风险升温，加元领跌商品货币；两党脱欧谈判破裂，英镑本周重挫逾260点

　　周五(5月17日)欧洲时段，美元指数刷新5月3日以来的两周高点97.9545，因全球贸易风险再度升温，避险货币走高，但美国总统特朗普将汽车关税推迟至少6个月令局势有所缓和，另外英国脱欧谈判破裂令英镑大跌，美元也受益于此。美元兑加元创4月25日以来新高至1.3513，尽管原油市场走高一度提振了加元，然而，全球贸易风险再度升温令商品货币及人民币走低，加元也顺势走弱。

　　欧洲时段，英镑兑美元创自1月15日以来的四个月新低至1.2737，跌幅超0.3%，市场对脱欧前景的顾虑有增无减，令投资者恐慌心理进一步加剧；此前，英国最大反对党工党领导人科尔宾公开宣布，与政府举行的谈判“没有取得任何成果”，这意味着首相特雷莎·梅所拟定的脱欧方案，在6月初的第四度闯关表决中，仍将极大概率上以失败而告终。这意味着梅姨此前承诺的“在本人任内完成脱欧大业”机会更加渺茫。稍早曾有消息称，她料将被迫在夏季开始前遭到逼宫下野，而觊觎首相职位的多位保守党大佬也已经提前开始摩拳擦掌。

　　★重要财经大事★

　　05月18日 01:40 美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)就美国经济和货币政策前景发表讲话。

　　05月18日 01:00 美国5月17日当周石油钻井总数。

　　★近期热点提要★

　　1、【英国工党领导人科尔宾：将继续反对特雷莎·梅的脱欧协议】

　　英国工党领袖科尔宾：与英国政府围绕脱欧的谈判已经无法继续推进，政府还没有改变他们的立场

　　，本周只通知政府考虑指示性投票，将对指示性投票进行相应表决

　　，支持建立永久性关税联盟，我们的政策是准备进行第二次公投，根本没有和政府达成任何协议，认为不可能在7月底前达成脱欧协议。

　　2、【白宫声明：白宫确认美国总统特朗普将汽车关税推迟至少6个月】

　　美国总统特朗普公布有关汽车关税的宣言，称将推迟欧盟和日本汽车关税至少180天。 与欧盟和日本就汽车进口问题进行谈判。

　　3、【欧元区4月CPI年率1.7%，核心CPI上升，再次接近欧洲央行目标

　　】

　　① 欧元区的通胀率再次接近欧洲央行的目标。欧盟统计局(Eurostat)周五宣布，4月份通胀率从3月份的1.4%升至1.7%，证实了此前的估计；

　　② 能源价格上涨推动了价格走势，欧洲央行高度关注的核心通胀率(不包括波动的能源和未加工食品价格)从3月份的1.0%上升到1.4%；

　　③ 欧洲央行的目标是将通胀率控制在2%以下，然而，这个目标已经错过了一段时间；

　　④ 与此同时，欧洲央行承诺至少在今年年底之前不会调整其关键利率。一些欧洲央行官员最近强调，如果经济持续低迷，欧洲央行愿意采取行动。

　　4、【IMF：虽然德国第一季度数据表现强劲，但不会改变对德国GDP的预测】

　　IMF：鼓励德国银行业加快重组计划，以提高盈利能力和降低风险

　　.德国应继续利用财政规则范围内的空间来促进长期增长，帮助经济重新平衡。随着外贸复苏，我们预计到2019年底产出增长将逐渐增加

　　IMF：德国短期前景仍然良好，但如果当前的经济放缓加上新的冲击，长期扩张可能会停止。包括贸易紧张局势进一步升级，英国无序脱欧等风险都将令欧元区重新出现压力。人口状况不佳、生产力增长乏力以及能源转型带来的挑战将继续影响长期增长潜力，德国不需要平衡预算

　　IMF：德国有改革税收制度的余地，使其更有利于增长，激励有针对性的商业投资将有助于长期增长。

　　5、【央行发布2019年一季度货币政策执行报告】

　　央行发布2019年一季度货币政策执行报告，下一阶段，央行将坚持稳中求进工作总基调坚持结构性去杠杆，稳健的货币政策保持松紧适度，适时适度实施逆周期调节，在实施稳健货币政策、增强微观主体活力和发挥资本市场功能之间形成三角良性循环，促进国民经济整体良性循环。

　　★机构观点★

　　【美元地位难以撼动】

　　① 尽管近几年美元似乎受到了不少挑战，但作为称霸全球的货币，其主导地位是非常难以被撼动的。经济学家Barry Eichengreen就指出，美元几乎就是一个国际货币系统；

　　② 在过去历史上，全球也曾经出现过其它的主导货币，比如19世纪的英镑等。尽管对美国的某些人来说，美元维持其主导地位是利好的，但对美国国内经济来说，则未必；

　　③ 从全球范围来看，俄罗斯或许是“去美元化”最为积极的推手之一。从2017年7月到2018年7月间，俄罗斯削减了其外汇储备中的美元占比，从46.3%下降到21.9%，取代这些美元的是欧元和人民币；

　　④ 本身俄罗斯和美国之间的贸易往来就比较少，只占其GDP的1.5%左右，其和欧洲以及中国的贸易往来则要多得多。不过俄罗斯贸易中55%仍然是以美元作为支付手段的，并且54%的俄罗斯债务也是美元计价的；作为大宗商品出口大国，这些商品基本都以美元计价，但全球范围内，美元主导的模式还是很清晰的；

　　⑤ 随着区块链和数字货币的崛起，美元面临的敌人也在增多

　　【道富：下半年再通胀机会仍大于经济衰退，高风险资产前景向好】

　　① 道富集团周五称，虽然当前全球行业周期已显著走软，但今年下半年出现再通胀的机会仍大于经济衰退，在此情况下，高风险资产前景向好；

　　② 道富环球市场宏观策略团队认为，鉴于在波动性相对较低的情况下，今年环球增长维持稳健、企业盈利上升及核心通胀温和，故年初投资者持有过多现金的审慎作法实无必要；

　　③ 虽然当前全球行业周期已显著走软，尤其是在欧洲，但我们的指标显示出现再通胀的机会仍大于经济衰退。近期美国通胀放缓应是短暂现象，而收入强劲及就业增长则表明美国经济放缓的幅度亦将维持温和。

　　④ 他认为，就美国来说，是次复苏极为迟缓，虽是战后历时最长的经济扩张，但步伐非常缓慢。这意味市场希望联储局至少在年内维持降息步伐不变，以及各大央行于今年转变政策的机会不大；

　　⑤ 由于市场预计联储局不会降息，美元已温和上涨。他并称，不过，受惠于G3国家央行暂时按兵不动，市场波动性应有所下降，高风险资产表现料将向好。

　　【欧洲央行在改变负利率方面缺乏动作，全球经济放缓之时连枪都没有】

　　① 欧洲央行那些对于调整负利率政策拖拖拉拉的官员们，可能会堵塞一条说服投资者他们认真对待刺激通胀这件事的途径；

　　② 货币市场目前认为欧洲央行到2020年第一季度降息的可能性为40％。由于全球贸易紧张局势以及对意大利债务的担忧重新燃起，部分交易员已经就押注借贷成本上升缴械；而另外一些人则被灼伤，因为德国债券上涨、把收益率拉低至2016年以来的最低点。然而与设定了更低借贷利率的其他央行不同，总部位于法兰克福的欧洲央行缺乏一种系统，可以让银行的部分准备金豁免于负存款利率，从而减轻对银行盈利能力的压力。这使得现在很难考虑进一步降息，这与美联储不同，后者已经将利率提高到足够高度，在全球经济遭遇麻烦之时有降息空间；

　　③ AllianceBernstein Holding LP在伦敦的货币经理John Taylor说，“人们抱怨美联储没有多少子弹可以应对下一次经济衰退，因为利率仍处于历史低位，相比之下， 欧洲央行甚至连枪都没有”

　　【瑞讯银行：英国脱欧风险重燃，英镑受折磨】

　　① 由于市场希望英国的两大领先政党保守党和工党能迅速达成协议，英镑于本月初达到区间上限，但目前看似已经失去动能。即将举行的欧盟议会选举令人感到紧张；

　　② 民意调查显示，法拉吉(Nigel Farage)新成立的英国脱欧党的支持率已经达到34%，而历史领先政党的支持率分别排名第二(工党：21%)和第四(保守党：11%)，排名第三的则是支持欧盟的自由民主党(12%)；

　　③ 展望未来，潜在的无序脱欧风险上升。因此，有充分理由认为英镑存在下行风险。一旦出现硬脱欧的情况，肯定会对英镑产生极端影响；

　　④ 最近发布的就业数据也不够乐观。尽管3月失业率为3.80%，是自1974年以来的最低点，但工资增长3.20%(前值：3.40%)显示出疲软迹象，而3月招聘和就业联合会及会计师的月度员工需求指数则为53.6(前值：55.5)，是自2012年8月以来的最低水准，表明强劲的劳动力市场正在放缓。

　　【黄金投资者需要多一点耐心，因为市场条件还不够成熟，不足以引发金价的长期反弹】

　　① Crossborder Capital董事总经理Michael Howell认为，随着美联储将在被迫放宽货币政策以支撑美国经济，黄金将在今年下半年或明年初迎来“好日子”，金价将在12-18个月内大幅走高；不过，短期内黄金投资者将不得不应对更紧的货币政策和相对强势的美元；

　　② 这种紧缩的货币政策将在短期内继续支撑美元，但最终将是不可持续的。继续实行QT政策将导致更多的金融不确定性，甚至可能造成经济不稳定；

　　③ 由于对短期安全资产的需求不断上升以及央行的流动性减少，货币市场收紧。虽然没有明确指出经济衰退，但增加了全球经济明显放缓的可能性；

　　④ 由于经济部确定性的增加，预计美联储将很快降息。目前市场预期美联储在今年年底降息的可能性超过70%。尽管一些经济学家指出，美国经济相当不错，但随着地缘政治不确定性将在明年美国大选之前上升，经济问题将变得更加严重；

　　⑤ 宽松的货币政策不仅将在年底前推高金价，而且Howell还表示，随着全球经济放缓，将有大量资金涌入美债等避险资产。金价可能在上涨前进一步走低，但最终情况将看起来不错 返回外汇网首页，查看更多>>