美联储暗示降息开启美元空头趋势？机构对此看法不一

2019-06-21 11:09:01 来源：汇通财经APP 作者：佚名

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　　周四(6月21日)随着美联储屈服于外部压力，表明降息即将来临。荷兰国际表示，该决定“启动了美元空头趋势”。德国商业银行也预计美元将走软，欧元兑美元将走高。不过，其他机构对此却持有不同的看法。加拿大皇家银行资本市场认为，美元进一步走软的门槛很高，而三菱日联金融集团认为，美联储从现在开始只会“限制”美元的上涨。9月份之前，美元兑日元和欧元兑美元将维持在当前水平附近。

美联储释放降息信号，德商预测美元将继续走软

　　北京时间6月20日02:00，美联储决定将联邦基金利率区间维持在2.25%至2.5%不变，但强烈暗示可能在今年年底前降息，这为一些分析师做空美元提供了证据。作为回应，美元当天全线下跌。

　　荷兰国际表示，美联储已经打响了美元多年走熊的第一枪，可能抹去特朗普上台以来的所有涨幅。德国商业银行也预测美元未来将进一步走软。不过，并非所有分析机构都认同以上观点。三菱日联金融集团认为，美联储政策指引的变化只是会限制美元上行，而加拿大皇家银行资本市场的分析师认为，美元进一走软的门槛很高。

　　与此同时，有报道称，美国总统特朗普一直试图向美联储主席鲍威尔施压，要求其降低利率。现在美联储并未这样做，特朗普希望鲍威尔下台。

　　荷兰国际的外汇策略主管特纳(Chris Turner)表示：“6月20日美联储实际上宣布了新一轮宽松周期的开始，美元因此全线下跌。我们的分析团队认为，美联储将在9月份实行降息，但如果美国经济数据令人失望的话，可能7月份就降息。我们认为，美元兑日元走势是揭示美元正进入多年熊市的最佳工具。”

　　特纳和荷兰国际预测，到2019年底，美元兑日元将从目前的107跌至103。他们曾预测该货币对6月份将降至108，现在已经跌至该水平。

　　就在5月份，美联储称美国经济扩张稳健，但在6月份的利率声明中，却称美国经济仅温和扩张。美联储还承认，美国就业和通胀风险最近有所上升，这一评估推动对未来几年利率的点图图预测发生了里程碑式的转变。

　　根据美联储所谓的点阵图，在FOMC的17名投票者中，有8人仍预计2019年剩余时间美联储将维持利率不变，另有8人现在预计年底前将进行一次降息。只有一名成员仍预计2019年美联储将实行加息。

　　此外，利率制定者放弃了2020年美联储再次加息的预测，而点阵图现在显示，美国利率将保持在2%至2.5%的稳定水平。如果美国和全球经济前景继续恶化，这些预测未来几个月可能还会进一步下调。

　　德国商业银行的分析师Thu Lan Nguyen表示：“这并不要求现在对欧元兑美元进行新评估。中期而言重要的一点是，哪些是被认为更为活跃的央行。在这种情况下，我们关注美联储，因此预计美元会走弱。”

　　德国商业银行预计，欧元兑美元年底前将从目前的1.13升至1.16，这在很大程度上是由于美联储未来可能出台的利率政策。

　　通常情况下，利率的变动只是为了应对通胀的变动，而通胀对经济增长非常敏感，这会影响货币，因为它们对资本流动具有影响，而且对短期投机者具有吸引力。资本流动倾向于朝着最有利或回报改善的方向流动，而低利率的威胁通常会导致投资者被赶出或远离一种货币，而利率上升则会产生相反的效果。

　　上述所有因素似乎都表明，未来几个月美元将进一步走软，但一些分析师认为下滑幅度有限，而其他人则认为今年美元仍有进一步上涨的空间。显然，并非所有人对美元前景看法一致。

　　加拿大皇家银行资本市场的分析师科尔(Adam Cole)表示，美联储现在的违约头寸将在7月有所缓解，但这取决于经济数据和G20峰会进展。但考虑到市场预期美联储7月份可能降息32个基点，年底前可能降息75个基点，美元从目前位置进一步走软的门槛很高。

　　在6月20日利率决议之前，市场就预测美联储年底前至少降息两次。即使美联储给出新预测，市场也并未改变自己的预测。

　　三菱日联预测年底前美元变动不大

　　三菱日联金融集团的分析师哈德曼表示，美国经济活动现在被描述为“以温和的速度增长”，而不是稳健扩张。美联储注意到美国经济持续扩张，劳动力市场强劲，通胀接近2%的目标位，但是他们也注意到前景面临的不确定性增加。美联储立场转鸽应该有助于限制美元未来的涨势。

　　该机构预测，今年9月份之前，美元兑日元和欧元兑美元将维持在当前水平附近，虽然欧元兑美元料在第四季度温和升至1.15，美元兑日元料跌至107。年底前英镑兑美元预计升至1.2850，略高于目前的1.2720。

　　早在2018年末，金融市场就在一定程度上押注，美联储将在2019年结束前加息，这在很大程度上是因为，随着特朗普总统减税的积极效应逐渐消退，预计美国经济今年将放缓，从而施压美元。

　　欧元兑美元日线图