投行揭秘：宏观因素非主谋？央行才是欧元今年首季净卖家欧元年尾或重返1.16

2019-07-05 19:48:01 来源：FX168财经网作者：佚名

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　　周五(07月05日)报道，针对欧元/美元上半年表现的疲弱，东京三菱日联银行分析师近期发现，除了宏观背景的不利因素之外，央行们首季抛售欧元的行为加重了欧元的弱势。

　　该分析师预期欧元本周或维持在窄幅震荡的交投区间，但在至年末的时间段内或回补部分损失。

　　日线图上，欧元在2019年年初时一度交投于1.1450上方，但在至首季末端，尤其时3月挣扎的最后几个交易日中，已然挫至了18个月低点1.12下方位置，这一水平甚至低于2018年8月遭遇的猛烈抛售。

(欧元/美元日线，来源；FX168财经网)

　　然而东京三菱日联银行指出，这些跌至更低位置的走势并不足以将央行抛售的行为拉回观望态度，全球货币体系的央行和官员们倾向于在欧元大跌后买入其他货币，央行门事实上需要获得外币资产来确保本币储备安全。

　　东京三菱日联银行汇市分析师Lee Hardman表示，我们已经强调了央行此前强势购入欧元的事实，而当欧元反弹时，这一需求减弱了，然而在2019年首季中，当欧元跌至更低位置时，这一模式并不明显，央行的购买需求也下滑了。

　　根据固定汇率计算，预测央行才是欧元的净卖家。

　　东京三菱日联银行通过使用国际货币基金组织的外汇储备成分数据COFER，计算出全球央行在首季中或已经抛售了价值合128亿美元的欧元，这一数据较过去2年中央行购入价值6080亿美元的事实或不显著，但作为净卖家的事实却是重要的。

　　Hardman表示，抛售欧元的行为使得欧元在名义汇率的成分于首季下滑至20.2%，刷2017年第四季最低，距离2009年第三季的28%峰值还有距离。

　　更需注意的是，央行对欧元的抛售紧随于2018年下半年欧元区经济遭遇6个月动荡表现，市场预期贸易摩擦将寻得出路，以及官方数据显示欧元区首季GDP增速将在0.4%的情形下。

　　Harman表示，欧元/美元近几周试图向上突破，但数次无法持续升破200日SMA均线位置1.1330水平，在过去几周中，欧元受到对欧银更为宽松政策预期建立的影响。

　　但Hardman及其团队认为，对美联储和欧银同时降息的押注应当能使得欧元/美元在之后几周维持在1.1150-1.1400区间内，预期至年末时汇价有望重返1.16一线，缘于美联储的宽松力度将大于欧洲央行。

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　　校对：星晴