美联储释放降息信号！刚刚美元指数跌破97关口今日这两大央行能否掀起更大风浪？

2019-06-20 08:55:01 来源：外汇网作者：佚名

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摘要

北京时间周四（6月20日）早盘，市场一片惨淡：美元指数持续下行，美元兑日元触及1月以来新低。周四(6月20日)凌晨2点，美联储公布货币政策决议，该联储宣布维持利率不变，但释放了强力的降息信号。

　　鲍威尔在会后声明措辞的改变无疑令市场对美联储年内降息预期有所升温，但更为重要的是，美联储点阵图显示，17名官员中的9人预计2020年底之前将降息，支持降息的官员超过半数，而在3月份公布的点阵图预计2020年美联储将加息一次。

　　点阵图的大幅变动令市场对美联储将于7月份降息的预期大增，美元指数自高位97.68大幅下挫至日内低位97.08，而美元指数下跌亦令以美元计价的商品黄金、原油走强，油价周三(6月19日)维持近段时间以来升势，进一步攀升至54.72，刷新9日以来新高。

　　据CME“美联储观察”，美联储利率决议出炉之后，美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率由此前的61.4%升至83.7%，降息50个基点的概率由此前的20.7%降至15.6%。

　　工银国际首席经济学家程实表示，美联储降息窗口犹待四季度打开。

　　第一，对政策立场的预期超调：降息信号仍需7月末确证。第二，对降息时点的预期超调：降息窗口犹待四季度打开。第三，对降息力度的预期超调：至2020年底降息或不超过3次。

　　随着经济下行压力的逐步显现，美联储未来开启降息进程将是大势所趋，但是其信号确认、落地时点和节奏力度，有可能不及市场预期。要警惕预期超调后的市场反转。和预期反转之后，不改长期趋势。

　　长期来看，美联储降息进程将以相对缓慢、平滑的方式长期延续。其他主要经济体的货币政策空间料将进一步扩张，全球货币政策集体转向宽松的趋势将得到增强，全球权益类市场的风险偏好有望渐次改善。

　　综合评估经济基本面和联储会议变化，中信证券预计美联储年内降息1次，大概率出现在12月份。研报认为，美联储6月会议继续按兵不动，符合预期；其会议声明相比前次会议更加“鸽派”，而相比市场预期则为“中性”或“不够鸽派”。美联储货币政策相机而动的灵活性将继续利多资产价格，但增加未来市场对应对经济下行中刺激政策的不信任。

　　摩根士丹利预计美联储7月降息50个基点。摩根士丹利表示，若降息50个基点不够抵偿经济前景的下行风险，美联储将在行文或发言中暗示将进一步降息。

　　两大央行利率决议袭来

　　周四日本央行将紧随美联储公布利率决议。外界预期日本央行将保持现有的-0.1%利率不变，并将继续买入债券。日本央行可能会暗示已经准备买入更多的债券。

　　澳新银行研究团队预期日本央行在6月19-20日会议上不会做出任何政策改变，但该行指出，日本央行目前面临降息的压力越发增长。该行分析师称，预期日本央行将对降息持敞开态度。

　　三菱日联发布报告称，市场参与者看来比较少担心日本央行货币会议会出现鸽派意外的风险。目前的经济环境还不足够令日本央行做出什么重大的调整。日本央行被认为更可能采取4月份所宣称的“持续性放宽政策”。前瞻利率指引的近一步延长也是有可能的。

　　报告显示：“日本央行目前显示将计划让利率保持不变，至少在2020年春季前是这样。与其他的市场参与者类似，我们继续怀疑日本央行能否在近期内削弱日元。目前日本央行要再度通过额外的放宽政策压低日元具有较高的门槛。”

　　北京时间周四19:00，英国央行公布利率决议及会议纪要。市场预期英国央行将保持0.75%的利率不变。　

　　此前其他央行已经转向鸽派，英国央行可能紧随其后。如果英国央行发表鸽派言论，英镑可能应声下跌。

　　美银美林(BofAML)周三(6月19日)发布研究报告称，英国央行政策决议料将不够鹰派，但还不会释放鸽派信号。

　　美银美林分析师表示：“目前市场已经消化的可能出现的无协议脱欧概率为零，同时也定价了全球经济前景预期。我们预期即将公布的英国央行政策决议将会不够鹰派，但还不会立刻释放出鸽派信号，因此市场走向和英国央行政策前景的不相关性可能还会保持。”

　　该行分析师补充道：“尽管如此，我们还需警惕英国央行政策前景可能最终会改变市场仓位走向。通胀前景似乎已经偏向上行，如果这样的局势持续，英国央行可能会被迫更趋鹰派，即使数据并不能支撑这样的转向。根据目前的情况，我们预期英国央行将至少在2020年底前都会维持利率不变，但一定要注意通胀前景可能出现的改变。”