通胀持续低迷令美元多头担忧，但更恐怖的是......

2019-06-14 14:47:29 来源：DailyFX 作者：佚名

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摘要

生产者物价指数、消费者物价指数、进出口物价指数全军覆没，一定程度上拖累了美元的短线反弹节奏。但从长远来看，美元多头最担心“江湖地位”的下降。

　　生产者物价指数、消费者物价指数、进出口物价指数全军覆没，一定程度上拖累了美元的短线反弹节奏。但从长远来看，美元多头最担心“江湖地位”的下降。

　　通胀指标全面告败，美联储年内降息预期进一步强化

　　本周美国劳工部公布了多项通胀指标，可谓全军覆没，这也令市场对美联储今年降息多次的押注不断加码。

　　美国5月生产者物价指数(PPI)年率上升1.8%，低于预期的2.0%；5月PPI月率上升0.1%，与预期持平；5月核心PPI年率上升2.3%，5月核心PPI月率上升0.2%，均适合预期。近一年时间以来，美国PPI年率呈现整体下滑的迹象，这也令CPI备受压力。

　　美国5月季调后消费者物价指数(CPI)月率与预期相符，录得自1月以来最小增幅0.1%。此外，美国5月通胀数据增幅不及预期，未季调CPI年率放缓至1.8%，是自2017年6月以来首次低于美联储2%的指标水平。美国5月未季调核心CPI年率则从2.1%降至2%。

　　美国5月进口物价指数月率为-0.3%，录得五个月以来最大跌幅；5月出口物价指数年率为-0.7%，时隔多个月后再次跌至负值。另外，美国5月出口物价指数也是惨不忍睹。

　　美国通胀的全面受抑，令美联储年内降息的预期不断被强化。甚至，根据利率期货显示，押注美联储年内降息三次的概率也升至70%附近。

　　

　　三个因素令美元指数不跌反涨

　　然而，本周美元指数并未受上述利空因素的打压，目前重新企上97关口。笔者认为，以下三个因素是美元得以“逆势”反弹的原因。

　　① 美元指数的短线反弹修正需求

　　从5月30日起，美元指数自98.30水平后持续下挫，至6月7日最低触及96.45，跌势凶猛的同时也令短线进入超卖状态，空头回补行情令价格避险了进一步走低。