镑澳年底有望再涨5%？投行分歧巨大，澳洲联储降息预期和英国脱欧成两大主线

2019-05-31 11:01:01 来源：汇通财经APP 作者：佚名

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　　尽管英镑兑澳元在5月份出现下滑，但2019年迄今为止仍保持1%的涨幅。西太平洋银行的预测人士认为，澳元未来几个月将面临困境，这将使英镑兑澳元年底回升至脱欧公投后的高点1.92，即从目前的水平再上涨5.4%。不过，荷兰合作银行认为，因英镑受脱欧的拖累，年底英镑兑澳元恐跌至1.66。

西太平洋银行预测英镑兑澳元年底有望升至1.92

　　西太平洋银行目前预测，2019年澳洲联储将实行三次降息，预测就业率、工资增长、经济增长、通胀和房地产市场状况与澳洲联储2019年全年放松政策的需要相一致。

　　西太平洋银行预测，未来几个月澳大利亚的失业率可能会从2月份的4.9%上升到5.4%，而今年的经济增长预计将进一步放缓，通货膨胀率将继续大幅低于澳洲联储的目标。

　　澳元尚未完全消化2019年澳洲联储降息三次的预期。因此可以预期，随着市场最终意识到，澳洲联储可能不会停止在8月实行第二次降息，预计这将给澳元带来压力。一般的投资经验是，当市场消化某国央行进一步降息的消息时，该国的货币就会出现贬值。

　　自2016年8月以来，澳大利亚的主要利率一直保持在1.5%，但金融市场现在相信，由于多年来通胀率一直低于2%-3%的目标，澳大利亚经济放缓，因此夏季几个月将逐步下调利率。澳大利亚1.5%的利率是发展中国家中最高的利率之一，因此吸引了大量投资者的资金流入，进而推高了澳元。

　　如果澳洲联储开始降息，而其它主要央行都在维持利率，甚至打算加息，那么一度对澳元有利的因素，就会变成明显的不利因素。

　　西太平洋银行的研究主管伦尼(Robert Rennie)表示：“我们对本轮周期的最终现金利率的核心预测是0.75%，存在下行风险，不过我们肯定会将0.5%作为现金利率的下限，此后量化宽松将成为更有效的政策工具。修订后的终端现金利率对澳元和固定利率预测有影响。今年2月，我们曾预计澳元兑美元的低点为0.68，但现在我们下调了该预测，认为其年底将跌至0.66。”

　　利率决策通常与通胀前景有关，但对国际资本流动具有影响，而国际资本流动往往朝着最有利或相对回报率提高的方向流动。较高的利率往往会吸引资金流向一种货币，而较低利率的威胁可能会导致投资者远离一种货币。西太平洋银行下调了对澳元的预期，原因就在于其预期利率将下滑。

　　西太平洋银行预计，澳元兑美元年内将下跌4.3%至0.66，不过这还是建立在大宗商品价格持续强劲的假设上的。没有强劲的铁矿石价格，澳元的跌幅可能更大。与此同时，英镑兑澳元预计年底前将再上涨5.4%至1.92，这将是自2016年6月英国脱欧公投以来的最高水平。

　　其他投行持有不同意见，预测镑澳年底将下滑1.66

　　西太平洋银行看好英镑未来前景，但这一点很容易受到英国议会的影响。未来几个月，英国议会将举行保守党领导人竞选，议员们也将就接替特雷莎·梅首相岗位展开竞争。

　　为了应对即将到来的领导人选举，诸多支持和反对脱欧的议员现在都在寻求议会同僚的支持，这在很大程度上取决于这一进程的结果，这可能是撤销《欧盟退欧通知》第50条，英国彻底断绝与欧盟的关系。彻底决裂将意味着英国不再服从所有欧盟机构，但也意味着英国退出欧盟，并违约与欧盟按照WTO条款开展业务。

　　尽管西太平洋银行对英镑兑澳元前景持建设性看法，但其他投行则认为，英国脱欧将导致英镑兑澳元走软，英镑面临下行压力。

　　荷兰合作银行分析师简·福利(Jane Foley)警告称：“10月31日英国脱欧前的最后几周，英国可能充满政治紧张气氛。与此同时，英镑将笼罩在政治灾难的阴影中。我们认为，如果不达成脱欧协议，英镑兑美元有可能跌至1.10。”

　　即使和西太平洋银行预测的那样，澳元兑美元年底跌至0.66，但是脱欧不确定性对于英镑的打压，仍将使得英镑兑澳元一路下滑至1.66，这将是2016年公投后几个月以来的最低水平。

　　英镑兑澳元日线图