，在欧元/美元下行靠近这一隐含波动率所预测的区间下限之前，欧元/美元面临的抛售压力或将缓和。反之，欧央行持稳当前立场并传递出相对鹰派的政策言论则欧元/美元可能走高。在此情形下，上行阻力目标或看向1.1200附近水平。

　　

　　道明证券撰文表示，若欧洲央行今日大唱“鸽”，欧元兑美元恐创年内新低。

　　道明证券预计，欧洲央行今日议息会议可能释放鸽派信号，欧元兑美元EUR/USD或将创年内新低。目前市场预期欧洲央行今日放“鸽”的概率是放“鹰”的两倍。想知道欧洲央行对未来政策行动的看法，利率决议之后的新闻发布会将是关键。发布会上可能还会提到潜在的QE计划、低通胀预期和“对称”通胀目标加强等问题。

　　考虑到该行的基本预期和欧元当前的弱势，如果欧洲央行行长德拉基在发布会上的表态和预想的一样，欧元可能会有上行空间。而若鸽派风险大占上风，则欧元兑美元或下行至一个新区间，但到下周，美联储的利率决议可能会限制该货币对的后续动向。