美联储没了“耐心”！降息倒计时开启 全球资产异动……

　　☆“鸽声嘹亮”！盘点美联储主席鲍威尔新闻发布会

　　在决议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，美联储首要目标是维持经济扩张，并将采取适当措施维持扩张。美联储FOMC的许多成员认为有更好的理由采取更多宽松措施，并认为降息是合理的。关于特朗普的批评，鲍威尔表示，法律明确规定他有4年任期，他将继续任职直到任期结束。

    关于降息，鲍威尔表示，点阵图首次发出降息信号，但尚未真正讨论未来降息的规模；降息将取决于未来的数据和风险前景。

　　在经济前景方面，鲍威尔表示，GDP预期显示增长前景模糊，将观察不确定性是否会导致经济前景承压。与此同时，消费面显示消费回升，稳固增长，美国经济数据良好。今年以来工厂生产出现下滑，制造业、投资和贸易走软。

　　在通胀方面，鲍威尔指出预期显示，通胀不及预期的时间将延长，官员们预计通胀回升至2%的步伐将放缓。美联储坚定实现2%的通胀目标，需要在2%的通胀方面做到非常强硬。此外，他还表示不会在提高通胀目标方面提出激进的意见，4%的通胀目标不具可操作性，2%的通胀目标已经成为全球标准。

　　在就业方面，鲍威尔表示，许多劳动力市场指标依旧强劲，4%的通胀目标不具可操作性。虽然新增就业仍高于劳动力市场新增参与的水平，尚未看到处于最大就业(充分就业)的真正信号。此外薪资增长速度比失业率所显示的更缓慢。

　　关于任职问题，鲍威尔表示，法律明确，我有4年任期，我有意继续任职。

　　【全球资产再现异动：下半年市场将被宽松预期淹没？】

　　☆美联储鸽派决议冲击市场！美元急跌美股黄金上涨

　　美联储按兵不动并放弃“耐心”措辞，令7月份降息的可能性大幅增加。联邦基金利率期货市场显示，美联储7月份降息25个基点的预期已经完全被消化；甚至不排除一次性降息50个基点的可能性。    而全球市场隔夜也再现异动。美国股市周三标普500指数接近纪录高点，美联储暗示今年晚些时候可能降息，让担心贸易战可能阻碍经济成长的投资者感到宽慰。道琼工业指数收高0.15%，至26504.27点；标普500指数收升0.30%，报2926.44点；纳斯达克指数收涨0.42%，报7987.32点。    “我们认为美联储说到做到了。没有造成伤害。今天没有降息，但直接表示今年剩余时间将降息。在没有重大贸易或其他消息的情况下，可能会在7月降息，”Huntington Bank首席投资官John Augustine称。

　　由于市场对美联储将降息的信心不断增强，以及预期将结束贸易战，最近几周美国股市上涨。标普500指数6月上涨了6%。“说到底，他们(美联储)想做的就是对市场表示赞同。市场预期已经变得如此温和，他们需要对此表示认可，但同时不做任何承诺，如果情况可能发生变化，稍后将被迫降息，”Invesco首席全球市场策略师Kristina Hooper表示。

　　外汇市场上，美元周三走软，美元兑欧元下跌0.38%，至1.123美元，兑英镑下跌0.77%，至1.265美元。美元指数下跌0.45%，至97.12。    “美联储比人们预期的要温和一些，这从市场的反应中可以明显看出，尤其是在利率方面——两年期收益率下跌，股市作出积极反应以及美元走弱，”UBS Global Wealth Management美国资产配置主管Jason Draho表示。

　　值得一提的是，基准10年期美国国债收益率日内早间自2016年以来首次跌破2%，该收益率一度下滑2个基点，至1.9993%。    贵金属方面，现货金上涨0.3%，至每盎司1349.40美元。COMEX黄金期货收涨1.01%，报1364.3美元/盎司，创近3年以来收盘新高。COMEX白银期货收涨1.05%，报15.15美元/盎，创两个月以来新高。    BMO基本金属及贵金属衍生品交易主管Tai Wong表示，尽管当前利率维持不变，但金价迄今仍上涨约9美元，因点阵图暗示美联储内部意见不一，但显然未来会降息。

　　☆回望历史：美联储降息倒计时之际该如何投资？

　　据业内人士观察，上世纪90年代，美国进入高增长、低通胀的“大稳健”时期，美联储也在1993-1995年持续加息，在此背景下，美元逐渐走强，而新兴市场则随之承压。美联储在收益率曲线首次倒挂仅18天以后(1998年9月末)即开始降息。当时的情况与当前有不少相似之处。

　　当时降息周期中大类资产的表现，大体呈现以下规律：    首先，美国股票市场在停止加息到降息之间往往还会上涨。货币政策转向宽松支撑股票估值，但经济大幅下滑会导致股市调整。但是值得注意的是，股市在降息以后往往都出现了大幅下降，主要原因是降息意味着经济出现问题甚至爆发危机，会冲击企业盈利并导致股价出现回落，同时股市大幅下跌也是触发美联储降息的导火索。

　　其次，美债收益率走势与美联储基准利率一致，但往往在降息前期就开始下行。由于美联储加息后半段，经济增长已经因为收紧的货币环境而出现一定程度放缓，此时10年期国债收益率往往难以继续上升，甚至开始出现下行。而随着经济状况的进一步恶化，美联储开启降息，10年期美债收益率还会跟随基准利率继续下行。

　　再者，在停止加息初期，由于市场预期的转变，美元指数短期往往会出现小幅下跌，随后走势会出现分化。其中1995年美元指数一直处于震荡状态，2000年美元指数持续上涨，随后大幅下跌，并在降息之后又重新上涨。而2006年美元指数在最后一次加息以后一直处于下跌状态，直到2008年4月才开始反弹。

　　最后，黄金在美联储停止加息以后往往处于震荡，但是在降息以后都会经历一波上涨。前三次美联储停止加息以后黄金都出现了短期上涨随后回调，基本处于震荡区间。但是每一次美联储降息以后，1年内黄金都出现了明显的上涨，其中1995年和2000年黄金涨幅分别达到7%和9%，而2007年黄金涨幅更是达到36%。黄金价格上涨的幅度其实与当时美国经济恶化程度正相关，美国经济恶化越严重，避险情绪推升黄金价格就越高。 返回外汇网首页，查看更多>>